Det britiske pund er i frit fald. Her er hvad det betyder for investorer.

Vigtige takeaways

• Det britiske pund har ramt sit laveste niveau over for den amerikanske dollar nogensinde
• Det kommer af bagsiden af ​​en række store skattekatte annonceret af den nye premierminister Liz Truss, i et klassisk tilfælde af 'dive-down-økonomi'
• Markederne er forskrækkede over det potentielle udfald af politikker, og obligationsmarkedet har reageret kraftigt
• Som altid giver det muligheder for investorer, der muligvis kan drage fordel af den resulterende volatilitet

Det britiske pund er faldet til sin laveste værdi nogensinde over for den amerikanske dollar nogensinde. Det kom bag på, at den nye premierminister, Liz Truss, afslørede en række skattelettelser og investeringsincitamenter med det formål at sætte gang i den sprudlende britiske økonomi.

Karakteren af ​​nedskæringerne betyder, at de mest velhavende sandsynligvis vil få mest gavn, i et klassisk tilfælde, hvor teorien om 'dryp-ned-økonomi' sættes i værk.

Efter at den tidligere premierminister Boris Johnson blev stemt ud af embedet med et mistillidsvotum fra sit eget parti, kom Truss foran som ny leder af det højreorienterede konservative parti foran den tidligere kansler (den øverste hund i det britiske regeringsbudget og finansafdeling), Rishi Sunak.

Sunak havde tegnet et pessimistisk billede for partiets vælgere og havde advaret kraftigt mod den foranstaltning, som Liz Truss foreslog. I sidste ende valgte partimedlemmer at gå med den nye Truss-regerings vækstfokuserede politik, og indtil videre ser det ud til, at den vender tilbage for at bide dem.

Så hvad er der præcist sket med det britiske pund, hvad har forårsaget det, og hvad betyder det for amerikanske investorer?

Download Q.ai i dag for adgang til AI-drevne investeringsstrategier. Når du indbetaler $100, tilføjer vi yderligere $100 til din konto. 

Hvad er der sket med pundet?

Pundet er steget en smule under hele handelen mandag, men i de tidlige timer ramte handelen i Asien et hele tidens laveste værdi på $1.0327. Valutamarkedet fungerer 24 timer i døgnet globalt, med handlende og spekulanter i stand til at foretage valutabevægelser på forskellige børser rundt om i verden.

I skrivende stund i mandags svævede pundet på omkring $1.08 og vinder langsomt frem i løbet af dagen.

På et tidspunkt faldt valutaen næsten 5 %, og selv efter dette opsving er den stadig faldet omkring 7 % i løbet af de sidste to dage. Bevægelserne har været så drastiske, at der har været rygter om, at Bank of England (den britiske version af Fed) muligvis skal træde til med en nødrenteforhøjelse, som nogle antyder kunne være så høj som 2.00 procentpoint.

Dette ville bringe Storbritanniens basisrente op på 4.25 %, og så høje udbytter ville gøre pund-denomineret gæld og andre investeringer meget mere attraktive. Dette ville sandsynligvis stabilisere værdien af ​​valutaen, men ville også forårsage kaos for virksomheder og enkeltpersoner, som ville se omkostningerne ved gæld skyde i vejret fra den ene dag til den anden.

Det ville komme på et tidspunkt, hvor Storbritannien, ligesom det meste af verden, har at gøre med rekordhøje energipriser og generel voldsom inflation.

Hvad er Liz Truss' nye planer

En gang om året skitserer den britiske kansler budgettet for de næste 12 måneder. Meddelelsen indeholder generelt detaljer som foreslåede ændringer af skattesystemet, nye regeringsinitiativer og ændringer i velfærds- og socialsystemet.

Da Liz Truss tog over som premierminister halvvejs gennem regnskabsåret, så hendes kansler Kwasi Kwarteng sidste fredag ​​annoncere, hvad der i spidsen blev beskrevet som et 'minibudget'.

Det var alt andet end mini.

Ændringerne af skattesystemet var nogle af de største set i årtier, hvor den højeste marginalskattesats blev skrottet fuldstændigt, de seneste stigninger i afgifter på sundheds- og socialpleje blev trukket tilbage, reduktioner i skat på ejendomssalg og foreslåede forhøjelser til virksomheder skat også fortrydes.

Men det stoppede ikke der. Truss annoncerede også fjernelse af et loft over bankers bonusser, stramning af lovgivning designet til at presse fagforeninger og skrotning af den foreslåede forhøjelse af alkoholafgiften.

Samlet set var det milliarder af pund i skattelettelser, der ser ud til at give den største fordel for de rigeste i Storbritannien. Det er et klassisk eksempel på trickle down-økonomi, som også er kendt som udbudssideøkonomi.

