Aktiemarkedsinvestorer: Frygt ikke inflationen

Inflationstendensen fortsætter nu selv, men det betyder ikke, at investorer ikke kan opnå fremragende afkast.

Start med dagens inflation:

De tre underliggende årsager er:

1. For mange penge
2. For lave renter
3. Inflationære handlinger/reaktioner, der udføres af virksomheder, andre organisationer, medarbejdere, forbrugere, investorer og Wall Street

Nummer 3 er grunden til, at en inflationstendens er så svær at stoppe. Det er en kædeeffekt af "sælgere", der presser priserne op i det mindste i takt med omkostningsstigninger og "købere", der forsøger at holde det uundgåelige tilbage.

Forvent derfor ikke, at denne Fed vil dæmpe inflationen med en "blød" landing. Inflationen et godt stykke over Feds mål på 2 % er sandsynligvis kommet for at blive og endda stige, indtil Federal Reserve og politiske ledere accepterer behovet for at tage drastiske, uhyggelige handlinger.

Okay, det lyder frygteligt og foruroligende. Så hvor kommer den glade investor del ind?

Hvordan investorer kan vinde fra de inflationære vækstperioder

Husk, inflation er stigende priser. På overfladen betyder det, at virksomhedens indtægter og indtjening får et inflationært løft, hvilket giver aktiekursgevinster for investorerne.

Men industrier og virksomheder bliver påvirket forskelligt. At lykkes på det kommende inflationære tyremarked betyder derfor at justere strategier og forventninger til det ændrede miljø.

Hvordan man justerer strategier og forventninger

Betingelserne for at forstå og acceptere er:

Inflation – Forvent en stigende cyklus af højere højder og højere nedture, efterhånden som organisationer og forbrugere kommer i gang med det

Renter satser - Indse, at de stadig er et godt stykke under det niveau, kapitalmarkederne ville sætte uden indblanding fra Federal Reserve. Så betragt dette som en bonusinflationsperiode, hvor Fed siger, at den strammes, men den reducerer faktisk kun den allerede på plads. Der er med andre ord lang vej igen, før forholdene for alvor bliver trange.

Økonomisk vækst – Indtil der kommer en recession, vil den "reelle" (inflationskorrigerede) BNP-vækst forblive positiv. Det betyder, at "nominel" (ikke inflationskorrigeret) vækst vil stige med et højere klip, efterhånden som priserne stiger.

Om os vækst - Det er her, tingene bliver interessante. Et inflationært miljø skaber vindere og efternøler. Forvent derfor ikke, at gårsdagens vindere er morgendagens i dette nye miljø. Der vil højst sandsynligt ske et væsentligt skift. Og det bringer os til...

Om os lagre - Efterhånden som de finansielle, økonomiske og forretningsmæssige forhold ændrer sig, vil Wall Street også ændre sig. Forvent at se nye strategier, valg og værdiansættelser baseret på inflationsbaseret begrundelse. Og det betyder, at den største forandring forude nok er...

Skiftet til aktivt forvaltede fonde fra indeksfonde

Den inflationære vækstperiode vil skubbe "outperformance" til toppen af ​​investorernes ønskeliste. Det vil ikke længere være tilfredsstillende at matche hele markedets mid-of-the-road-resultater. Efterhånden som aktive forvaltere går i gang, vil investorerne begynde at hoppe ombord.

Skeptisk? Vær det ikke. Kombinationen af ​​nyt, anderledes og outperformance vil være som kød for nutidens underernærede investorer. Det er en tyremarkedscyklus drevet af ekstraordinære forhold, der vil erstatte bekymringsafværet af inflation-rente-og-recession (Åh, min!)

Bemærk: Ligesom mange børsperioder kommer årsagerne og resultaterne fra en kombination af forhold og handlinger - ikke en simpel forklaring. Sørg derfor for at læse min tidligere artikel, "Usædvanligt gode betingelser for aktiemarkedslancering i juli." I den lister jeg fire aktivt forvaltede fonde, som jeg har investeret i.

MERE FRA FORBESUsædvanligt gode betingelser for aktiemarkedslancering i juliBy John S. Tobey

Den nederste linje: Flere forhold bygger inflationstendenser, så ignorer forenklede kommentarer

Mange (de fleste?) medierapporter knytter simple forklaringer til resultater. Ignorer dem. De er skrevet af journalister på en deadline uden tid til analyse. Tænk bare tilbage på de rystende forklaringer for hver daglig (eller intradag) aktiemarkedsbevægelse. Den nævnte årsag er normalt en tilfældig hændelse. For eksempel "8.6 % inflation!" Eller "Forbrugerstemning på et nyt lavpunkt!" Eller, når en simpel grund mangler, noget som dette fra The Wall Street Journal (27. juni) – (Understregningen er min)

"Amerikanske aktier faldt tirsdag, opgav tidlige stigninger og faldt for anden dag i træk som investorer analyserede nye økonomiske tal for at finde spor om tempoet i pengepolitiske stramninger".

Nej, markedet faldt ikke, fordi investorerne analyserede efter spor om noget som helst. Faktisk er de fleste kortsigtede markedsbevægelser støj, ofte vendt en dag eller to senere. En bedre kortsigtet periode at se er en uge, fordi weekendmarkedets lukning har daghandlere, der sidder på deres kontanter.

Følg i stedet den økonomiske, forretningsmæssige og finansielle udvikling uden at forsøge at binde dem til en aktiemarkedsbevægelse. En fordelagtig tilgang til at koble alt sammen er kvartalsvise analyser. Hvorfor vente tre måneder? Fordi hvert kvartal indeholder alle indtjeningsrapporter (og ledelsesudsigter), efterfulgt af kvartalsslutningsrapportering og analyse fra aktive ledere. Desuden fjerner en undersøgelse af en trend kvartal for kvartal alle de mellemliggende svingninger, der kan skabe mere usikkerhed end forståelse.