Måske er det ikke bare smerte.
Lagre stiger i eftermiddag, da investorer satser på, at Beijing vil fortsætte med planer om at lempe sine strenge COVID-19-politikker.
Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse? Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.
Året har været turbulent indtil videre for aktier, for at sige det mildt. Efter en sindssyg pandemiperiode drevet frem af renter på kælderniveau og en printer med varme penge, er aktierne faldet markant i år, da alle variabler tilsyneladende er blevet negative.
Der er Putins krig i Ukraine, der kvæler energi marked og fremkaldte snak om blackouts i Europa denne vinter. Det er dog ikke kun energi, der stiger, efterhånden som inflationstallene verden over er steget, hvor Storbritannien stadig er tocifret.
Med centralbanker tvunget til at hæve renten som reaktion på den stigende inflation, er likviditeten blevet trukket ud under investorernes fødder, og aktiekurserne er raseret.
Kinesiske bekymringer om lockdown havde skadet aktier
De sidste par dage har bragt frygt for investorer, at en af de mest ildevarslende makrovariable vendte tilbage med en hævn: COVID-lockdowns.
Kina står over for omfattende protester, med virksomheder, der lukker og streng karantæne indført i Shanghai, da den kinesiske regering bekræfter sin forpligtelse til nul-COVID-politik. Ud over at udtrykket "nul-COVID" udløste min PTSD, havde problemerne fået aktier til at bevæge sig nedad for at åbne ugen.
Nu er de dog tilbage. Bevægelserne i europæiske aktier fulgte efter, at kinesiske aktier pumpede aggressivt opad, da markedet satser på, at der vil komme en hurtigere genåbning i Kina, end der ellers var prissat ind. Kinas CSI-indeks sprang 3.1 %, mens Hongkongs Hang Seng-indeks steg mere end 5 %.
FTSE 100 har netop ramt et tre måneders højdepunkt, mens jeg skriver dette, og handles til £7526, i hvad der har været en stærk stigning for det britiske indeks, som nu handler over niveauer set, da Lizz Truss indledte sin katastrofale regeringstid i starten september, noget jeg skrev et dybt dyk for link..
Inflationen er fortsat et nøgletal
Mens COVID-lockdown-situationen er en, der skal overvåges, er den fortsat sekundær i forhold til inflation, når det kommer til i sidste ende at beslutte, hvor markedet går hen. Som jeg skrev for otte måneder siden vil markedet ikke skifte, før inflationen kan afkrydses.
Inflationsmålingerne er fortsat højt forhøjede, inklusive i USA, hvor det seneste CPI kom på 7.7 % – lavere end oktobers nedslående højt tal, men stadig oppustet. Sådanne tal er næsten blevet normaliseret, da de flirtede med tocifrede for ikke længe siden, men det er stadig et alvorligt problem.
Jeg har skrevet om min pessimisme med hensyn til økonomiens tilstand, og jeg føler ikke, at vi er i nærheden af et vendepunkt endnu, da vi går ind i vinteren. Vi vil ikke forlade dette nye paradigme med stigende renter på noget tidspunkt. Dette blev bekræftet mandag, da præsidenten for Federal Reserve Bank of New York, John Williams, pegede på, at arbejdsløsheden sandsynligvis ville stige mod 4.5 til 5 % inden årets udgang.
Med det nuværende beskæftigelsestal på 3.7 % er arbejdsmarkedet endnu ikke blevet virkelig rystet af denne tilstramning af økonomien. I denne sammenhæng er bekymringen om inflationen fortsat høj, og sandsynligheden for en stramning af pengepolitikken er fortsat. Og vi vil ikke se et opsving, før økonomien kan trække disse fra sig.
Kopier let eksperthandlere med eToro. Invester i aktier som Tesla og Apple. Handl øjeblikkeligt ETF'er som FTSE 100 & S&P 500. Tilmeld dig på få minutter.
10/10
68% af detail CFD-konti mister penge