John Kornitzer, en af de allerhotteste medforvaltere af investeringsforeninger, forventer et stenet aktiemarked i 2023.
X
"Da det ikke er et valgår, er regeringen ligeglad," sagde Kornitzer, medforvalter af 503.9 millioner dollars Buffalo Flexible Income Fund (BUFBX), som klarer sig bedre end 98 % af sine selskaber med store kapitalværdier i år, som følges af Morningstar Direkte, går ind på onsdag. »Regeringen vil have markedet op i valgår. Så jeg tror, vi er ude i en lille volatilitet næste år, baseret på hvad der kommer til at ske med arbejdskraft, lønninger og energi.”
Energi er et wild card, der truer aktiemarkedet i 2023, i Kornitzers øjne. "Energipriserne kan stige eller måske falde. Hvis de stiger, øger det problemet med (potentiel) recession. Hvis de bliver oppe, kan vi se masser af misligholdelser og konkurser. Det er en stram reb.”
Aktiemarkedsrisici i 2023
Arbejdskraft og løn er yderligere risici for aktiemarkedet i 2023, siger han. Organiserede arbejdere kl Starbucks (SBUX), Amazon (AMZN) og Chipotle (CMG) iscenesatte walkouts det sidste år, siger Kornitzer. Problemet er todelt. Stigende lønninger sætter gang i inflationen. Det får til gengæld Federal Reserve til at hæve renten, hvilket dæmper økonomien. Og det udspiller sig som svaghed på aktiemarkedet, siger Kornitzer.
Alligevel er det Kornitzers opgave at finde muligheder på aktiemarkedet. "Så jeg leder efter virksomheder, der nyder godt af høje priser," sagde han. ”Forsikringsselskaberne elsker høje renter. Efterhånden som satserne stiger, omsætter forsikringsselskaberne deres beholdning til obligationer med højere afkast."
Et forsikringsrelateret selskab, han kan lide, er forsikringsmæglervirksomhed Arthur J. Gallagher (AJG). "Vi ejer det til (en gennemsnitlig pris på) 35 pr. aktie," sagde Kornitzer. "De bliver ved med at øge deres udbytte. Og indtjeningen bliver ved med at stige."
Derudover har forsikringsbranchen prissætningskraft, siger Kornitzer. "Og Gallagher er en mægler. Så de tjener penge uanset hvad, uden risiko.”
Underwriters, ikke mæglere, betaler af på krav.
Yderligere skriver Fleksibel Indkomst dækkede opkald mod Gallagher-aktien. Det betyder, at andre investorer betaler en præmie til Flexible Income for rettighederne til potentiel værdistigning på aktier ud over en aftalt pris. Disse præmier giver fonden indkomst, hvilket øger udbyttet.
Stigende renter
Bankerne nyder også godt af stigende renter. Det gør dem til et andet sted at lede efter 2023-børsvindere, siger Kornitzer.
Fleksibel indkomst kan lide Citizens Financial Group (CFG) og Truist økonomisk (TFC). Begge er regionale banker. "Citizens er en af de ældste banker i Amerika," sagde Kornitzer. ”Det er en god, solid bank. De har for nylig øget deres udbytte. Og det er billigt. De sælger til ni gange indtjeningen. Deres marginer vil blive større, fordi deres lån er gode, og deres reserver er gode."
Mand af stål
Kornitzer ser også aktiemarkedspotentiale i minearbejder Rio Tinto (RIO), især i en verden efter recession. “BHP-gruppen (BHP) (en anden bedrift) og Rio er to store producenter af jernmalm, foruden kobber og andre mineraler,” sagde Kornitzer. ”Du kan ikke få økonomisk vækst uden stål. Og man kan ikke have stål uden jernmalm. USA og Kina er store brugere. Europa bruger nogle. Nu hvor halvdelen af Ukraine er blevet ødelagt, får de brug for en masse stål for at genopbygge det. I USA kræver infrastrukturudbygning stål. BHP og Rio er et oligopol. Og de er gode udbyttebetalere."
Alligevel siger Kornitzer, at han har begrænset størrelsen af sin aktiepost i Rio på grund af virksomhedens cykliske karakter.
Giver aktiemarkedet energi
På trods af aktiekursstigninger har mange energinavne stadig plads til at notere aktiemarkedsgevinster, siger Kornitzer.
Fonden havde 28 % af aktionærpengene i energisektorens aktier pr. 30. september. For at tæmme sin eksponering over for individuelle navne har han "solgt meget energi i år," sagde han.
Exxon Mobil (XOM) aktier er steget 92% i år. Handler omkring 114, dens udbytte er 3.2%. Fleksibel indkomsts gennemsnitlige omkostninger er omkring 69.
“Exxon har et stort felt i Surinam ud for Sydamerikas kyst sammen med Hess (HAN ER), sagde Kornitzer. »Produktionen på det felt vil fortsætte med at stige de næste tre, fire, fem år. De bliver ved med at ramme flere nye brønde."
Kornitzer siger, at fonden vil beslutte omkring januar eller februar, om Exxon Mobil skal trimmes. Beslutningen vil være baseret på energipriser gennem denne vinter i Europa. Det vil også hvile på politiske spørgsmål, såsom om energisektoren fremkalder en tung reguleringsbyrde, siger Kornitzer. Det vil også afhænge af, hvor meget, hvis en eventuel udbytteforhøjelse, selskabet annoncerer tidligt i 2023.
Børsstorm i 2022
Sjælden blandt investeringsforeninger i år har Buffalo Flexible Income Fund været et ly for 2022's markedsstorm.
Fonden steg med 5.71 % i år i forhold til onsdag i forhold til S&P 500's tilbageslag på 15.08 %. Afdelingens direkte rivaler med store kapitalværdier havde et gennemsnitligt tab på 4.32 %.
Lige så værdifuldt, i løbet af de tre år, der sluttede 31. oktober, tabte Buffalo Flexible Income kun 77 % så meget som S&P 500 i ethvert fald i gennemsnit. Alligevel opnåede det 85% af det populære indekss fremskridt. "Jeg er ikke en go-go-go-aktier slags fyr," sagde Kornitzer. "Jeg har dem ikke. Jeg vil ikke have dem. Jeg er en solid, konservativ investor. Jeg vil beskytte dine penge."
Pensionister, der søger indkomst
Grundlæggende er denne fond for aktionærer, der er villige til at ofre et lille opsidepotentiale på lang sigt af hensyn til mindre volatilitet.
Dels sigter fonden mod denne afvejning ved at fokusere på aktier, der kan generere indtægter. Indkomstgeneratorer har en tendens til at være aktier, der er mere økonomisk stabile end mange andre aktier. Mange af disse aktier har holdt sig bedre end markedet generelt midt i dette års markedsmiasma.
Fondens efterfølgende 12-måneders afkast er 1.54 % mod 1.6 % af SPDR S&P 500 ETF (SPION), som sporer den store bogey. "Denne fond er god for pensionister, der ønsker stabilitet og indkomst," sagde Kornitzer.
Fonden har over de seneste tre år klaret sig 88 % af sin Morningstar-peer-gruppe. Og den har overskredet 68 % i løbet af de seneste fem år.
Følg Paul Katzeff på Twitter at @IBD_PKatzeff for tips om personlig økonomi og strategier for de bedste investeringsforeninger.
Kilde: https://www.investors.com/etfs-and-funds/mutual-funds/stock-market-picks-how-this-hot-manager-expects-to-win-in-2023/?src=A00220&yptr =yahoo