Arm-aftalen er død, men Nvidia forventes ikke at bremse

Nvidia 
NVDA,
-7.26%
er planlagt til at rapportere resultater for fjerde kvartal efter den afsluttende klokke på onsdag, hvilket giver ledere deres første chance for at henvende sig direkte til Wall Street siden deres 40 milliarder dollars aftale med SoftBank Group Corp.
9984,
-2.30%
officielt faldt fra hinanden den 8. februar. Det var meningen, at aftalen skulle hjælpe Nvidia med at skubbe længere ind i datacentret, herunder at udvikle sine egne centrale behandlingsenheder eller CPU'er, et felt, der i øjeblikket ejes af Intel Corp.
INTC,
-2.52%
og Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-10.01%

Nvidia, AMD og Intel kæmper om at levere hyperskala datacentre, massive bygninger fulde af servere, der fungerer som rygraden for skyen og internettet. Nvidia har bygget en stor virksomhed, der leverer "hyperskalere" med sine signaturgrafikbehandlingsenheder eller GPU'er, og analytikere mener, at slutningen af ​​Arm-aftalen ikke vil forhindre virksomheden i at flytte ind i CPU'er med sin "Grace"-chip.

Læse: Wall Streets reaktion på døden af ​​Nvidia-Arm-aftalen: Nej duh

Uden Arm-aftalen at pege på, vil Nvidias datacentervækst være endnu vigtigere for Wall Street i rapporten. Analytikere undersøgt af FactSet forventer, at Nvidias datacentersalg kommer ind på 3.19 milliarder dollars, en gevinst på 68% fra kvartalet sidste år, hvilket ville være mellem vækstraterne og de samlede dollars, som Intel og AMD har lagt op i deres seneste rapporter.

Intels datacenterindtægter i fjerde kvartal voksede med 20 % til 7.3 milliarder dollars, mens salget fra AMDs virksomheds-, indlejrede og semi-custom chipsenhed – som omfatter datacenter- og spillekonsolindtægter – steg 75 % til 2.24 milliarder dollars fra et år siden, hvor salget af datacentre tegnede sig for omkring 25 % af omsætningen i kvartalet, eller omkring 1.2 milliarder dollars.

For mere: Se tilbage på indtjeningsresultater fra Intel såvel som AMD

Susquehanna Finansanalytiker Christopher Rolland sagde, at han ser Intels og AMDs datacenterresultater som et godt tegn for Nvidia, som vil blive "drevet af fortsat GPU-efterspørgsel og et robust [datacenter]-miljø." Han forventer heller ikke, at Nvidia lider for meget under forsyningskædens vanskeligheder, der har hæmmet halvlederproduktionen under pandemien.

"Intel bemærkede især styrke i virksomheder og regeringer, de samme markeder, hvor Nvidia for nylig har set voksende A100-trækkraft," sagde Rolland, mens han forudsagde et beat-and-raise-kvartal fra Nvidia. "Det skal bemærkes, at AMD også fordoblede Epyc-omsætningen YoY, hvilket signalerer et robust hyperskala DC-miljø."

"Med hensyn til udbuddet, så bemærker vi fortsat, at Nvidias strategi for dobbeltproduktion (TSMC og Samsung) tjener som en klar fordel i en tid med industridækkende forsyningsbegrænsninger," sagde Rolland, som har en positiv vurdering og et prismål på $360. "Interessant nok kan 2022 blive året, hvor datacentrets toplinje overgår gaming, selvom det er stramt, og vi giver fortrin til spil."

Hvad kan du forvente

Indtjening: Ud af 34 analytikere undersøgt af FactSet, forventes Nvidia i gennemsnit at levere en justeret indtjening på 1.23 USD per aktie, op fra 78 cent per aktie rapporteret for et år siden og 1.09 USD per aktie forventet i begyndelsen af ​​kvartalet. Alle tal er justeret for sidste års 4-til-1 aktiesplit.

Indtægter: Wall Street forventer en omsætning på $7.42 milliarder fra Nvidia, ifølge 34 analytikere adspurgt af FactSet. Det er en stigning fra de 5 milliarder USD Nvidia rapporterede i kvartalet for året siden og 6.84 milliarder USD prognosen i begyndelsen af ​​kvartalet. I sin sidste indtjeningsrapport forudsagde Nvidia $7.25 milliarder til $7.55 milliarder. Ud over salg af datacenter forventer analytikere også et spilsalg på 3.34 milliarder dollars.

