Bullmarkedet i aktier vil ikke vare længe

• David Rosenberg siger, at tyremarkedet for aktier ikke vil holde, og en recession ser ud til at være sikret.

• Veteranøkonomen bemærkede, at arbejdsløshedsansøgninger netop nåede deres højeste niveau siden oktober 2021.

• Rosenberg pegede på en række indikatorer, der tyder på, at aktier er overvurderet og bestemt til at falde.

Aktiemarkedets kraftige stigning er ubegrundet, og den amerikanske økonomi er næsten garanteret at synke ned i recession, har David Rosenberg advaret.

S&P 500 gik officielt ind på et tyremarked torsdag, da det opnåede en stigning på 20 % fra dets laveste i oktober. I mellemtiden viste arbejdsløshedsdata udgivet samme dag, at de første arbejdsløshedsansøgninger steg til 261,000 i sidste uge, det højeste niveau siden oktober 2021.

"Dette marked fortsætter med at være intet andet end et kortsigtet momentum," sagde veteranøkonomen og Rosenberg Research-præsident i et morgennotat.

Rosenberg understregede afbrydelsen mellem aktiemarkedets milepæl og et blødere arbejdsmarked. Han satte spørgsmålstegn ved, om de nuværende aktievurderinger er berettigede i betragtning af den mørkere økonomiske baggrund.

"Du kan tro på pressens overskrifter, eller du kan tro på de førende indikatorer - som tyder på, at vi faktisk har en 99.15% chance for en officiel NBER-defineret recession," sagde han. "Og hvis det er tilfældet, så er det første gang i registreret historie, at et fundamentalt bjørnemarked sluttede, før nedturen overhovedet kom."

Rosenberg foreslog, at aggressive føderale udgifter sidste år kan have skubbet recessionen tilbage. Han beskrev den skattemæssige støtte som "Energizer Bunny-gaven, der bare blev ved med at give."

Desuden understregede den tidligere nordamerikanske cheføkonom i Merrill Lynch den enorme optimisme, der er prissat i aktier. Han bemærkede, at S&P 500's forward-pris-til-indtjening-multipel er 25 % over dets langsigtede gennemsnit, og indekset er stærkt koncentreret, som det var under dot-com-boblen.

Han pegede også på forventninger om lav volatilitet som bevis på dyb selvtilfredshed blandt investorer og advarede om, at stemningen "hurtigt rammer uber-bullish niveauer, efterhånden som FOMO iscenesætter en genopstandelse."

Historien fortsætter

Rosenberg har slået alarm i flere måneder. I slutningen af ​​april forudsagde han en recession i september, et dyk på 20 % i S&P 500 og en kreditklemme, da bankerne frygter kvalt udlån. Han fortalte også til Insider i februar, at huspriserne kunne falde med 15%-20%.

Adskillige markedskommentatorer har advaret om, at aktivpriserne vil falde, og økonomien vil trække sig sammen. De har peget på, at Federal Reserve har hævet renten fra næsten nul til op mod 5 % siden sidste forår, hvilket har tilskyndet til opsparing og gjort lån langt dyrere.

Højere rater hjælper med at bekæmpe inflation, men de er typisk dårlige nyheder for forbrugerforbrug, gældsafhængige industrier såsom kommerciel ejendomsmægler og mere risikable aktiver såsom aktier.

Læs mere: Ejendomsmagnaten Jeff Greene tjente 800 millioner dollars på at shorte den sidste boligboble. Han forklarer, hvordan John Paulson inspirerede det kontrariske væddemål, og hvordan han beskytter sin rigdom i dag.

Læs den originale artikel om Business Insider