Gordon Johnson har et godt ry blandt Teslas loyale følgere.
Som Teslas største bjørn, Johnson har i årevis taget misbrug fra bullish analytikere og investorer for at hævde, at Elon Musks EV-gigant er overvurderet.
Tyrene peger på boomende el-salg og potentielle vækstdrivere som selvkørende fremskridt og batterilagringsteknologi som bevis på, at Tesla-aktien i sidste ende vil blive den mest værdifulde på jorden. Men med aktierne faldet over 70 % i de seneste 12 måneder, begynder nogle Tesla-investorer at lytte til Johnsons advarsler.
"Vi har sagt det hele tiden, men ingen ønskede at lytte," fortalte administrerende direktør for GLJ Research rigdom på tirsdag. "Det er bare et bilfirma, der ikke kan sælge sin kapacitet."
Tesla formåede at levere 40 % flere biler sidste år end i 2021, men virksomheden savnede stadig sit køretøj leveringsmål for hele året 2022. Og Johnson mener, at Teslas seneste leveringsmisser blot er en forsmag på, hvad der kommer.
Han hævder, at virksomhedens leveringstider, hvor lang tid det tager kunder at få deres køretøjer, og efterslæb, antallet af ordrer, der venter på at blive udfyldt, er faldet dramatisk i de seneste uger, hvilket afslører svag efterspørgsel.
"Deres faktiske nye ordrer var omkring 250,000 biler i fjerde kvartal. Det er et fald kvartal over kvartal og et fald fra år til år,” sagde Johnson. "Alligevel er det værdsat, som om det er hypervækst. Det er derfor, aktien imploderer.”
Wedbushs Dan Ives tror stadig Tesla-aktien vil stige til $175 per aktie, eller omkring 60% fra det nuværende niveau, på baggrund af fortsat salgsvækst.
Men Johnson hævder, at Musks gyldne barn vil falde til kun $24.33 per aktie ved udgangen af 2023, da investorer erkender, at det har bygget for meget kapacitet. Det repræsenterer et potentielt fald på 75% plus fra tirsdagens lukkekurs.
Falske løfter og en rig vurdering
Tesla er ikke Elon Musks eneste virksomhed, og hans andre satsninger har bekymret nogle analytikere i de seneste uger.
Musk's Twitter-opkøb for 44 milliarder dollar har været genstand for en heftig debat blandt analytikere, hvor nogle hævder, at købet sammen med Musks salg for at finansiere det har skadet aktiekurserne og Teslas brand.
Men Johnson sagde, at han mener, at Teslas virkelige problem er et mere langsigtet vækstproblem, der gør dens nuværende værdiansættelse ulogisk.
Wall Street forventer 35% til 40% leveringsvækst næste år, men Johnson hævder, at Tesla ikke vil komme i nærheden af det, medmindre det sænker priserne - og virksomheden har allerede indført flere prisnedsættelser i USA og Kina. I slutningen af december gik det så vidt som til tilbyde kunderne en rabat på 7,500 USD på to store bilmodeller, hvis de købte dem inden årets udgang.
"Dette er en virksomhed, der er værdsat for enorm vækst," sagde Johnson. "De er værdsat til omkring to gange Toyota. Toyota sælger 11 millioner biler om året; Tesla sælger 1.3 millioner biler om året. Så hvis de er værdsat til dobbelt Toyota, så burde de vokse betydeligt, ikke? Men det er de ikke."
Johnson argumenterede også for, at løfter fra bullish analytikere og CEO Musk om, at Tesla vil finde nye muligheder for vækst i områder uden for EV-salg, burde blive mødt med mistro. Han bemærkede, at Musk før har givet falske løfter, bl.a siger Tesla ville have en million robottaxier på vejen i 2020, og at CyberTruck ville begynde leveringer i 2021.
"Ser du et mønster her?" sagde han og advarede investorer om ikke at blive suget ind i historier og i stedet fokusere på den virkelige udvikling.
Til sidst sagde Johnson, at på trods af Teslas fald på 70% plus i løbet af de seneste 12 måneder, er den korte interesse i virksomheden – eller mængden af investorer, der satser mod aktien – stadig lav, hvilket kan skabe problemer, når aktien falder.
"Der er grundlæggende ingen, der mangler," forklarede han. "Og grunden til, at det er vigtigt, er, at når aktierne begynder at falde, er der typisk meget kort interesse. Og når disse shorts dækker, skaber det en købepude, der hjælper med at stoppe faldet. Der er ingen pude her. Det er et stort problem, hvis du er en lang Tesla."
Tesla reagerede ikke umiddelbart på rigdom's anmodning om kommentar. Virksomheden opløste sin PR-afdeling for flere år siden.
Denne historie blev oprindeligt vist på Fortune.com
Mere fra Fortune:
Folk, der sprang deres COVID-vaccine over, har større risiko for trafikuheld
Elon Musk siger, at det at blive bublet af Dave Chapelle-fans 'var det første for mig i det virkelige liv', hvilket tyder på, at han er opmærksom på at bygge modreaktioner
Gen Z og unge millennials har fundet en ny måde at få råd til luksus håndtasker og ure på – at bo hos mor og far
Meghan Markles virkelige synd, som den britiske offentlighed ikke kan tilgive – og amerikanerne kan ikke forstå
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/tesla-biggest-bear-says-company-204719335.html