(Bloomberg) - Triste overskrifter skyller over investorer hver dag - krig i Ukraine, inflation, den uendelige spredning af Covid-19, forsyningskædeproblemer. Al dysterhed har fået markedsanalytikere til at nedjustere udsigterne for vækst i USA og forudsige en recession.
Men hvad hvis deres fremskrivninger er overdrevet? Sylvia Jablonski, administrerende direktør, investeringsdirektør og medstifter af Defiance ETF'er, sluttede sig til podcasten "What Goes Up" for at fortælle om, hvorfor hun er optimistisk med hensyn til markedets udsigter for resten af året, og hvorfor hun kan lide aktier knyttet til den økonomiske genåbning.
Nedenfor er let redigerede og fortættede højdepunkter fra samtalen. Klik her for at lytte til hele podcasten, og abonner på Apple Podcasts eller hvor du nu lytter.
Spørgsmål: Hvordan forstår du den seneste markedsvolatilitet?
A: Hvis du spørger den gennemsnitlige investor, er mit gæt, at de vil sige, at det ikke føles super godt at blive investeret i markedet i år. Det er ikke så sjovt, som det har været i det sidste årti, lad os sige, eller endda de få måneder efter Covid, hvor alting bare begyndte at gå lige op og alle vores handelskonti så godt ud, vi lignede alle genier. Og nu har markedet bare meget modvind. Der er meget usikkerhed i markedet lige nu. Du har en Fed, der ønsker at hæve renten for at sænke inflationen og ikke skabe en recession. Du hører om denne bløde landing. Inflationen har været højere end nogensinde, du har problemer med geopolitik, du har en krig - Rusland-Ukraine-situationen. Du har en belastning på måske vigtige råvarer - olie, gas, og så begynder du at gå ned, afhængigt af hvor lang tid det varer, i hvede og forskellige ting. Og du har en stor frygt for, at kombinationen af Fed-forhøjelser og inflation vil skabe en situation, hvor vi er i stagflation eller måske bare ikke har stor vækst i fremtiden.
Men mit syn på dette er her, vi er, det giver mening. Der er mange af disse modvind til markedet, men hvad det betyder er, at du vil have denne interval-bundne volatilitet. Markedet kommer til at handle i disse niveauer, uanset om det er S&P 500, andre indekser. Men det, jeg tror, er, at inflation, Fed-stigninger, geopolitik sandsynligvis på dette tidspunkt er prissat ind i markedet. Og forbrugeren er fortsat stærk. Historisk stramning af pengepolitikken efterfølges af solide gevinster, S&P stiger med omkring 9 % eller deromkring - virksomheder har penge, forbrugerne bruger, inflationen har sandsynligvis toppet. Så jeg tror faktisk, at vi får et ret anstændigt år - jeg tror bare, at det på kort sigt ikke bliver så sjovt.
Spørgsmål: Tidligere, når vi taler om markedsnedgange, viste sig i det mindste nogle af de større stød på det marked at være mere centreret omkring det finansielle system. Og jeg spekulerer på, om du ser nogen af de økonomiske svagheder, som alle peger på i dag, om det har nogen reel materiel overførsel til de finansielle markeder i den forstand, at det kan forårsage en form for destabilisering på kapitalmarkederne?
A: Hvis mange af de emner, jeg lige har diskuteret, skulle gå et andet sted – for eksempel hvis Fed hæver mere aggressivt og ikke føler sig tilfreds med inflationen faldende, og du begynder at se en hård landing – så gør jeg det tror, at noget af det vil begynde at strømme ind på markedet. Bankerne er i god form - det er ikke 2008, vel? Kreditten er i ret god form, forbrugeren er i god form, gældsbetjeningsforholdene er stærkere, end de har været i årtier. Så forbrugerne har i det væsentlige disse 2 billioner dollars i besparelser, de har lavere gæld, end de nogensinde har haft før. Så jeg tror, at markedet kan være mere robust denne gang.
Spørgsmål: Hvis vi ser en omsættelig bund lige nu, hvad anbefaler du så folk skal investere i?
Det er også vigtigt at klassificere, hvilken type erhvervsdrivende du er. Så hvis du leder efter kortsigtede afkast, synes jeg, det er sværere. Maskinerne og højfrekvente fyre gør et godt stykke arbejde med det, men den gennemsnitlige investor, der klarede sig godt med day-trading i løbet af det sidste år, bliver lidt mere farlig, bare fordi du har så meget range-bundet volatilitet. Men hvis du har en appetit på at være en langsigtet investor og virkelig få et århundredes handel, tror jeg, så tag et skridt tilbage og se på navne som Apple, Google, Microsoft. Du har negative realrenter, virksomheder med stærke balancer, prisfastsættelse, forbrugere villige til at bruge penge, detailsalg stiger.
Og så er det bare temaet cybersikkerhed, cloud, metaverse, web 3.0 - fremtiden for al teknologi hænger i balancen for disse virksomheder. Og selv halvlederne, som Nvidia og AMD, de er bare blevet fuldstændig knust. Jeg tror bare, at de langsigtede udsigter for disse navne vil være, hvad Apple købte for 10 år siden. Du kommer til at se disse sammensatte afkast.
Jeg elsker også genåbningshandelen. Vi ved, at udgifterne går fra varer til tjenesteydelser, og det er stigende. Men at løfte maskemandaterne, denne post-Covid-at komme ud af huset - der er bare så meget ophobet efterspørgsel efter at rejse. Delta-indtjeningsopkaldet var ret fantastisk. Det er en god handel - hoteller, krydstogter, kasinoer, flyselskaber. Det er et godt sted at se på kort sigt.
Flere historier som denne er tilgængelige på bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/stocks-shake-off-gloom-shine-200000081.html