"Dette er ikke blot et uberettiget angreb på en specifik virksomhed, men et beregnet angreb på Indien, uafhængigheden, integriteten og kvaliteten af indiske institutioner og Indiens væksthistorie og ambition," sagde Adani Group i en 413-siders rapport. den 29. januar.
Adani Group hæver $2.5 mia. Et andet problem for gruppen var, at denne konflikt med Hindenburg fandt sted, da den forsøgte at tiltrække offentligheden og udenlandske investorer til et opfølgende offentligt udbud på $2.5 milliarder fra Adani Enterprises, som er flagskibet i Adani-imperiet.
Dette aktiesalg blev fuldtegnet pr. 31. januar, den sidste dag for salget. I sidste uge var kun omkring 30 % af aktierne blevet tegnet, hvilket rejste tvivl om, at handlen ville blive en succes. Men endelige data viser, at aktiesalget blev fuldtegnet.
Det sidste øjebliks hastværk med aktiekøb kom fra udenlandske institutionelle og erhvervsinvestorer. En af de bemærkelsesværdige investorer er Abu Dhabi Conglomerat International Holding, som har indikeret, at det vil investere $400 millioner, eller 16% af udbuddet. IHC investerede sidste år 2 milliarder dollars i Adani-konglomeratet.
Private investorers og ansattes deltagelse i udbuddet var relativt lav og udgjorde kun ca. 10 % af de købte aktier.
Ikke desto mindre er den fulde tegning af aktiesalget på et afgørende tidspunkt en sejr for Adani. Det markerer en tillidserklæring fra udenlandske investorer og vil sætte ham i stand til at reducere den gæld, som hans imperium har.
…Men tvivl og spørgsmål bliver hængende Men det vil ikke fjerne den tvivl og de spørgsmål, Hindenburg rejste vedrørende styringen af et af Asiens største konglomerater.
Angrebet fra shortsælgeren risikerer også at forsinke Adani Groups internationale ekspansionsplaner, fordi det vil bede om mere due diligence fra udenlandske partnere.
Angrebet skadede også Gautam Adanis omdømme og image, der så i år som en mulighed for at højne sin profil på den internationale scene.
Nogle skader er allerede synlige. Aktierne i de enheder, der udgør Adani-gruppen, blev hårdt solgt under de tre handelssessioner, efter at Hindenburg offentliggjorde sin rapport. Konglomeratet mistede 69 milliarder dollars i markedsværdi ifølge Bloomberg News.
Adanis personlige formue led også. Tycoonen, der startede år fjerde i Bloomberg Billionaires Index , er nu blevet smidt ud fra top 10. Han er i øjeblikket 11. med en anslået formue på $84.4 milliarder pr. 30. januar, ned fra $119 milliarder pr. 24. januar.
Hans nettoformue er således faldet med 34.6 milliarder dollars på seks dage.
Adani Group er en af de mest værdifulde virksomheder i Indien. Firmaet har miner, havne og kraftværker. Det ejer et dusin kommercielle havne og er til stede inden for kul, elektricitet og vedvarende energi. Det har også diversificeret til lufthavne, datacentre og forsvar.
Virksomheden gik også for nylig ind i cementsektoren ved at købe aktiver fra cementproducenten Holcim i Indien og søger også at etablere en aluminiumsfabrik.
Adani har udvidet koncernen ved at opkøbe virksomheder med gæld.
I august sidste år advarede CreditSights-datterselskabet af Fitch Ratings om, at Adani-konglomeratet var "dybt overleveret" og kan "i det værste tilfælde" spiral ind i en gældsfælde.
Men to uger senere sagde kreditvurderingsfirmaet, at det opdagede, at det havde lavet "regnefejl" i to af Adani Groups virksomheder. Den rettede sin rapport og fjernede ordene "dybt overleverget."
"CreditSights' synspunkter har ikke ændret sig i forhold til den oprindelige rapport, og vi fastholder stadig, at koncernens gearing er forhøjet," konkluderede CreditSights.