Månedens bekymring er, at USA er på vej mod en recession, men flere fondsforvaltere på denne uges Morningstar Investment Conference sagde, at de ikke forventer en alvorlig afmatning. De begynder at gå på jagt efter gode tilbud i den hårdt ramte teknologisektor og blandt industrivirksomheder.
Giroux finder allerede muligheder i andre lommer af teknologi, som også er blevet slået op, men som har mere attraktive fundamentals og stærke pengestrømme, inklusive dem, der kan udvide omsætningen tre eller fire gange hurtigere end markedet, men som handler på lavpunkter i forhold til markedet. Virksomheder han listede omfatter navne som f.eks
Apple
(AAPL),
microsoft
(MSFT) og
Nvidia
(NVDA).
Amazon.com
(AMZN), for eksempel, handler for værdiansættelsen af sin cloud-forretning, Amazon Web Service, hvilket giver investorer sin gigantiske detail- og reklamevirksomhed gratis, sagde han.
Selv hvis der er en recession, sagde Giroux, er denne risiko allerede afspejlet i udvalgte halvlederaktier, industrielle konglomerater og finanser givet deres fald på 30% eller mere fra deres højder.
Både halvlederproducenter og industrielle konglomerater er bedre positioneret end de ofte er til at hæve priserne, hvilket også gør dem til en attraktiv sikring mod inflation, sagde han.
Affaldsforbindelser
(WCN.Canada) er et navn, han listede som en vinder med hensyn til prisfastsættelse.
BlackRocks Moore ser også lommer af muligheder inden for teknologi, især software. Hun favoriserer virksomheder, hvis værdiansættelser er faldet så meget som 40 % fra toppen, men som genererer masser af frie pengestrømme.
Der lægges ikke nok opmærksomhed på undersektorer af teknologi som cloud-økosystemet - cloud-computing-softwarevirksomheder, men også rådgivning og andre, der muliggør cloud computing - såvel som cybersikkerhedssoftware, sagde hun. Disse to kategorier er områder, hvor teknologichefer "heller ville sige deres job op i forhold til deres udgifter", selvom de søger at reducere omkostningerne som reaktion på høj inflation, sagde hun.
Udsigten fra internationale ledere var lidt mørkere. Sammy Simnegar, leder af Fidelity International Capital Appreciation, ser faldende chancer for en blød landing for den amerikanske økonomi. Procentdelen af amerikanske aktier, der handles over deres 20-dages glidende gennemsnit – en proxy for bredde, eller hvor bredt understøttet markedet er – er på 29 %, sagde han.
"Snævre markeder er typisk forudseende for en økonomisk afmatning," sagde han.
En anden lomme til bekymring er det amerikanske boligmarked, da medianpriserne på boliger i USA er steget fra $275,000 i 2019 til $375,000 i 2022, endda da boliglånsrenterne er steget fra 3 % til 5 %. Simnegar ser en mulig boble - en grund, fortalte han Barron s, solgte han ud af sine amerikanske boligrelaterede aktier.
Mere interessant på det seneste er faste avlere som
Nestlé
(NESN.Schweiz),
Novo Nordisk
(NOVO.B.Denmark) og Sika (SIKA.Switzerland), hvis pris-indtjening-forhold er faldet fra midten af 30'erne til en mere attraktiv høj 20'er, sagde Simnegar.
Selvom Moore ser muligheder i virksomheder af høj kvalitet, der handler på nogle af deres billigste niveauer, siger hun, at meget negativ stemning sammen med geopolitisk og økonomisk usikkerhed har holdt BlackRocks $21.6 milliarder Global Allocation Funds kontantallokering relativt høj på omkring en fjerdedel.
"Sentiment er bombet ud lige nu," sagde Moore. "Generelt vil du gerne læne dig ind, men ved at lægge mange flere penge [ind nu] - kan vi sidde fast i et handelsområde. Jeg er ikke bearish, men jeg har ikke det store travlt."
Skriv til Reshma Kapadia på [e-mail beskyttet]