Det siger Bank of England

Jeg forudsagde inflation på Forbes siden længe før den startede, mens mange forudsagde deflation, og da det beviselig var usandt, skiftede de til at forudsige forbigående inflation.

Min pointe var/er og bliver denne: Kun regeringer forårsager inflation, da inflation kun kan forårsages af mere pengemængde.

Det er ikke en genial idé af mig. Den vandt Milton Friedman en Nobelpris i 1970'erne.

Min holdning har været, at på grund af de enorme økonomiske tab forårsaget af Covid og kampen for at forhindre det i at dræbe endnu flere millioner, ville den eneste måde at bygge bro over de økonomiske omkostninger på være inflation, fordi der på den måde ikke ville være nogen akut økonomisk nedsmeltning og i stedet ville være en langsigtet inflationsspredning af tabet af formue over tid over hele linjen. Leveomkostningerne er ikke steget, du blev bare fattigere i takt med, at dine penges købekraft faldt. Inflation er værktøjet til at tilpasse os det tab af rigdom, vi alle har lidt under Covid-pausen.

Hvis regeringerne ikke havde trykt masser af nye penge, ville verdens økonomier simpelthen have imploderet og skabt et forfærdeligt økonomisk, politisk og socialt sammenbrud. Det stopper dog ikke det faktum, at verden, og dermed alle, blev meget fattigere. Regningen leveres via inflation. Men selv da skal regningen betales, og efterspillet er store budgetunderskud, høj og uholdbar gæld i forhold til BNP, men heldigvis bliver de også rebalanceret af inflation. Skat stiger, BNP stiger, procentsatser falder, budgetter falder i reale termer, og fordi få forstår, hvad der foregår, kan skylden flyttes.

Inflationsmøllen kan kun slås fra, når 'Gæld til BNP' er på vej mod 80 %, mens budgetunderskud nærmer sig 3 % af BNP.

Hvis du stopper med at udskrive nye penge i dag, ville inflationen forsvinde i løbet af få måneder, men det vil ikke ske, fordi økonomierne i Vesten og verden ville gå i næsen og skabe en forfærdelig økonomisk nedsmeltning. I stedet skal budgetterne langsomt rebalanceres, med gæld til BNP-niveauer tøjlet med finesse og måden, der gøres gennem inflationens magi.

Dette er heller ikke en genial idé af mig. Det er det ældste økonomiske trick i bogen.

Så min forudsigelse, før inflationen tog flugten, var, at regeringer og deres centralbanker ville skabe 7-9 % inflation, måske i begyndelsen højere, i tre til fem år, hvilket alt i alt ville skabe så meget som 100 % inflation over hele opsvingsperioden, og sige 'Det var ikke mig, jeg gjorde det ikke. Det er dem, derovre.'

Denne forudsigelse har store konsekvenser, men forudsigelser er nemmere at lave end at have ret.

I sidste uge hævede den britiske Bank of England renten til 1.75 %. Det var meningen, at det skulle virke dårligt, men rent ud sagt svarer 1.75% renter historisk set til zippo. Markedet var ligeglad med det. Det, der blev sagt, var imidlertid virkelig fascinerende. Det gik sådan her:

• Inflationen forventes at stige til 13 % i fjerde kvartal 2022.
• Inflationen forbliver på meget høje niveauer i hele 2023 (måske 6.6 %).
• Inflationen falder tilbage til 2 %-målet i 2024... (men måske 3.4 %).
• Recession kommer.
• Det var ikke os, vi gjorde det ikke.

Så for mig er dette omtrent så tæt på min forudsigelse, som du kan komme uden krystalkugler. Nå, du kan sige hvad med 2% inflation i 2024? Jeg vil sige, at da "dåsen" allerede er smidt 18 måneder ud, skal der kun en anden dåse til om et år eller to, og vi kommer til det øjeblik, hvor inflationen kan/måske/kunne bringes under kontrol som ved et trylleslag.

Milton Friedman fortalte en historie om hyperinflationen i det amerikanske konføderation under borgerkrigen. Den inflation stoppede fuldstændigt i et par uger, før den øjeblikkeligt tog fart igen. Hvorfor stoppede den og startede igen? Den konfødererede trykpresse gik i stykker og tog nogle uger at komme i gang igen. Denne historie illustrerer, hvorfor inflation ikke er et underligt fremmedfænomen, og det er denne situation heller ikke.

Ingen af ​​ovenstående siger, at denne inflationsstrategi er en dårlig idé. Det er standard, at inflationen er dårlig, men det er altid det værste resultat af de forudgående valg.

Rigdom er for altid gået tabt. Vi er fattigere. Det tab kan håndteres i en kort katastrofal optur, som ingen burde ønske, eller blive filtreret fra over år af inflation. Sidstnævnte er langt mere human og langt mindre tilbøjelig til at spinde ud af kontrol og udløse endnu værre situationer. Med valget ville jeg vælge inflation, fordi det giver tid til at tilpasse mig. Det er et mindre onde end at levere de økonomiske konsekvenser i en malstrøm af misligholdelse, arbejdsløshed, konkurser og endnu værre. Det er klart, at doom-scrolling-scenarier om USA og europæiske økonomier er en ting, men vi ønsker virkelig at holde disse resultater ude af det virkelige liv, så forhøjet inflation får min modvillige støtte.

Bundlinjen, uanset om vi kan lide det eller ej, er, at forhøjet inflation er kommet for at blive, og da det repræsenterer et tab af velstand, vil det være svært at opretholde vores egen, endsige øge den.

Vejen frem er at være økonomisk aktiv og gearet og med et boliglån er de fleste arbejdende mennesker. Hvis og når en recession rammer, vil det være at købe hårde aktiver, der falder i værdi og løfte opsparing for at drage fordel af kælderaktiver, når og hvis de kommer på markedet.

Så strategien bør være at bruge kontanter, når du kan, på hårde aktivmuligheder, når du ser dem, være at aktier, ejendom og alt, hvad der havde, har og vil have et marked, når økonomien er tilbage på sporet igen.

Det er en skæv balance mellem at blive flået af købekraften i dine kassebeholdninger eller at blive flået af at købe aktiver midlertidigt skadet af recession. Nøglen er imidlertid, at selvom aktiver vil komme sig, hvis de ikke blev købt til en boblepris, vil dine kontanter aldrig nogensinde genvinde sin købekraft.

1 yen mønten plejede at være guld, den er nu aluminium. Yenen kom sig aldrig efter sine perioder med inflation, men det gjorde Japans økonomi, og der blev skabt enorm rigdom, så i sidste ende i perioder med inflation er kontanter skrald... og her er vi.