(Bloomberg) - Tidligere finansminister Lawrence Summers ser, at de amerikanske renter er på vej højere på kort sigt, og at amerikanske skatter stiger markant på længere sigt, efterhånden som verdens største økonomi tager fat i et vedvarende inflationsproblem og voksende statsgæld.
Mest læst fra Bloomberg
I en middagstale på Peterson Institute for International Economics tirsdag sagde Harvard University-professoren, at USA så ud til at sidde fast med en underliggende inflation på omkring 4.5 % til 5 %, hvilket er mere end det dobbelte af Federal Reserves mål på 2 %.
Med tidligere Fed-rentestigninger og stress i banksektoren, der udøver mindre tilbageholdenhed på økonomien end forventet, betyder det, at centralbanken sandsynligvis bliver nødt til at hæve federal funds-renten yderligere for at bringe prispresset til at hælde, sagde Summers, en betalt bidragyder til Bloomberg TV.
"Mit gæt er, at Fed-fonde bliver nødt til at nå et punkt 50 basispoint eller mere foran, hvor de er," sagde han. Om det er via stigninger på 25 basispunkter på et halvt pointstigning er af sekundær betydning, sagde han.
Feds politiske beslutningstagere har givet modstridende signaler om, hvad de sandsynligvis vil gøre på deres kommende møde den 13.-14. juni, hvor nogle ser ud til at støtte en pause i deres kreditstramningskampagne, mens andre har indikeret, at de gerne vil skubbe videre.
Centralbanken har hævet renten med 5 procentpoint i de seneste 14 måneder til et målinterval på 5 % til 5.25 % for dag-til-dag interbank federal funds-renten.
Summers kaldte gældsaftalen, der blev indgået mellem præsident Joe Biden og husformanden, Kevin McCarthy, for et "rimeligt resultat", selv om han tog problemer med nogle af dens bestemmelser, især dens nedskæring i bevillinger til Internal Revenue Service.
Aftalen sætter kursen for føderale udgifter gennem 2025 og vil suspendere gældsloftet indtil 1. januar 2025 - sandsynligvis udsætte endnu en kamp om føderale lånemyndigheder indtil midten af det år. Til gengæld for republikanske stemmer for suspensionen gik Biden med til at begrænse føderale udgifter i de næste to år.
Pagten, som stadig skal vedtages af Kongressen, ændrer ikke meget på de langsigtede finanspolitiske udsigter, sagde Summers.
Finanspolitisk udfordring
Han tegnede et dystert billede af de udfordringer, som amerikanske finanspolitiske beslutningstagere står over for i de kommende år, og hævdede, at situationen er endnu værre end den, der er afbildet af Kongressens budgetkontor.
I en opdatering af sine budgetudsigter i maj forudsagde CBO, at det amerikanske budgetunderskud ville stige til 7.3 % af bruttonationalproduktet i regnskabsåret 2033, delvist drevet af højere renter og øgede udgifter til USAs aldrende befolkning. Manglen sidste år var 5.2 % og fra 1973 til 2022 var den i gennemsnit 3.6 %.
Summers fastholdt, at budgetunderskuddet sandsynligt kunne komme op på 11% af BNP i 2033 under andre forudsætninger end dem, som CBO'en havde. De omfatter endnu højere renter, øgede forsvarsudgifter og en fortsættelse af hovedparten af skattelettelser, der blev indledt under tidligere præsident Donald Trump, og som står til at udløbe.
"Vi har en udfordring foran os, som er af en størrelsesorden, der er uden fortilfælde i vores egen historie," sagde han.
Det er urealistisk at forvente at lukke kløften gennem reduktioner i de offentlige udgifter, og derfor vil der være behov for højere skatter, ifølge Summers.
"USA vil over tid på måder, der stort set ikke er anerkendt af den politiske proces, sandsynligvis kræve betydelige stigninger i indtægterne," sagde han.
Den gode nyhed er, at USA har et pusterum til at tackle problemet, fordi landets dynamik gør det til en magnet for udenlandsk kapital, sagde han.
I den forbindelse så han ikke, at landets finanspolitiske udsigter førte til den slags problemer for dollaren, som USA oplevede under tidligere præsident Jimmy Carter.
"Jeg plejer at være optimist med hensyn til dollaren," sagde han og argumenterede for, at alternativerne - euroen, den japanske yen og den kinesiske yuan - har deres egne problemer.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/summers-sees-higher-fed-interest-025157768.html