Lagerbevægelse: I løbet af Nvidias fjerde kvartal, eller slutningen af ​​januar, faldt aktierne 4%, mens PHLX Semiconductor Index 
SOX,
-4.83%
faldt 4.3 % i samme periode. I mellemtiden er S&P 500-indekset 
SPX,
-1.90%
faldt 3.8 %, mens Nasdaq Composite Index
COMP,
-2.78%
faldt 11.1 pct. Den 29. november lukkede Nvidias aktie på et rekordhøjt niveau på 333.76 $ og er siden faldet mere end 20%, mens den stadig er stødt forbi Facebook-moderselskabet Meta Platforms Inc.
FB,
-3.74%
for det syvende største børsnoterede amerikanske selskab efter markedsværdi.

Nvidia har toppet analytikerestimater for indtjening konsekvent i løbet af de sidste fem år og har slået Street-indtægtsestimaterne i 11 på hinanden følgende kvartaler. Mens aktier steg 8.2% dagen efter sidste kvartals rapport, har aktiens bevægelse været blandet midt i disse takter.

Hvad analytikere siger

Cowen-analytiker Matthew Ramsay, som har en outperform-rating og et prismål på $350, forventer, at "multi-kvartals momentum vil opretholdes."

Ramsay sagde, at Nvidia er "godt positioneret til at udnytte flere åbne sekulære væksttendenser givet dets teknologiske lederskab på tværs af accelereret computerhardware (GPU, DPU og nu CPU), modent programmeringsmiljø og vertikal-specifik software."

Faktisk boostede Ramsay sine 2023- og 2024-estimater for regnskabsåret XNUMX for Nvidia "næsten udelukkende i datacenteret", idet han forventede, at "en fortsættelse af de seneste fundamentale faktorer vil drive endnu et beat/forhøjelse fra Nvidia med efterspørgsel, der stadig overstiger udbuddet."

Læse: Chips kan blive udsolgt i 2022 på grund af mangel, men investorer er bekymrede for afslutningen på festen

B. of A. Securities-analytiker Vivek Arya, der tæller Nvidia som et topvalg inden for chips, sagde, at chipproducenten er "No. 1 GPU-leverandør, der drager fordel af at bremse Moores lov, hvilket skaber behov for acceleratorer og deres unikke software-/udviklerøkosystem."

"Nvidias unikke kombination af meget gearende grafiksilicium, software, skala og systemekspertise placerer det i spidsen for nogle af de største og hurtigste vækstmarkeder inden for teknologi, herunder cloud computing/AI, spil, kantbehandling, metaverse og autonome og elektriske køretøjer " sagde Arya.

Stacy Rasgon, som har en outperform-rating og et prismål på $360, sagde, at sammenbruddet af Arm-aftalen giver Nvidia en masse tørt pulver at lege med fremadrettet.

"Uden en aftale har Nvidia $19B+ i kontanter og vil sandsynligvis generere $10B+ årligt fremadrettet, hvilket giver plads til yderligere handlinger såsom tilbagekøb eller yderligere (forhåbentlig mindre kontroversielle?) M&A," sagde Rasgon. "Opbruddet på 1.25 milliarder dollars er betalt. Og aktien forbliver et godt stykke over, hvor den var ved offentliggørelsen (~$120 split justeret). Så de har tilsyneladende muligheder herfra.”

Læse: Nvidia søger at føre guldfeberen ind i metaverset med nye AI-værktøjer

Citi-analytiker Atif Malik ser opsiden for Nvidia og forventer, at datacentersalget vil slå, og spilindtægterne vil opfylde konsensus.

"Vi forventer, at datacentertrends forbliver solide i 2022, da AI/ML-adoption forbliver i de tidlige innings på ~10-15 % af IT-skyudgifterne, træningsmodellernes kompleksitet fortsætter med at vokse eksponentielt med GPT-3 og nyt datacenter (Hopper) 5nm-produkter lanceres," skrev Malik, mens han fastholdt en købsvurdering og $350 målpris. "Mens nogle investorer bekymrer sig om et krypto-drevet spiltilbagetrækning som Ethereum
ETHUSD,
+ 1.50%
formodes at gå til proof of stake i 2022, ser vi lav kannibaliseringsrisiko.

Produktionsproblemer kan stadig begrænse Nvidia, da det har andre chipproducenter, advarede Rosenblatt Securities Hans Mosesmann.

"Vi tror på, at begrænsninger i udbuddet i store træk vil være en faktor, der begrænser opsiden på kort sigt," skrev Mosesmann, som har en købsvurdering og 400 dollars prismål. "Nøglepunkter at kigge efter under indtjeningsopkaldet inkluderer kommentarer om forsyningskæden og Omniverset, såvel som implikationerne af Arm-opløsningen."

Af de 44 analytikere, der dækker Nvidia, har 35 købsvurderinger, syv har holdvurderinger, og to har salgsvurderinger, med et gennemsnitligt kursmål på $345.21, hvilket er omkring 30% over aktiens nuværende pris, ifølge FactSet.

MarketWatch-medarbejderskribent Jeremy C. Owens bidrog til denne artikel.