Stigende statsrenter syntes tirsdag endelig at indhente et tidligere robust aktiemarked, hvilket efterlod Dow Jones Industrial Average og andre store indekser med deres værste dag indtil videre i 2023.
"Udbyttet popper hen over kurven ... Denne gang ser det ud til, at markedsrenterne spiller ind på fode midler," sagde den veteran tekniske analytiker Mark Arbeter, præsident for Arbeter Investments, i et notat. Typisk har markedsrenterne en tendens til at vise vejen, bemærkede han.
Siden begyndelsen af måneden har handlende i fed-funds-futures prissat en mere aggressiv Federal Reserve efter i første omgang at tvivle på, at centralbanken ville ramme sin prognose for en top-fed-funds-rente over 5%. Nogle få handlende er nu lige prissætning i udefrakommende mulighed med en toprate nær 6 %.
Udbyttet på den 2-årige statsnote
TMUBMUSD02Y,
4.724 %
sprang 10.8 basispoint til 4.729 %, dens højeste afslutning på en amerikansk session siden 24. juli 2007. Det 10-årige statsafkast
TMUBMUSD10Y,
3.955 %
klatrede 12.6 basispoint til 3.953 %, det højeste siden 9. november.
"På dette tidspunkt har obligationsmarkedet næsten opgivet optimistiske forventninger om begrænsede yderligere forhøjelser og en række rentenedsættelser i den bagerste halvdel af 2023," sagde Daniel Berkowitz, investeringsdirektør for Prudent Management Associates, i e-mailede kommentarer.
I mellemtiden er den amerikanske dollar også steget, hvor ICE US Dollar-indekset tilføjede 0.2 % til et stigning i februar. Arbeter bemærkede også, at breddeindikatorer, et mål for, hvor mange aktier, der deltager i et rally, tidligere var blevet forværret, hvor nogle mål nåede oversolgte niveauer.
"Bare endnu en perfekt storm mod aktiemarkederne på kort sigt," skrev Arbeter.
Stigende renter kan være negativt for aktier, hvilket øger låneomkostningerne. Endnu vigtigere, højere statsrenter betyder, at nutidsværdien af fremtidige overskud og pengestrømme diskonteres kraftigere. Det kan veje tungt på tech og andre såkaldte vækstaktier, hvis værdiansættelse er baseret på indtjening langt ude i fremtiden. Disse aktier blev ramt kraftigt sidste år, men har ført til fremgang i et tidligt 2023-rally, der forblev modstandsdygtige gennem sidste uge, selv om renterne forlængede et opspring.
Renterne har været stigende efter en række varmere end ventede økonomiske data, som har sat skub i forventningerne til Feds renteforhøjelser.
I mellemtiden, svag guidning tirsdag fra Home Depot Inc.
HD,
-7.06%
og Walmart Inc.
WMT,
+ 0.61%
bidrog også til den svage tone på aktiemarkedet.
Home Depot sank mere end 7 %, hvilket gør det til den største taber blandt komponenterne i Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-2.06%.
Faldet kom efter, at boligforbedringshandleren rapporterede et overraskende fald i regnskabsmæssigt salg i samme butik i fjerde kvartal, vejledt til et overraskende fald i regnskabsresultatet for 2023 og øremærket yderligere 1 milliard dollars til at betale sine medarbejdere mere.
"Mens Wall Street forventer modstandsdygtige forbrugere efter sidste uges robuste detailsalgsrapport, er Home Depot og Walmart meget mere forsigtige," sagde Jose Torres, seniorøkonom hos Interactive Brokers, i et notat.
"Denne morgens data giver mere blandede signaler om forbrugernes efterspørgsel, men i en traditionelt svag sæsonbestemt handelsperiode skifter investorerne mod et halvtomt glas på baggrund af et år, der hidtil har været præget af det stik modsatte, et glas halvt perspektiv,” skrev han.
Dow-indekset faldt 697.10 point, eller 2.1 %, for at lukke på 33,129.59, mens S&P 500
SPX,
-2.00%
faldt 2 % for at lukke på 3,997.34, og sluttede under 4,000-niveauet for første gang siden 20. januar. Faldet reducerede S&P 500's år-til-dato gevinst til 4.1 % ifølge FactSet, som er mindre end halvdelen af de 9 % år-til-dato gevinst det havde nydt på sit højeste 2. februar.
Nasdaq-sammensætningen
COMP,
-2.50%
faldt 2.5 %, hvilket reducerede dens år-til-dato gevinst til 9.8 %. Tabene efterlod Dow marginalt negativ for året, et fald på 0.5 %. Det var den værste dag for alle tre store indekser siden 15. december, ifølge Dow Jones Market Data.
Arbeter identificerede en "meget interessant klynge" af støtte lige under tirsdagens lavpunkt for S&P 500, med konvergensen af et par trendlinjer sammen med indeksets 50- og 200-dages glidende gennemsnit, alle nær 3,970 (se diagrammet nedenfor).
"Hvis den zone ikke repræsenterer tilbagetrækningsniveauerne, har vi flere problemer forude," skrev han.
Aktiemarkedet oplevede den værste dag i 2023, fordi det er uklart, hvor kurserne vil toppe
Stigende statsrenter syntes tirsdag endelig at indhente et tidligere robust aktiemarked, hvilket efterlod Dow Jones Industrial Average og andre store indekser med deres værste dag indtil videre i 2023.
