(Bloomberg) - Skeptikere har længe gjort en sport ud af at forudsige, at det årti lange rally i teknologiaktier var bestemt til at vende. Ved halvvejs i 2022 ser det ud til, at dette er året, hvor de vil få ret.
Mest læst fra Bloomberg
Nasdaq 100-indekset er faldet med næsten en tredjedel i år, inklusive et fald på 1.3 % torsdag, hvilket har slettet omkring 5.4 billioner USD i værdi i et salg, der har efterladt få aktier uskadt. Benchmark, som får halvdelen af sin værdi fra teknologi, endte med et fald på 9% for juni måned og sank mere end 20% i løbet af andet kvartal. Det er på vej mod sit største kalenderårsfald nogensinde.
Og det er svært at argumentere overbevisende for et markedsopsving i andet halvår: Investorer prissætter yderligere rentestigninger fra Federal Reserve, mens centralbanken forsøger at bekæmpe inflationen, hvilket vækker bekymring for, at den globale økonomi vil tippe ind i recession. Som følge heraf er analytikere begyndt at skære ned på indtjeningsestimater for teknologivirksomheder.
"Problemet er, at vi ikke rigtig har set sådan inflation i årtier," sagde Michael Nell, senior investeringsanalytiker og porteføljemanager hos UBS Asset Management. "Siden 2009 eller deromkring har vi haft meget lave rater, som bidrog til de mange års styrke, vi så. Men de lave priser ville ikke vare evigt."
Her er et kig på første halvdel af året for teknologi:
Fra fest til hungersnød
Nogle af de største vindere af pandemiårene forvandlede sig til de dårligste performere i 2022, blandt dem streaminggiganten Netflix Inc., telemedicinvirksomheden Teledoc Health Inc. og virksomheder som Zoom Video Communications Inc. og DocuSign Inc., der nød godt af stigningen af fjernarbejde.
Læs mere: Netflix Bulls svinder ind, da årets kollaps nærmer sig 70 %
Se også: Meta Plunge lokker værdikøbere, når vækstfonde flygter
A Whole New World
Med denne hastighed ville Nasdaq 100 afslutte året med et fald på 50 %, det største årlige kollaps i de næsten fire årtier, Bloomberg har fulgt benchmark. Sidste gang indekset faldt i et kalenderår var 2018, hvor det faldt 1 %, og dets sidste bemærkelsesværdige fald var i 2008. Det havde større dyk fra top til bund i kølvandet på internetboblen i slutningen af 1990'erne - en 83 % wipeout - og i 2007-2008-krisen, hvor den faldt med mere end halvdelen.
Salg i år har raset på tværs af brancher, hvor mangeårige markedsledere er kollapset. Apple Inc., Microsoft Corp. og Alphabet Inc. har alle tabt mere end 20%, Nvidia Corp. er faldet næsten 50%, og Meta Platforms Inc. har mistet mere end halvdelen af sin værdi. Indekser for halvleder- og softwareaktier er begge faldet med omkring en tredjedel.
Amazon.com Inc. er faldet med 36 % for året, og stort set alt dette kommer i andet kvartal af 2022. Faldet på ca. 35 % i løbet af tre måneders strækning repræsenterer det største procentvise fald på et kvart siden 2001.
Krympende værdier
Dette års på hinanden følgende frasalg har skåret nogle af de største teknologivirksomheder ned til størrelse. Nasdaq 100 har nu 21 medlemmer med markedsværdier på $100 milliarder eller mere, et fald fra 33 ved udgangen af sidste år.
Find sikkerhed i værdi
Den ældste af gammel teknologi har været en styrkelomme på markedet. International Business Machines Corp. har givet et afkast på 8.2% i år inklusive udbytte. Selvfølgelig kommer styrken efter en længere strækning med massiv underpræstation. IBM har givet et afkast på 20 % over de seneste fem år mod en gevinst på mere end 150 % for S&P 500 tech-indekset.
IBMs år-til-dato fremgang afspejler investorernes skift til billigere, udbyttebetalende aktier og ud af højt værdsatte vækstaktier, der har ledet markedet i årevis. IBM handler til mindre end 14 gange den estimerede indtjening, en rabat til markedet og giver 4.7 % årligt i udbytte, det højeste blandt teknologivirksomheder i S&P 500.
"Kvalitet og værdi er nok det bedste sted at være på kort sigt," sagde Michael Arone, investeringsstrateg hos State Street Global Advisors' US SPDR-forretning. "Mange af de navne, vi har set overgå i år, har lav varians i deres indtjening, gode pengestrømme, de betaler udbytte, og de er relativt stabile virksomheder."
'Lys for enden af tunnelen'
Bulls holder håb om, at dette års dyk på markedet vil bunde ud, da investorer omfavner teknologiindustriens langsigtede vækstpotentiale og billigere værdiansættelser. Nasdaq 100 handles nu til omkring 19.2 gange den estimerede indtjening, et godt stykke under en 2020-top over 31, og under sit 10-årige gennemsnit på omkring 20.1.
Nell fra UBS Asset Management er blandt dem, der bevarer troen.
"Vi forventer, at teknologien i sidste ende vil genoptage sin førende position," sagde han i et telefoninterview. "Der er altid op- og nedture, men den langsigtede tendens er en teknologisk outperformance. Vi ser lys for enden af den tunnel, vi er i.”
Top tekniske historier
Samsung Electronics Co. startede masseproduktion af 3-nanometer chips, der er mere kraftfulde og effektive end forgængere, og slog rivaliserende Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. til en vigtig milepæl i kapløbet om at bygge de mest avancerede chips i verden.
Uroen i cryptocurrency-industrien har hærget porteføljer og efterladt store og små investorer, der kæmper for at tilpasse sig. Det har også taget hårdt på et hjørne af den teknologiske verden, der engang nød godt af kryptoens fremgang: Nvidia Corp. grafikkort.
Venturefirmaet IDG Capital er klar til at rejse omkring 900 millioner dollars til en ny fond med fokus på investeringer i Kina, en sjælden bedrift midt i skepsis over for de politiske risici og markedsrisici i Asiens største økonomi.
En medstifter af SenseTime Group Inc. mistede næsten halvdelen af sin formue, efter at aktierne i den kunstige intelligens-gigant faldt 47 % i torsdags.
(Opdateringer med lukning af handel.)
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/technology-stocks-head-historic-wipeout-112539387.html