Der skete noget usædvanligt, da markederne endelig begyndte at handle Tesla aktier efter offentliggørelsen af kvartalsresultater efter klokken onsdag.
Typisk sælger aktien ud af gode nyheder, da investorer tager fortjeneste på væddemål placeret, der fører til indtjening. Denne gang steg den faktisk kraftigt, idet man så tocifrede procentvise stigninger i gårsdagens session.
Alt i alt er Tesla steget mere end 50 %, siden han ramte en to år lavt på den første handelsdag i 2023 - et svimlende løb, der har hjulpet med at dæmpe gentagne nylige opfordringer til tilbagekøb af aktier.
Tesla var oversolgt
Aktien havde været fast i en nedadgående spiral i december, delvist på grund af investorer, der høstede skattetab, før året lukkede. Da december startede, handlede Tesla stadig kun 200 dollars med Morgan Stanley senere forudsige en bære sagsrisiko af $150. I stedet kollapsede den endnu mere og markerede til sidst et lavpunkt under $102 i begyndelsen af januar.
Så Tesla-aktierne skulle i det mindste have et kortsigtet opsving, da bearish-væddemål blev afviklet, og investorerne bundfiskede aktien på nogle af de mest attraktive værdiansættelsesniveauer, som Tesla har set i årevis. En af de vigtigste bidragydere til aktiens seneste nedadgående pres har været Musk selv, og han lovede i slutningen af sidste måned ikke at sælge flere af sine egne aktier dette år.
Vækstfortælling intakt
Tesla er meget overbevist om, at den kan nå op på 1.8 millioner bilsalg i 2023 - en god Goldilocks-prognose, der hverken anses for at være så optimistisk, at den virker urealistisk i betragtning af recessionsbekymringer, eller for pessimistisk. Selvom vi er tilbageholdende med den årlige vækstrate på 50 % sammenlignet med sidste års volumen på 1.3 millioner, er den stadig inden for den langsigtede væksttrend, der blev forudsagt tilbage i 2020.
Desuden sagde Musk, at det var et forsigtigt mål baseret på sidste års smertefulde oplevelse med uforudsete Kina-lockdowns. I et normalt miljø troede han, at 2 mio. ville være muligt for i år. Og endnu vigtigere, det er uden nogen volumenproduktion af Cybertrucken, som Musk sagde onsdag, først er planlagt til 2024.
Rentabiliteten frygter at falde
En stor frygt blandt investorer er den sandsynlige effekt af de seneste kraftige prisnedsættelser på Teslas marginer.
Men CFO Zach Kirkhorn dulmede disse bekymringer, da han under opkaldet blev spurgt, om bilindustriens bruttomargin ville synke under 20% i år. Han svarede, at investorerne intet havde at frygte, da mange af de nyligt leverede biler allerede var til lavere prisniveauer til at begynde med, og han formåede stadig at levere en margin på 25.9 % i sidste kvartal (omend lidt oppustet takket være en uventet gevinst på 324 millioner dollars fra FSD , eller fuld selvkørende, indtægtsføring).
Desuden gjorde han det helt klart, at han forventede, at Tesla-deleleverandører ville være nødt til at sænke prisen på deres varer væsentligt.
Investor Day optimisme
Tesla overraskede i begyndelsen af denne måned med nyheder om en Investor Dag i marts, noget den ikke har haft i den form så tidligt på året siden Tesla Autonomy Investor Day i april 2019. Der forventes bilproducenten at afsløre detaljer om en ny platform, der skal understøtte en kompakt indgangsbil under Model 3.
Mange investorer var bekymrede, at Tesla ikke havde noget svar på Kinas meget overkommelige elbiler ligesom BYD Dolphin og Wuling Hongguang Mini. Teslas konkurrent, foreløbigt døbt Model 2, ville endelig løse dette problem, samtidig med at de nyder en trinvis forbedring af produktionsomkostningerne. Dette potentielle volumen er en vigtig drivkraft for langsigtet værdi.
