Texas skubber tilbage med kommunale obligationer

Politisk push-back kommer i mange former. I en ændring den 12. september 2022 til en officiel erklæring om kommunale obligationer for obligationer udstedt af byen Anna, Texas, tegnede de en kæmpe streg i sandet for venstreorienterede. Med fed skrift var kun to afsnit i den officielle erklæringsændring dette afsnit (irrelevant kedelplade fjernet):

Yderligere overholdelse af statslovgivningen: Byen forbeholder sig retten til at afvise ethvert bud eller bud...der er...på en liste vedligeholdt af Texas Comptroller eller har modtaget et brev eller anden forespørgsel fra...Texas Comptroller eller Texas Attorney General relateret til dets optagelse på en liste over finansielle virksomheder, der boykotte energiselskaber eller virksomheder, der har...en praksis, politik, vejledning eller direktiv, der diskriminerer en skydevåbenenhed eller en skydevåbenbrancheforening.

Som præsident George W. Bush sagde: "Lad være med at rode med Texas." Politik har altid spillet en rolle i udstedelsen af ​​kommunale obligationer. Dette fokuserer normalt omkring et nyt rådhus, vand- og kloaksystemforbedringer eller skoledistrikter, der ønsker en ny skole. Efterhånden som obligationsudstedelsen vinder støtte, sværmer forsikringsgiverne for at granske byens tal. Når forsikringsgiverne er valgt, dannes en salgsgruppe - normalt bestående af et dusin eller flere firmaer. For Anna, Texas Certificates of Obligation var Robert W. Baird & Co. forsikringsgiver. Den bule parentes, venstreorienterede New York-virksomheder gad enten ikke ansøge eller blev kortvarigt afvist, hvis de gjorde.

Hvordan påvirker alt dette individuelle kommunale obligationsinvestorer? For det første ser du nu muni underwriting på sit politiske feberniveau. Hvis handlen er gigantisk som en milliard dollars eller mere, kan de mindre regionale garantifirmaer blive udvalgt, men de har brug for en co-manager. Dette betyder også mindre og færre forsikringsgebyrer for østkystfirmaerne, hvis politik er imod dem, som befolkningen i Texas har.

Kommunale obligationsrenter er som alt andet i Bondland mere end tredoblet siden sidste år. Går de højere op? Sandsynligvis. Det er derfor, det giver mening at tage trinvise positioner. Ingen kan kalde toppen i renten. Hold dig til General Obligation-obligationer, skoleobligationer, der enten har statsstøtte eller en anden form for kreditforbedring som forsikring. Se ikke engang på små hospitaler, plejehjem, små private gymnasier, kongrescentre, museer, parkeringsstrukturer eller omsætningsafgiftsstøttede kommuner udstedt af byer eller stater, der mister befolkning.