Musk har sikret sig finansiering til sit køb. Det ser ikke ud til, at Musk vil sælge Tesla-aktier for at finansiere buddet, men Tesla-investorer (ticker: TSLA) virker alligevel lidt bekymrede.
Twitter (TWTR) aktie, som kortvarigt blev stoppet før nyheden om handlen blev offentliggjort, lukkede op omkring 5.7% til $51.70.
Tesla-aktien faldt dog omkring $20, eller 2%, kort efter Twitter annoncerede, at de accepterede Musks tilbud. Tesla-aktien faldt 0.7 % til 998.02 USD pr. Det
S & P 500
,
Dow Jones Industrial Average
steg henholdsvis med 0.6% og 0.7%.
"Ytringsfriheden er grundlaget for et fungerende demokrati, og Twitter er den digitale byplads, hvor spørgsmål, der er afgørende for menneskehedens fremtid, diskuteres," sagde Musk i en pressemeddelelse. "Jeg vil også gøre Twitter bedre end nogensinde ved at forbedre produktet med nye funktioner, gøre algoritmerne til open source for at øge tilliden, besejre spambots og autentificere alle mennesker."
Tesla-investorer tror måske, at reparation af Twitter er et stort arbejde, der vil tage tid fra Tesla. Det kan være en distraktion. Men en anden del af nyhedsmeddelelsen kan også bekymre dem.
"Hr. Musk har sikret sig 25.5 milliarder dollars i fuldt forpligtet gælds- og marginlånsfinansiering og yder en egenkapitalforpligtelse på cirka 21.0 milliarder dollar,” lyder det i finansieringsafsnittet i nyhedsmeddelelsen.
Tesla-investorer vil måske gerne vide præcis, hvor meget af de 25.5 milliarder dollars i gældsfinansiering, der er margingæld forbundet med Musks Tesla-aktie. Musk har lov til at rejse 25% af værdien af sin aktie i gæld.
Et potentielt problem for Tesla-investorer kunne være margin calls. Hvis Tesla-aktien falder til det punkt, hvor lånet er større end 25% af værdien af Musk-aktien, ville han skulle betale noget af marginlånet tilbage, formentlig ved at sælge Tesla-aktier.
Tesla reagerede ikke umiddelbart på en anmodning om kommentar om størrelsen af et eventuelt marginlån, Musk tog for at finansiere sit Twitter-bud.
Musks Tesla-aktier og optjente, men uudnyttede aktieoptioner, er værd et godt stykke nord for 200 milliarder dollars. Uden muligheder og med hensyn til tidligere lån har han sandsynligvis 40 milliarder dollars i lånekapacitet.
Dette tal betyder, at risikoen for et marginopkald er lav. Og hvis tærsklen på 25 % ser langt væk, baseret på hvor meget margin-gæld Musk bruger, burde Tesla-aktier være upåvirket af tekniske overvejelser fra Twitter-buddet.
Mængden af aktier, der bruges til at dække marginlån, bør oplyses i kommende ansøgninger til Securities and Exchange Commission.
Hvad angår de 21 milliarder dollars egenkapitalforpligtelse, der kan komme fra partnere, som Musk bringer ind i aftalen, såvel som eksisterende aktionærer, der ønsker at forblive investeret i Twitter. Og Musk ejer allerede omkring 9% af Twitter-aktier. Egenkapitaldelen burde heller ikke kræve, at Musk sælger aktier.
Der er stadig lidt usikkerhed. Hvis Tesla-investorer kan overbevise sig selv om, at Musk vil lade sin Tesla-aktie være i fred, kan de udelukkende fokusere på problemet, at han vil blive distraheret af sit tilføjede job som Tweeter in Chief.
Skriv til Al Root kl [e-mail beskyttet]