Dollaren kan ramme alle valutaer i øjeblikket, men det britiske pund synker særligt hurtigt som regeringens forsøg på at kickstart vækst giver bagslag.
Tag Japan som et kontrasteksempel. Torsdag tog den tredjestørste økonomi det ekstraordinære skridt at købe yen for at styrke sin valuta. Selvom det i bedste fald er en kortsigtet løsning, fik det markederne til at reagere i den rigtige retning.
I Storbritannien arbejder en ny regering under premierminister Liz Truss dog på en langsigtet løsning. I fredags afslørede regeringen en ny pakke af tiltag, som den håber vil antænde vækst efter mange års kamp under Brexit, Covid-pandemien og den nuværende energikrise.
Teorien er, at øget vækst vil gøre UK økonomi mere konkurrencedygtig, øge attraktiviteten ved at investere i Storbritannien og styrke skatteindtægterne i takt med, at nationalindkomsten stiger. For Truss og hendes finanschef Kwasi Kwarteng er midlet til at nå dette mål den største runde af skattelettelser i årtier, der koster 161 milliarder pund (180 milliarder dollars) over de næste fem år.
Tilmelding til nyhedsbrev
The Barron's Daily
En morgen briefing om, hvad du har brug for at vide den kommende dag, inklusive eksklusiv kommentar fra Barrons og MarketWatch forfattere.
Men teorien løber ind i problemer i praksis. Obligationsinvestorer, som fik at vide, at de nye planer ville føre til £62 milliarder i yderligere udstedelse i løbet af de næste seks måneder, gik i oprør. Renterne steg - femårige gylter steg mest på en dag siden 1991, og benchmarkrenten på 10-årige obligationer steg mest siden 1998.
Pundet, der allerede var på det svageste siden 1980'erne, faldt yderligere til omkring $1.10.
Ructions i Storbritannien betyder noget for amerikanske investorer. Pensionskasser og andre finansielle institutioner køber udenlandske obligationer som såkaldt risikofrie aktiver, fordi de altid vil blive betalt tilbage, så længe den udstedende stat også udskriver sin egen valuta.
Det Forenede Kongerige er særligt afhængige af investorer uden for landet for finansiering. Dets betalingsbalanceunderskud, eller forskellen mellem, hvor meget udlændinge bruger på varer og tjenester i Storbritannien, og hvad Storbritannien bruger i udlandet, er steget til mere end 8 % af økonomien fra omkring 2 % i slutningen af sidste år.
Hvis udenlandske købere beslutter sig for at stoppe med at sætte penge ind i Storbritannien, vil pundets fald blive endnu stejlere.
"Det er amerikanske og europæiske pensionister, der bliver nødt til at købe den ekstra udstedelse af gylte," skrev Deutsche Bank-analytiker George Saravelos i en note. "Men i et miljø med så høj global usikkerhed, er vi bekymrede for, at prisen, udlændinge vil bede om til gengæld for at finansiere den nye stimulus, vil være meget høj."
Kort sagt, investorer fælder dom over Truss' plan om at øge væksten. De tror ikke det vil virke, og de ønsker ikke at betale for det. Også med Bank of England at hæve de korte renter så hurtigt det kan, det er opskriften på en krise i de kommende måneder.
Skriv til [e-mail beskyttet]