Topline
Efterhånden som tegnene på en økonomisk afmatning vokser, pløjer fondsforvaltere rundt om i verden ind i sikre aktiver som kontanter på næsten rekordniveauer, hvilket tyder på Bank of America-analytikere, at aktiemarkedet kan skyldes meget mere turbulens - inklusive et nyt lavpunkt og kraftigt rally på bjørnemarkedet – i løbet af de næste mange måneder.
Fondsforvaltere bemærker, at markedslikviditeten er "forværret betydeligt" i løbet af den seneste måned, ifølge ... [+]
Getty Images
Fakta
Ifølge Bank of Americas seneste undersøgelse af fondsforvaltere besidder investorer nu omkring 6.3 % af deres porteføljer i kontanter – det højeste niveau siden april 2001, da bekymringer over finansielle stabilitetsrisici når det højeste niveau nogensinde.
Bekymringerne har tynget det indenlandske aktiemarked, som er begyndt at reagere mere på globale finansielle problemer, skrev analytikerne, da volatilitetsforventningerne målt ved Vix-indekset steg til det højeste niveau i næsten fire måneder.
Undersøgelsen, sammensat af 371 paneldeltagere, der administrerede 1.1 billioner dollars, viste også, at markedslikviditeten er "forværret betydeligt" i løbet af den seneste måned - med ledere, der vurderer forhold på niveauer, som kun blev set under det Covid-inducerede krak i april 2020 og den store finanskrise, der startede i 2007.
Midt i den næsten universelle bearishness forudsiger Bank of Americas analytikere, at aktier er klar til et "stort lavpunkt" og "stort rally" i første halvdel af næste år, hvor flertallet af økonomer mener, at Federal Reserve vil stoppe med at hæve renten, mens den fungerer. for at bekæmpe inflation.
De bemærker også, at investorernes økonomiske udsigter forbliver tæt på maksimal bearishness, hvor 72 % af fondsforvalterne forventer, at økonomien vil svækkes i løbet af de næste 12 måneder - lige under et rekordhøjt print fra juli.
Nøglebaggrund
Med en langvarig inflation, der tvinger centralbankerne til at hæve renten aggressivt i år, har aktierne lidt voldsomt, da investorerne forbereder sig på, hvor meget stigningerne kan bremse økonomien. Efter en stigning på 27 % i 2021 er S&P styrtdykket med 23 % i år, og den teknologitunge Nasdaq er faldet 33 %. Begge indekser ramt to-års lavpunkt i sidste uge, og Morgan Stanley forudser, at S&P i sidste ende vil ramme et lavpunkt på bjørnemarkedet på mellem 3,000 og 3,400 point - hvilket tyder på, at indekset, som allerede er faldet 21.5 % i år, stadig kan falde yderligere 10 % til 20 % .
Overraskende fakta
Andelen af investorer, der tror, at økonomien nærmer sig slutningen af ekspansionen, er denne cyklus faldet til 67 % i september, siden den nåede et post-pandemisk toppunkt på 80 % i juni. Historisk set er et fald af denne størrelsesorden faldet sammen med en recession, bemærker Bank of America.
Yderligere læsning
'Head-Scratcher': Dow sender den bedste dag i 2022 i vild sving efter stadig varm inflationslæsning (Forbes)
Kilde: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/10/18/stock-market-poised-for-big-low-and-big-rally-as-fund-managers-cash-out- over-finansiel-stabilitet-bekymringer/