Aktiemarkedsinvestorer forbereder sig på den travleste uge i indtjeningssæsonen. Her er, hvordan det forholder sig indtil videre.

Baren for indtjening blev sat højt sidste år, da den globale økonomi genåbnede fra sin pandemi-inducerede tilstand. "Spol frem til dette år, og indtjeningen står over for hårdere sammenligninger på årsbasis. Tilføj den forhøjede risiko for en recession, stadig varm inflation og en aggressiv Fed-stramningscyklus, og det er ikke nogen overraskelse, at stemningen omkring den nuværende 3Q22 indtjeningssæson er forsigtig," sagde Larry Adam, investeringsdirektør for privatkunden. gruppe hos Raymond James, i en fredagsnote.

"Vi har grund til at tro, at indtjeningssæsonen for 3. kvartal 22 bliver bedre end frygtet og kan blive en positiv katalysator for aktier, ligesom resultaterne for 2. kvartal 22 var," skrev han.

Læse: Aktier forsøger at springe, da indtjeningssæsonen begynder. Her er, hvad der skal til, før gevinsterne holder.

Bedre end frygtet indtjening blev krediteret for at være med til at sætte skub i et aktiemarkedsstigning fra slutningen af ​​juni til begyndelsen af ​​august, hvor aktier steg kraftigt tilbage fra det daværende laveste niveau i 2020, før de bukkede under for nye salgsrunder ved udgangen af ​​september. tog S&P 500 til sin laveste lukning siden november 2020.

Selvom indtjening ikke var den eneste faktor i den seneste uges stigninger, gjorde de nok ikke ondt.

Antallet af S&P 500-virksomheder, der rapporterer positive indtjeningsoverraskelser, og omfanget af disse indtjeningsoverraskelser steg i løbet af den seneste uge, bemærkede John Butters, senior indtjeningsanalytiker hos FactSet, i et fredagsnotat.

Selv med denne forbedring løber indtjeningsbeats stadig under langsigtede gennemsnit.

Frem til fredag ​​havde 20 % af virksomhederne i S&P 500 rapporteret resultater for tredje kvartal. Af disse virksomheder rapporterede 72% faktisk indtjening pr. aktie, eller EPS, over estimater, hvilket er under det 5-årige gennemsnit på 77% og under det 10-årige gennemsnit på 73%, sagde Butters. Samlet rapporterer virksomheder indtjening, der er 2.3 % over estimater, hvilket er under det 5-årige gennemsnit på 8.7 % og under det 10-årige gennemsnit på 6.5 %.

I mellemtiden steg vækstraten for blandet indtjening, som kombinerer faktiske resultater for virksomheder, der har rapporteret med estimerede resultater for virksomheder, der endnu ikke har rapporteret, til 1.5 % sammenlignet med 1.3 % i slutningen af ​​sidste uge, men den var stadig under estimeret indtjeningsvækst ved udgangen af ​​kvartalet på 2.8 %, sagde han. Og både antallet og omfanget af positive indtjeningsoverraskelser er under deres 5-årige og 10-årige gennemsnit. På årsbasis rapporterer S&P 500 sin laveste indtjeningsvækst siden tredje kvartal af 2020, ifølge Butters.

Den blandede omsætningsvækst for tredje kvartal var 8.5% sammenlignet med en omsætningsvækst på 8.4% i sidste uge og en omsætningsvækst på 8.7% ved udgangen af ​​tredje kvartal.

Næste uges lineup tegner sig for over 30% af S&P 500's markedsværdi, sagde Adam. Og med teknologisektoren, der tegner sig for omkring 20% ​​af indeksets indtjening, rapporter fra Visa Inc.
V,
+ 1.68%,
Google-forælder Alphabet Inc.
GOOG,
+ 0.94%

GOOGL,
+ 1.16%,
Microsoft Corp.
MSFT,
+ 2.53%,
Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 3.53%
og Apple Inc.
AAPL,
+ 2.71%
vil blive fulgt nøje.

Væk fra de tilbageskuende tal vil vejledning fra ledere om vejen frem være afgørende på baggrund af frygt for recession, skrev Adam og bemærkede, at vejledningen hidtil er forblevet modstandsdygtig, hvor nettoprocenten af ​​virksomheder øger i stedet for at sænke deres udsigter. positiv.

"For eksempel var 'Hævnens sommerrejse' kendt for at gavne flyselskaberne, men kommentarer fra United
UAL,
+ 3.56%,
amerikansk
AAL,
+ 1.86%
og Delta Airlines
DAL,
+ 1.34%
tyder på, at efterspørgslen forbliver stærk i de kommende måneder og ind i 2023. I sidste ende, jo bredere baseret og bedre den fremadrettede guidance, jo højere er tilliden til vores $215 S&P 500 indtjeningsmål for 2023,” sagde Adam.

Den skyhøje amerikanske dollar
DXY,
-0.89%,
som stadig ikke er langt væk fra to årtiers højde ved udgangen af ​​sidste måned, er også fortsat en bekymring.

Se: Hvordan den stærke dollar kan påvirke dit økonomiske helbred

"Mens graden af ​​påvirkning afhænger af blandingen af ​​omkostninger kontra salg i udlandet, og hvor meget af valutarisikoen, der er afdækket, forringer en stærkere dollar typisk indtjeningen," skrev Adam.