Sammenfatning af Powells bemærkninger og hvad det betyder for den amerikanske dollar

I sidste uge handlede det hele om Federal Reserves rentebeslutning og januarrapporten fra Non-Farm Payrolls. Begge genererede øget volatilitet på de finansielle markeder, hvor NFP-rapporten overraskede alle.

Som det viste sig, at US arbejdsmarkedet er meget stærkt. I januar tilføjede den amerikanske økonomi 517 nye job. Desuden blev den foregående måneds data opjusteret. Ydermere overraskede ISM Services PMI på opsiden – ude på 55.2 i forhold til 50.5-prognosen.

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

Som sådan var investorerne usikre på, hvordan de skulle fortolke den nye bølge af positive data i lyset af, hvad Fed's Chair sagde to dage tidligere på pressekonferencen. Heldigvis skulle Powell deltage i en diskussion i Economic Club of Washington denne tirsdag.

Hvad sagde han oven i det, der allerede blev sagt i sidste uge?

Desinflationen er i gang

Inflation er hovedtemaet for Fed, da prisstabilitet er en topprioritet. I sidste uge sagde Powell, at desinflationen allerede var begyndt, og i går gentog han det.

Han nævnte dog, at der er lang vej igen for at nå Feds mål. Mere præcist, for at opnå en inflation på 2 %, kan den amerikanske økonomi have brug for et par år.

Ifølge Powell er den samme tidshorisont nødvendig for at krympe balancen. Derfor er der behov for yderligere rentestigninger, og Fed har ingen intentioner om at overraske markederne.

Hvordan reagerede den amerikanske dollar?

Powell sagde ikke noget, som markederne ikke vidste. Alligevel reagerede dollaren ved at svækkes på tværs af FX-dashboardet.

EUR / USD, for eksempel hoppede 100 pips point til 1.0760, før de opgav nogle gevinster. Andre par fulgte trop.

Fremadrettet vil markedet fokusere på Feds mandat vedrørende prisstabilitet, da det betyder så meget for Fed. For at nå en gennemsnitlig inflation på omkring 2 %, bør de desinflationspriser som sådan føre til faktiske inflationsmålinger et godt stykke under 2 %.

Hvis det er tilfældet, vil Feds stramning ikke være så aggressiv, som Powell foreslog. Derfor solgte markedet dollaren på forhånd.