Mindre Twitter-drama
Husk da Musk var tweeting, "Mine personlige stedord er Prosecute/Fauci"? Den polariserende iværksætter lavede nonstop overskrifter på grund af hans stigende tilbedelse med alt-højre overskrifter. Overhænget fra hans Tesla lagersalg at finansiere Twitter har været en vigtig bidragyder til bearish sentiment.
Mens Twitter stadig ser ud til at være med kritisk tilstand, sagde Musk onsdag, at hans personlige konto forblev en drivkraft for Tesla-mærkets ønskværdighed takket være hans 127 millioner følgere. Han har også virket mindre ivrig efter at dømme kontroverser i de seneste dage, og han har i december kvælet opfordringerne til Musk om enten at udnævne en fuldtidschef for Twitter eller træde tilbage som Teslas administrerende direktør.
Nye indkomststrømme
Musk kan forsøge at omdøbe Tesla som en AI selskab med dens Fuld Selvkørende (FSD)-software som omdrejningspunktet bag dens indsats, men den vigtigste katalysator for aktien har altid været almindeligt salg af vaniljebiler. Det kan endelig ændre sig.
Selvom FSD stadig er i beta, er Teslas energilagringsvirksomhed begynder at levere meningsfuld vækst. Finanschef Kirkhorn understregede, at det ikke kun er indstillet på at vokse ud af sin bilforretning, men, hvad der er vigtigt, er hans team nu fokuseret på at styre resultatopgørelsen mod overordnede mål for driftsmarginen for hele virksomheden, ikke kun bilindustrien – et klart tegn på, at Tesla begynder at have et mere diversificeret indtjeningsgrundlag.
Men vær forsigtig...
Markedet har været her før. Q3-opkaldet var besynderligt bullish, hvor Musk i oktober forudsagde en "episk" afslutning på året - i stedet var det, der skete, en kraftig nedadgående indtjeningsrevision fra Wall Street som problemer monteret, i Kina navnlig. Først da var Tesla i stand til at rydde indtjeningsforventningslinjen onsdag.
Denne måneds voldsomme prisnedsættelser hjalp med at sikre, at Tesla ville kvalificere flere køretøjer til Joe Biden's føderale EV skattefradrag under inflationsreduktionsloven, men det viste dog en klart efterspørgselsproblem som varebeholdninger svulmet i størrelse.
Musks insisteren onsdag på, at januarordrerne var historisk høje og det dobbelte af den hastighed, hvormed det kan producere biler, er desuden kun et øjebliksbillede i tid. Det er usandsynligt, at dette er bæredygtigt, når først de første par bølger af efterspørgsel aftager.
Endelig er Tesla en momentumaktie. Musks virksomhed er blandt dem, der oftest ser skarpe udsving i hver retning, delvist takket være dets enorme tiltrækningskraft blandt optionshandlere. Ingen individuel virksomhed har en højere mængde af spring, opkald og puts-handel hver dag, og overstiger regelmæssigt andre megacaps som f.eks. Apple, Amazon , Nvidia. Disse derivatkontrakter tilbyder et billigt, men højrisikomiddel til at drive uforholdsmæssigt store bevægelser i prisen på den underliggende aktie gennem handelsstrategier som f. gamma klemme.
Med andre ord kan Tesla nemt vende kursen og gå ind i endnu en rutsjebanefase med nedadgående pres, så forsigtighed er berettiget.
Denne historie blev oprindeligt vist på Fortune.com
Mere fra Fortune:
Den olympiske legende Usain Bolt tabte $12 millioner i besparelser på et fupnummer. Kun $12,000 er tilbage på hans konto
Meghan Markles virkelige synd, som den britiske offentlighed ikke kan tilgive – og amerikanerne kan ikke forstå
'Det virker bare ikke.' Verdens bedste restaurant lukker ned, da dens ejer kalder den moderne fine dining-model 'uholdbar'
Bob Iger satte bare foden ned og bad Disney-medarbejdere om at komme tilbage på kontoret
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/tesla-rebounded-over-50-lows-131452739.html