"Udbyttet popper hen over kurven ... Denne gang ser det ud til, at markedsrenterne spiller ind på fode midler," sagde den veteran tekniske analytiker Mark Arbeter, præsident for Arbeter Investments, i et notat. Typisk har markedsrenterne en tendens til at vise vejen, bemærkede han.
Siden begyndelsen af måneden har handlende i fed-funds-futures prissat en mere aggressiv Federal Reserve efter i første omgang at tvivle på, at centralbanken ville ramme sin prognose for en top-fed-funds-rente over 5%. Nogle få handlende er nu lige prissætning i udefrakommende mulighed med en toprate nær 6 %.
Udbyttet på den 2-årige statsnote
4.724 %
3.955 %
TMUBMUSD02Y,
sprang 10.8 basispoint til 4.729 %, dens højeste afslutning på en amerikansk session siden 24. juli 2007. Det 10-årige statsafkast
TMUBMUSD10Y,
klatrede 12.6 basispoint til 3.953 %, det højeste siden 9. november.
"På dette tidspunkt har obligationsmarkedet næsten opgivet optimistiske forventninger om begrænsede yderligere forhøjelser og en række rentenedsættelser i den bagerste halvdel af 2023," sagde Daniel Berkowitz, investeringsdirektør for Prudent Management Associates, i e-mailede kommentarer.
I mellemtiden er den amerikanske dollar også steget, hvor ICE US Dollar-indekset tilføjede 0.2 % til et stigning i februar. Arbeter bemærkede også, at breddeindikatorer, et mål for, hvor mange aktier, der deltager i et rally, tidligere var blevet forværret, hvor nogle mål nåede oversolgte niveauer.
"Bare endnu en perfekt storm mod aktiemarkederne på kort sigt," skrev Arbeter.
Stigende renter kan være negativt for aktier, hvilket øger låneomkostningerne. Endnu vigtigere, højere statsrenter betyder, at nutidsværdien af fremtidige overskud og pengestrømme diskonteres kraftigere. Det kan veje tungt på tech og andre såkaldte vækstaktier, hvis værdiansættelse er baseret på indtjening langt ude i fremtiden. Disse aktier blev ramt kraftigt sidste år, men har ført til fremgang i et tidligt 2023-rally, der forblev modstandsdygtige gennem sidste uge, selv om renterne forlængede et opspring.
Renterne har været stigende efter en række varmere end ventede økonomiske data, som har sat skub i forventningerne til Feds renteforhøjelser.
I mellemtiden, svag guidning tirsdag fra Home Depot Inc.
-7.06%
+ 0.61%
HD,
og Walmart Inc.
WMT,
bidrog også til den svage tone på aktiemarkedet.
Home Depot sank mere end 7 %, hvilket gør det til den største taber blandt komponenterne i Dow Jones Industrial Average
-2.06% .
DJIA,
Faldet kom efter, at boligforbedringshandleren rapporterede et overraskende fald i regnskabsmæssigt salg i samme butik i fjerde kvartal, vejledt til et overraskende fald i regnskabsresultatet for 2023 og øremærket yderligere 1 milliard dollars til at betale sine medarbejdere mere.
"Mens Wall Street forventer modstandsdygtige forbrugere efter sidste uges robuste detailsalgsrapport, er Home Depot og Walmart meget mere forsigtige," sagde Jose Torres, seniorøkonom hos Interactive Brokers, i et notat.
"Denne morgens data giver mere blandede signaler om forbrugernes efterspørgsel, men i en traditionelt svag sæsonbestemt handelsperiode skifter investorerne mod et halvtomt glas på baggrund af et år, der hidtil har været præget af det stik modsatte, et glas halvt perspektiv,” skrev han.
Dow-indekset faldt 697.10 point, eller 2.1 %, for at lukke på 33,129.59, mens S&P 500
-2.00%
SPX,
faldt 2 % for at lukke på 3,997.34, og sluttede under 4,000-niveauet for første gang siden 20. januar. Faldet reducerede S&P 500's år-til-dato gevinst til 4.1 % ifølge FactSet, som er mindre end halvdelen af de 9 % år-til-dato gevinst det havde nydt på sit højeste 2. februar.
Nasdaq-sammensætningen
-2.50%
COMP,
faldt 2.5 %, hvilket reducerede dens år-til-dato gevinst til 9.8 %. Tabene efterlod Dow marginalt negativ for året, et fald på 0.5 %. Det var den værste dag for alle tre store indekser siden 15. december, ifølge Dow Jones Market Data.
Arbeter identificerede en "meget interessant klynge" af støtte lige under tirsdagens lavpunkt for S&P 500, med konvergensen af et par trendlinjer sammen med indeksets 50- og 200-dages glidende gennemsnit, alle nær 3,970 (se diagrammet nedenfor).
Arbeter Investments LLC
"Hvis den zone ikke repræsenterer tilbagetrækningsniveauerne, har vi flere problemer forude," skrev han.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/why-is-the-stock-market-falling-blame-a-perfect-storm-as-yields-rise-dollar-rallies-ec23b387?siteid=yhoof2&yptr= yahoo