Terra-katastrofen giver næring til Kongressens arbejde med stablecoin-lovgivning

Mens Terra og Luna går i spiral, bliver lovgivere trukket ind i kryptokredsløbet.

Stablecoins har været en prioritet for amerikanske lovgivere siden november. Følge TerraUSD's kollaps i denne uge, Kongressen står pludselig over for spørgsmålet om algoritmiske stablecoins. 

"Dette beviser, at algoritmiske stablecoins sandsynligvis er de mest risikable af alle," sagde Rohan Grey, professor ved Willamette Universitys juraskole og forfatter til adskillige stykker kryptolovgivning, til The Block. 

Maxine Waters (D-CA), formand for House Financial Services Committee, siges at være kurator for en pakke af kryptolovgivning, der kan komme ud i slutningen af ​​denne kongres. 

Stephen Lynch (D-MA) fortalte The Block, at hans ECash-regning vil være en del af den pakke. ENHan spurgte, om pakken ville adressere algoritmiske stablecoins, sagde: "Det bliver nødt til, ikke? Det er der, vi har alle problemerne.”

"Det skader resten af ​​branchen," sagde han om Terra. "Det har rystet tilliden generelt til stablecoins."

Detaljerne, sagde Lynch, var stadig til diskussion. Han nævnte et udkast til lovforslag af Josh Gottheimer (D-NJ) som et muligt grundlag for lovgivning. Josh Gottheimers udkast Bill, Stablecoin Innovation and Protection Act, kodificerer effektivt præsidentens arbejdsgruppes (PWG) rapports anmodning om at begrænse stablecoin-udstedelse til forsikrede depotinstitutioner - hovedsageligt banker. Alligevel udelod både PWG og Gottheimer bevidst algoritmiske stablecoins. 

Indført i slutningen af ​​den sidste kongres, den STABIL lov indeholdt ikke en sådan udskæring, og den havde heller ikke en chance for at blive lov. Grey, en af ​​lovforslagets forfattere, protesterer mod PWG's adskillelse af algoritmiske og ikke-algoritmiske stablecoins. 

"Det skaber en falsk sondring mellem algoritmiske stablecoins og andre," sagde Grey. “Hver af dem vil gerne love det samme; de kommer alle bare på forskellige måder at sige "stol på os."

Gray siger, at han håber, at Terra-debaklet vil returnere algoritmer til den kommende lovgivning. Alligevel kan det forslag stå over for en kamp op ad bakke, selv blandt demokrater, som kan miste deres flertal ved midtvejsvalg. 

Tøven med at behandle algoritmiske stablecoins i loven har været et ret todelt træk ved foreslået stablecoin-lovgivning. Der har været stigende forslag om, at republikanerne ser på algoritmiske stablecoins mere som pengemarkedsfonde, der står over for regulering af SEC og kun er tilgængelige via registrerede mægler-forhandlere. 

Få din Crypto Daily Brief

Leveres dagligt, direkte i din indbakke.

Blandt republikanerne synes en partilinje at udvikle sig, at sammenbruddet af Terra og Tethers efterfølgende slip bør primært give næring til lovgivningen om fiat-støttede stablecoins. Algoritmik kan blive nødt til at vente.  

"Det er meget mere grundlæggende at regulere en ægte 1-til-1, hvor der ikke er nogen risiko for et løb," sagde repræsentant Warren Davidson (R-OH) til The Block. "Vi kan ikke engang få lovgivningsmæssig klarhed om det. Så jeg tror, ​​vi bliver nødt til at kravle, før vi går og går, før vi løber.”

Senator Pat Toomey (R-PN), den førende republikaner i Senatets bankkomité, kører mest fremtrædende aktiv lovgivning adressering af stablecoins. Dette lovforslag, Stablecoin TRUST Act, omhandler eksplicit "betalingsstablecoins", der etablerer en kategori, der bevidst undgår den algoritmiske variation. 

"Det giver mening, at denne episode med Terra vil fokusere opmærksomheden på stablecoins generelt," sagde Toomey til journalister den 11. maj. Alligevel har det fra hans perspektiv ikke ændret målene med Stablecoin TRUST Act.  

"Det er vigtigt at skelne mellem algoritmiske stablecoins og stablecoins, der er støttet af kontanter og likvide ækvivalenter eller værdipapirer," sagde Toomey. Om Terra-kollapset sagde han, at "der er ingen systemisk risiko, bestemt ikke lige nu, og jeg tror ikke i fremtiden, fordi karakteren af ​​de algoritmiske stablecoins er, at de ikke er understøttet af et aktiv, der ville være underlagt en systemisk risiko."

Det argument synes at have en vis resonans selv blandt moderate demokrater. Den 12. maj pressede Jim Himes (D-CT) finansminister Janet Yellen videre risikoniveauet af et sådant sammenbrud. Yellen sagde, at kryptos risiko for øjeblikket ikke så ud til at være "systemisk" - en kategori, der ville have store konsekvenser for Financial Stability Oversight Commission. 

I Senatet virker demokraterne ikke optimistiske med hensyn til at få vedtaget deres vision for kryptolovgivningen. 

"Jeg ved, at på grund af kryptovaluta-lobbyen her, kan vi ikke vedtage nogen lovgivning. Betyder ikke, at vi ikke forsøger lovgivningsmæssigt, sagde Sherrod Brown (D-OH), formand for Senatets Bankudvalg. Blokken tirsdag. 

Med et knivtyndt flertal i Senatet har demokraterne ikke været i stand til at få meget af noget vedtaget uden bipartisk opbakning. Brown satte i stedet sin tillid til, at Gary Gensler, formand for Securities and Exchange Commission, ville tage affære. 

I tilfælde af de stablecoins, der i øjeblikket glider, kan SEC evt godt være den første reagerer. "Det begynder at ligne, at det er aktivt forvaltet af en central myndighed, som under de nuværende definitioner ligner en værdipapir." sagde Davidson. "Når du ser på Terra, og ærligt talt USD Tether, burde SEC nok undersøge disse ting ret intenst."

Samtidig går der rygter om, at House Financial Services Committee sender forespørgsler ud for at oprette en høring om Terra. Lynch fortalte The Block, at der ville være en generel høring om stablecoins, "men selvfølgelig kommer Terra op."

For flere spændende historier som denne, skal du sørge for at følge The Block på Twitter.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rettigheder forbeholdes. Denne artikel er kun til orientering. Det tilbydes ikke eller er beregnet til at blive brugt som juridisk, skat, investering, finansiel eller anden rådgivning.