Targets resultater for andet kvartal undervælder

Targets indtjening i andet kvartal gik dramatisk glip af Wall Streets forventninger, især når man sammenlignede med gårsdagens Walmart Q2-resultater, som slog Street-forventningerne. Wall Street forventede $.72 indtjening pr. aktie (EPS), men Target kunne kun hente $.39 EPS sammenlignet med en EPS på $3.65 i 2021.

“Langt størstedelen af ​​vores varelager omkostninger til den rigtige størrelse er allerede pådraget,” sagde finansdirektør Michael Fiddelke i en briefing med journalister. "Vi har det rigtig godt med vores lagerposition på vej ind i den bagerste halvdel af året."

Targets andet kvartal viste fortsat salgsvækst i alle fem af dets kernemerchandisingkategorier. Det sammenlignelige salg voksede 2.6% oven på sidste års vækst på 8.9% i samme periode. Salget af butiksselskaber voksede 1.3 % oven på 8.7 % sidste år, mens salget af digitale selskaber voksede 9 % oven på 2021's vækst på 9.9 %. Bruttomarginpres fortsatte med en rate på 1.2% på grund af lagerreduktion og højere fragt- og transportomkostninger.

Forventningerne til sidste halvdel af 2022 er fortsat "forsigtige", men i overensstemmelse med tidligere vejledning om lavt til mellem-encifret med en driftsmargin på omkring 6 %. Driftsindtægtsmarginen i andet kvartal var 1.2 % i 2022 sammenlignet med 9.8 % i 2021. Bruttomarginen i andet kvartal var 21.5 % sammenlignet med 30.4 % i 2021.

Tilbage til skolen (BTS) udgifter

Selvom det er ubestrideligt, at BTS-udgifter begyndte for mange i andet kvartal, vil det sandsynligvis farve salg og indtjening i tredje kvartal for både Target og Walmart. Det fremskredne forbrug var uden tvivl motiveret af tidlige bekymringer om stock-outs i kategorien.

Ifølge Deloitte, "Back-to-school udgifter forventes at nå et nyt højdepunkt, op til $34.4 milliarder for K-12 studerende, eller cirka $661 pr. elev; tilbage-til-højskole-handlende forventes at bruge $28.3 milliarder, eller cirka $1,600 pr. studerende, en stigning på 10% i forhold til 2021."

For K-12, efter sidste års pandemi-drevne tech spree, vil dette år fokusere mere på tøj, som Deloitte forudser vil stige med 18% år-over-år, mens skoleforsyninger forventes at stige med 7%. Teknologiudgifterne er indstillet til at falde med 8 % i år for respondenterne, da mange forældre købte nødvendige teknologiforsyninger sidste år for at opfylde virtuelle eller hybride læringsbehov.

Stockouts a var også en bekymring for college shoppere, som drev betydelige udgifter i slutningen af ​​juli. I modsætning til K-12 forventes digital integration i videregående uddannelser at skubbe universitetets teknologiudgifter op med 22 % år-til-år sammenlignet med 2021s 16 % vækst. Udgifterne til husholdningsapparater og forsyninger forventes at stige med 12 %, og tøj forventes at stige med 10 %. Kun kollegie- eller lejlighedsmøbler forventer at trække sig sammen med 15 %.

BTS Foot Traffic Udfordringer

Ifølge Placer.ai Tilgangstrafikken i juli for både Target og Walmart er faldet med henholdsvis 2.9 % og 2.7 % sammenlignet med sunde 2021-komps. I juli 2021 steg besøg på både Target og Walmart med henholdsvis 17.4 % og 17.8 % i forhold til 2020 og en stigning på henholdsvis 15.9 % og 2.9 % i 2019.

Så det er rimeligt at sige, at kombinationen af ​​gaspriser, hyperinflation og stærke tidligere comps spillede en rolle i manglen på gangtrafik. Det vil vise sig, om indberettede større kurvestørrelser og et ønske om at koncentrere indkøb på færre ture vil kompensere for det lille fald i gangtrafikken. Det satser jeg på.

Target Merchandising Prowess er først i klassen

Til skolestart 2022 rykker Target forrest i sin klasse. Target udmærker sig typisk ved ferie- og merchandising-behandlinger til særlige begivenheder, som normalt gensalger et bestemt område til begivenheden.

I år gik de ud over BTS og opslugte hele butikken i en sammenhængende tilbage-til-skole-kampagne, inklusive meget overbevisende grafik og visuelle merchandising-behandlinger. Både K-12 og back-to-college marketing- og merchandising-indsatser blev fejret i Target-stil, hvor både "åbent salg" og produktvignetterne fortalte historien godt.

Det er tilbage at se, om Target BTS-indsatsen sammen med efterårets modeintroduktioner og det forventede Halloween-merchandising-angreb hjælper med at rette op på Target-skibet. Med over merchandising-korrektionerne i bakspejlet burde resultaterne for tredje kvartal give et løft for Targets top- og bundlinje.