Truss er på ingen måde den første politiker, der implementerer en sådan plan, med mange ledere over hele verden, der tror stærkt på ideologien. Nogle bemærkelsesværdige eksempler i USA inkluderer Reagan og Bush skattelettelser.

Hvordan skal trickle down-økonomi fungere?

Tanken bag det er, at skattelettelser til virksomheder og de velhavende i sidste ende vil 'sive ned' til resten af ​​samfundet.

Den højeste indkomstskat i Storbritannien er netop blevet skåret fra 45 % ned til 40 % af disse nye reformer. Dette betyder, at enkeltpersoner tjener over £150,000 (US $162,611 i skrivende stund) vil spare i omegnen af ​​£10,000 (US $10,861) som følge af ændringen.

En person med en indkomst på £1m (US $1.086m) vil se yderligere £55,000 (US $59,708) i baglommen.

Teorien er, at disse mennesker så vil have flere penge at bruge. Det kan betyde flere ferier, opgraderinger af bilen, flere middage ude eller renovering af nyt hjem. Dette øgede forbrug kunne så tjene til at sætte skub i økonomien, fordi det ville betyde øgede indtægter for virksomhederne.

Med øget omsætning og efterspørgsel bliver virksomhederne nødt til at ansætte mere personale, hvilket forbedrer arbejdsmarkedet og begynder at løfte lønningerne.

Fordi højere indkomster sandsynligvis vil se denne ekstra indkomst som "gratis penge", er de mere tilbøjelige til at bruge dem. De har allerede fået dækket alle deres basale behov gennem deres almindelige indkomst, og derfor er der mindre sandsynlighed for, at de bliver sat ind på en bankkonto eller til en pensionsinvestering.

Så virker det?

Det er million dollar spørgsmålet. Som med de fleste teorier om økonomi, er der ikke noget endeligt svar. Økonomier er meget komplekse og har milliarder af bevægelige dele. Man kan argumentere for, om det har været en succes i fortiden, men det betyder ikke nødvendigvis, at en fremtidig implementering af teorien ikke vil resultere i et andet resultat.

Hvad betyder et faldende britisk pund for investorer?

Det umiddelbare fald fra disse foranstaltninger forårsager nogle store krusninger i Storbritannien. Valutaen falder hurtigt, hvilket strømmer igennem til faldende obligationskurser. Men hvad betyder det for amerikanske investorer?

Til at begynde med vil alle globale investeringsfonde sandsynligvis have en vis eksponering mod det britiske marked. Disse problemer kan strømme til den allerede kæmpende eurozone, hvilket betyder, at udenlandske investeringer kan opleve en vis større volatilitet.

Det fremhæver også nogle af de udfordringer, som regeringerne står over for, når de skal navigere i det miljø med høj inflation og lav vækst, som vi befinder os i lige nu. Det chok, der mærkes i Storbritannien, kunne gentages i USA, hvis lignende politiske tiltag blev implementeret.

Ikke at vi sandsynligvis vil se dem snart. Joe Biden tweetede sidste tirsdag at han var "syg og træt af trickle-down økonomi", og at "det aldrig har virket."

Så hvordan skal investorer navigere på markederne lige nu? Vi ser stigende problemer over hele verden i øjeblikket. Tingene er ikke kun solskin og regnbuer i USA, men de ser faktisk ok ud sammenlignet med store dele af resten af ​​verden.

Det gælder især, når man tænker på, hvor meget dårligere det amerikanske aktiemarked har klaret sig sammenlignet med andre store økonomier. S&P 500 er faldet næsten 23 % indtil videre i år, mens Storbritanniens FTSE 100 er faldet lidt over 6 %.

Vi lugter mulighed.

For at drage fordel af denne uoverensstemmelse skabte vi US Outperformance Kit. Dette investeringssæt bruger en sofistikeret parhandel til at gå langt på USA og kort på andre udviklede økonomier rundt om i verden.

Specifikt tager vi en lang position i Russell 1000 (de 1000 største virksomheder i USA) og en kort position i MSCI EAFE Index ved at bruge en omvendt ETF.

Dette indeks består af omkring 65% Vesteuropa og yderligere 32% fra Asien og Stillehavsområdet (Japan, Hong Kong og Australien), med nogle få mindre lande, der udgør forskellen.

Fordelen ved denne handel er, at investorer profiterer på den relative ændring mellem USA og resten af ​​verden. Selvom markederne fortsat er udfordrende, kan investorer skabe afkast, hvis USA klarer sig bedre.

Det er den slags ting, der normalt er forbeholdt højtflyvende hedgefondskunder, men vi har gjort det tilgængeligt for alle.

Download Q.ai i dag for adgang til AI-drevne investeringsstrategier. Når du indbetaler $100, tilføjer vi yderligere $100 til din konto.