Aktiemarkedsinvestorer står over for 3 recessionsscenarier i 2023

A shellig og kort recession

Mange analytikere mener, at økonomien har tilstrækkelig inerti til at vokse langsomt i det mindste gennem første halvdel af 2023. 

"For at være sikre på, at en alvorlig recession ville være bearish for aktier, men givet den amerikanske økonomis modstandsdygtighed og det stramme arbejdsmarked, forventer vi en afmatning eller lavvandet og kortvarig recession," sagde Nancy Tengler, CEO og investeringsdirektør i Laffer Tengler Investeringer. "Det kan gøre det muligt for aktier at stige i anden halvdel af 2023 (efter et ustabilt 1. kvartal), mens de ser rundt om recessionshjørnet."

Tengler sagde, at den nuværende markedskonsensus er for pessimistisk, fordi forbrugeren stadig har båndbredde, og udgifterne vil holde bedre, end nej-sagerne forudsiger på det stramme arbejdsmarked. 

amerikanske arbejdsgivere ansat flere medarbejdere end forventet i november og hævede lønninger, der trak på de fleste bekymringer om en recession. Jobrapporten fra november viste, at økonomien fik 263,000 job i sidste måned, hvilket toppede Wall Street-forventningerne, hvor arbejdsløshedsraten holdt sig stabil på 3.7 %, forblev tæt på et lavt niveau i et halvt århundrede.

Jobvæksten forventes dog at aftage i 2023, da højere renter presser investeringerne, og efterhånden som flere industrier fuldt ud genvinder deres præpandemiske antal ansatte, men ifølge Julia Pollak, cheføkonom hos ZipRecruiter, vil denne form for "væsentlig afkøling" i arbejdsmarkedsforholdene være langt fra recession.

Congressional Budget Office's estimat viser, at antallet af beskæftigede amerikanere vil stige fra 158 millioner i 2022 til 174 millioner i 2052. Pollak sagde, at økonomien burde være "tilpas med endnu lavere antal jobgevinster i de efterfølgende år." Disse fremskrivninger indebærer en nettojobgevinst på kun 45,000 jobs om måneden i gennemsnit over de næste 30 år, uden en stigning i den amerikanske befolkningstilvækst.

Mark Luschini, investeringsstrateg hos Janney Montgomery Scott, mener, at aktiemarkedet sandsynligvis vil bunde forud for den faktiske begyndelse af recessionen, med en forventning om det "eventuelle opsving" på den anden side af det. 

"Vi forventer, at aktierne vil kæmpe og fortsætte med at være under pres i løbet af de kommende måneder eller et kvartal eller to, før de i sidste ende etablerer et mere bæredygtigt fremskridt, måske i anden halvdel af næste år," sagde Luschini til MarketWatch via telefon.

Han tilskrev den økonomiske modstandskraft til de "sunde balancer" for enkeltpersoner og husholdninger, som akkumulerede "overflod af besparelser" under pandemien.

Se: Brød 2022 Wall Streets 'frygt ga'uge'? Hvorfor VIX ikke længere afspejler aktiemarkedets sørgelige tilstand

Somwamp” recession

Mens en række prognosemænd tror, ​​at en recession i 2023 vil være mild og kortvarig og vil blive efterfulgt af et stærkt økonomisk opsving, sagde en JP Morgan-strateg, at økonomien sandsynligvis ville kæmpe for at komme ud af den. 

David Kelly, global chefstrateg hos JP Morgan Asset Management, hævdede, at snarere end at falde ned fra en "økonomisk klippe", ville en sådan recession mere ligne at glide ind i en "økonomisk sump", hvilket betyder, at det ville være svært for økonomien at springe ud. af det. 

Den gode nyhed er, at en længere periode med økonomisk sumpede bør udrydde inflationen og tvinge Federal Reserve til at vende en betydelig del af deres pengepolitiske stramning i 2022, skrev Kelly i en novemberseddel. 

"Men bagsiden er, at en mild recession sandsynligvis ikke vil skabe meget yderligere ophobet efterspørgsel, og hvis vi antager, at vi kun ser en beskeden stigning i arbejdsløsheden, vil beskæftigelses- og indkomstfremgangen fra en faldende arbejdsløshed også være mindre end normalt, " han sagde. "Måske mest væsentligt, i modsætning til hver af de sidste fire recessioner, er der usandsynligt, at der vil være nogen væsentlig finanspolitisk stimulans for at genoplive økonomien."

Wall Street-analytikere har advaret aktiemarkedsinvestorer om det de skal ikke forvente nogen form for "Fed-put" næste år.

Se: Er der et opsving på aktiemarkedet i 2023 efter frasalg i 2022? Hvad historien siger om ryg-til-ryg tabe år.

Ingen recession eller en lille teknisk recession

Økonomer hos Goldman Sachs har fordoblet deres opfordring til, at den amerikanske økonomi sandsynligvis vil opnå en blød landing, hvilket betyder, at centralbanken kan tæmme inflationen uden at hæmme den økonomiske vækst. De forventer også, at økonomien snævert vil undgå en recession, da inflationen aftager, og arbejdsløsheden stiger en smule.

"Vores økonomer siger, at der er 35 % sandsynlighed for, at USA tipper ind i recession i løbet af det næste år, et skøn, der er et godt stykke under medianen på 65 % blandt prognosemænd i en Wall Street Journal-undersøgelse," sagde Goldman Sachs' økonomer i deres undersøgelse. 2023 udsigter. "USA kan undgå en nedtur delvist, fordi data om økonomisk aktivitet ikke er tæt på recession."

Efter to kvartaler i træk med negativ vækst i bruttonationalproduktet (BNP). i begyndelsen af ​​2022, den amerikanske økonomi udvidet i tredje kvartal, der vokser med et årligt tempo på 2.9 %, viser regeringsdata. 

På hinanden følgende kvartaler af kontraherende BNP beskrives ofte som en "teknisk recession", selvom National Bureau of Economic Research, der fungerer som en dommer over konjunkturcyklussen, har en meget bredere definition af recession.

Se: Disse fem handelsdage tegnede sig for næsten alle S&P 500's tab i 2022

Amerikanske aktier var fredag ​​på vej til at afslutte året ikke langt fra deres laveste niveauer i 2022 i det, der ventes at blive det værste år siden 2008.

S&P 500
SPX,
-0.25%
var faldet med 19.2 % år til dato fra torsdagens lukning, årets næstsidste handelsdag. I mellemtiden Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.22%
faldt 8.6%, mens Nasdaq Composite
COMP,
-0.11%
faldet 33 % indtil videre i år.