Technicolor Visual Effects Unit skal blive separat selskab i Reorg

Underholdningstjenester og hardwaregiganten Technicolor annoncerede en større omorganisering med planer om at udskille sin Creative Studios-division som et separat selskab, udstede konvertibel gæld for at reducere gearing, ændre sin topledelse og sælge sin varemærkelicenserende enhed.

Technicolor planlægger at udskille 65 procent af sin Creative Services-enhed under en skattefri tilbagebetaling af aktiver til aktionærerne i henhold til fransk lov. Spinoffet vil blive præsenteret for aktionærerne til godkendelse på årsmødet i slutningen af ​​juni og forventes afsluttet i tredje kvartal.

Det resulterende selskab ville ligesom Technicolor blive noteret på Euronext Paris-børsen. Technicolor vil overveje andre muligheder for at afhænde de resterende 35 procent af sine Creative Studios-aktiver med en intention om at reducere gælden for begge enheder, sagde det.

Selskabet planlægger også at tage andre skridt for at reducere gælden ved at bruge en refinansiering af den nuværende gæld og udstedelse af 300 millioner euro af obligatoriske konvertible obligationer, som vil blive Technicolor-aktier, når spinoff er gennemført. Technicolor sagde, at det allerede har modtaget tilsagn om køb af hele tranchen af ​​sedler fra Angelo Gordon, Bpifrance og andre.

Konverteringskursen for obligationerne ville svare til 2.60 euro pr. aktie, en rabat på 5 procent i forhold til den volumenvægtede gennemsnitskurs på aktier over de seneste tre måneder. To tredjedele af aktionærerne skal stemme for at godkende de nye noter på et ekstraordinært møde, der forventes i begyndelsen af ​​næste kvartal.

"Efter en omfattende gennemgang besluttede vi, at forfølgelsen af ​​den delvise udskillelse af TCS fra koncernen sammen med den fulde refinansiering af den eksisterende gæld vil være den løsning, der bedst afstemmer strategi, værdiskabelse og finansielle mål for alle Technicolors interessenter, ” sagde CEO Richard Moat. "Vi er overbeviste om, at denne operation er en unik mulighed for at sikre, at både TCS og Technicolor Ex-TCS har den tilstrækkelige kapitalstruktur til at understøtte deres udvikling, langsigtede ambitioner og organisk vækst. Udførelsen af ​​disse operationer vil give begge virksomheder mulighed for at forfølge deres egne strategiske dagsordener, være mere agile og i sidste ende trives som uafhængige virksomheder."

Efter spinoff'et vil Moat blive foreslået som bestyrelsesformand for Technicolor, mens Luis Martinez Amago, der har været chef for virksomhedens Connected Home-division, tiltræder som administrerende direktør. Bestyrelsen tilføjede også Katherine Hayes som en uafhængig direktør, der erstattede Cecile Frot-Coutaz, som trådte tilbage sidste efterår.

Creative Services-enheden leverer visuelle effekter og relaterede tjenester og teknologi til film-, tv-, spil-, reklame- og streaming-videovirksomheder i Hollywood og videre. Det har flere bemærkelsesværdige, specialiserede VFX- og animationsstudier, herunder MPC, Mikros Animation, The Mill og Technicolor Games. Divisionens studier er også afhængige af en stor produktionspipeline baseret i Indien og har bygget et internt akademitræningsprogram for at udvikle sin egen talentbase til det yderst tekniske arbejde.

Som bevis på den travle sektor sagde Technicolor, at både MPC og Mikros Animation allerede er to tredjedele booket til næste års projekter. Derved ligner de mange andre toppostproduktionsbutikker på tværs af branchen, som driver væg-til-væg-forretning, da store streamingtjenester fortsætter med at bestille arbejde til snesevis af projekter i den overophedede kamp om publikumsmarkedsandel.

Med refinansieringen og udstedelsen af ​​nye sedler forventes en selvstændig Creative Studios-enhed "at drage fordel af en løftestangseffekt på linje med ligestillede på markedet" i den kapitalintensive og stærkt konkurrenceprægede VFX-industri, sagde virksomheden, der tilbyder "en unik 'ren leg' aktiehistorie i et marked, der oplever eksponentiel vækst drevet af en voksende efterspørgsel efter indhold."

Spinoffen vil hjælpe virksomheden med at reducere "konglomeratrabatten" fra investorer, der har tendens til at betale mindre end summen af ​​delene for aktier i en multidivisionsorganisation.

Selskabet sagde også, at det har modtaget et bindende tilbud på 100 millioner euro i kontanter om at sælge sine varemærkelicenser i en aftale, der forventes afsluttet i juli. Selskabet har ikke oplyst købers identitet.

Technicolor gennemgik en række omorganiseringer og nedskæringer i 2020 og 2021 under Moat og sparede 171 millioner euro det første år og yderligere 116 millioner i 2021. Yderligere nedskæringer i 2022 vil skubbe de samlede besparelser til mere end 350 millioner euro.

Meddelelserne fra det Paris-baserede selskab kom sideløbende med Technicolors kvartalsindtjening, som så omsætningen ned med 1.7 procent. Selskabet sagde, at det havde opfyldt 2021-guidancerne for hele året med justeret EBITDA på 268 millioner euro og et negativt 2 millioner euro frit cash flow før skat og finansielle justeringer.

Technicolor bekræftede også tidligere vejledning for 2022 og sagde, at indtægterne fra fortsættende aktiviteter forventes at vokse, med justeret EBITDA for disse enheder, der forventes at ramme 375 millioner euro, med frit cash flow før finanser og skat forventes at ramme 230 millioner euro.

Creative Studios-enheden oplevede "stærke" forbedringer i omsætningen, men virksomhedens Connected Home-enhed, som laver bredbåndsudstyr og Android TV-baserede set-top-bokse, var påvirket af de samme komponentmangel og forsyningskædeproblemer, der ramte resten af teknisk hardware industri.

Virksomheden leverer også stadig tjenester relateret til DVD-produktion og -distribution, selvom Technicolor sagde, at divisionen "arbejder på yderligere betydelig udvidelse af ikke-disc-aktiviteter." Technicolor efter Creative Studios spinoff vil bestå af Connected Home og DVD Services-enhederne.