Aktier stiger, som om det er 'mission accomplished' - men investorer opfordrer til forsigtighed, da Nasdaq går ind på tyremarkedet

Samana advarede om, at inflationen forbliver forhøjet, selv efter aftagende i juli. Kerneinflationen, som fjerner mad og energi, vil sandsynligvis forblive "stædigt" høj, da områder som lønvækst og huslyomkostninger har tendens til at være mere klæbrige, hvilket sandsynligvis vil forblive et "problem" for Federal Reserve, sagde han. 

Amerikanske aktier steg onsdag med det teknologitunge Nasdaq Composite ind på tyremarkedets territorium, ifølge Dow Jones Market Data.

Investorer bør forblive defensive, ifølge Samana, der sagde, at Wells Fargo kan lide sundhedspleje og er overvægtig i sektoren, mens de for nylig opgraderer forbrugsvarer og forsyninger til neutrale. Han forventer, at en recession starter i anden halvdel af dette år, selvom "vi ikke tror, ​​aktiemarkederne afspejler det."

Læse: ARKs Cathie Wood: USA er allerede i en recession, kan forlade det i 2023

Wells Fargo Investment Institute kan også lide energi og teknologi, sagde Samana. 

"Vi kan godt lide teknologi på grund af dets fokus på virksomhedskundens forretning," i modsætning til forbrugere, hvis skønsmæssige forbrug kan krympe, sagde han. Samana sagde, at "virksomheder sandsynligvis vil klare sig gennem denne næste recession i lidt bedre form end forbrugere, som vil have en temmelig vanskelig tid med højere låneomkostninger" og høj inflation.

Den amerikanske inflation, målt ved forbrugerprisindekset, var uændret i juli efter at være steget 1.3 % i juni til en årlig rate på 8.5 %, oplyser US Bureau of Labor Statistics rapporterede onsdag. Inflationstakten over de seneste 12 måneder er faldet fra 9.1 % i juni. 

Læse: Den amerikanske forbrugerprisinflation overrasker til nedadgående i juli

Juli-inflationen var lavere end forventet, sagde George Catrambone, DWS Groups chef for handel i Amerika, i et telefoninterview onsdag. "Kernen var bedre, end folk havde frygtet."

Kerne-CPI, som ekskluderer fødevarer og energi, steg 0.3 % i juli, hvilket faldt fra en stigning på 0.7 % i inflationen i juni. Økonomer adspurgt af The Wall Street Journal havde forudsagt, at forbrugerprisindekset steg 0.2 % i juli, og at kerneinflationen steg 0.5 %.

"Der er en vis optimisme at have baseret på nogle af de data, vi har set," Catrambone. "Men hvis markedet fortsætter med at stige, vil du se, at værdiansættelserne begynder at blive strakt igen."

Efter hans mening er "markedet ved at komme foran sig selv," med S&P 500, der nu handles til et forward-pris-til-indtjening-forhold på omkring 17.5, selvom Fed forbliver forpligtet til et inflationsmål på 2 %. Plus, "global modvind" forbliver, sagde han og pegede på bekymringer over Rusland-Ukraine-krigen og geopolitiske spændinger mellem USA og Kina med hensyn til Taiwan.

Catrambone sagde, at han bekymrer sig om, at "markedet ignorerer", hvor meget arbejde Fed siger, at det endnu ikke har gjort for at bringe inflationen ned ved at hæve sin benchmarkrente.

Læse: Feds Evans siger, at CPI-data for juli var "positive", men "ingen kan være tilfreds" med en årlig inflationsrate på 8.5 %

Amerikanske aktier lukkede markant højere onsdag, med Nasdaq Composite førende op. S&P 500
SPX,
+ 2.13%
steg 2.1 % for at slutte på 4,210.24, mens Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.63%
steg 1.6% og den teknologibelastede Nasdaq
COMP,
+ 2.89%
steg 2.9 % ifølge FactSet-data.

Investorer "bør fokusere på rentabel teknologi, kvalitet inden for teknologisektoren," foreslog Catrambone.

Steve Chiavarone, leder af multiasset-løsninger hos Federated Hermes, sagde, at han har været undervægtet teknologi "i den bedste del af året" og er "neutral", når det kommer til aktier kontra obligationer. 

"Teknologi har handlet på renteforventninger," sagde Chiavarone telefonisk onsdag, hvor vækstaktier såsom teknologi blev ramt tidligere på året i forventning om, at Fed hæver renterne for at bekæmpe den stigende inflation. Nu ser det ud til, at markedet ser frem til et potentielt Fed-omdrejningspunkt, hvor centralbanken vil standse stigningen, mens den højeste inflation aftager i en potentiel recession og derefter sænker renten.

"Jeg synes, det er halvt for sødt," sagde Chiavarone. "Jeg tror, ​​at alt dette kommer til at tage længere tid" at udspille. 

Mens onsdagens aktiemarkedsstigning afspejler en vis "lettelse" efter inflationsaflæsningen for juli var bedre end forventet, "Jeg tror ikke, det er en game changer," sagde han. "Energipriserne faldt, hvilket er godt," sagde han, men kerneinflationen i de seneste 12 måneder forblev stabil på 5.9%.

"De finansielle forhold er løsere nu" end før Fed hævede i juli, selvom Fed sigter mod at stramme sin pengepolitik for at sænke inflationen, sagde Chiavarone.

Se også: Aktiemarkedsinvestorer jubler over inflationsdataene for juli. Store navnefirmaer som Pimco og BlackRock er ikke så sikre.