(Bloomberg) — Aktier og andre risikoaktiver har en chance for at samle sig, hvis Jerome Powell leverer et nuanceret budskab på Jackson Hole-symposiet, siger strateger.
Mest læst fra Bloomberg
Hawkish nylige kommentarer fra Federal Reserve embedsmænd ser ud til at have overbevist markedsdeltagere om at komme af vejen, da centralbanken hæver renten, hvilket fører til en konsensus om, at formand Powell vil levere en høgagtig besked på fredag, ifølge Standard Chartered Plc.
"Vi ser risikoen for, at markedet priser mere høgeagtighed, end han leverer," skrev Steve Englander, New York-baseret strateg i banken i et forskningsnotat. "Med positionering skævt i en bearish retning, kunne vi se en lettelse rally selv på en moderat høgeagtig holdning, i erkendelse af, at data om aktivitet og inflation er de ultimative USD-drivere."
Stemningen over for både aktier og obligationer er blevet bearish i de seneste dage, da handlende forbereder sig på et potentielt høgagtigt omdrejningspunkt fra Powell ved Kansas Feds årlige tilbagetog. Et amerikansk aktiefald strakte sig ind i Asien tirsdag, og de amerikanske 10-årige renter holdt sig over 3 % midt i udsigten til en yderligere stramning af Fed-politikken.
'Dueagtig overraskelse'
Alligevel er pladsen til en høgeagtig overraskelse i Jackson Hole nu ret begrænset, sagde Alvin T. Tan, leder af Asiens valutastrategi hos RBC Capital Markets i Singapore.
"Jeg tvivler på, at Powell på forhånd vil forpligte sig til nogen hike-kvante i septembermødet i Federal Open Market Committee, bestemt ikke 75 basispoint," sagde han.
Der er en mulighed for, at Powell gentager sit budskab fra Fed-mødet i juli, hvor han sagde, at centralbanken ville være mere dataafhængig fremadrettet, hvilket ville være en "dueagtig overraskelse" og anspore til en genoptagelse af aktiemarkedets rally, sagde Tan.
JPMorgan Chase & Co.'s kunder er også langt fra overbeviste om, at et høgeagtigt skift er sandsynligt. Halvtreds procent af dem siger, at Fed sandsynligvis ikke vil levere nogen overraskelse på symposiet, mens kun 43% sagde, at de forventede høgeagtighed, og 7% forventer duelighed, ifølge en rapport.
Fed vil sandsynligvis forblive høgeagtig, men risikoaktiver kan stige, hvis Powell forlader vejledningen tvetydig igen, sagde Charu Chanana, seniorstrateg hos Saxo Capital Markets i Singapore. Han kan for eksempel sige, at centralbanken forbliver dataafhængig eller signalere bekymring over en mulig økonomisk afmatning, sagde hun.
(Opdateringer for at tilføje strategkommentar i niende afsnit)
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/stocks-reason-rally-jackson-hole-062633168.html