Roen før CPI-stormen, Fed, Semiconductors og mere

Amerikanske futures pegede på en positiv start på den kommende handelsdag, men det er sandsynligt, at det bliver en af ​​de rolige dage før stormens handelsdage forud for decembers forbrugerprisindeks (CPI) i morgen, et udslæt i bankernes indtjening på fredag, og en flok Fed-højttalere, der også går rundt.

På trods af, at Fed-embedsmænd gentager, er inflationen fortsat et problem, der vil anspore til yderligere renteforhøjelser i de kommende måneder, om end i potentielt mindre størrelser, er der stadig en kamp om, hvor længe Fed vil holde renterne på forhøjede niveauer for at standse inflationen. Mens Fed-embedsmænd har været stejle, ser de ingen rentenedsættelse i år, en fortælling, der kræver blot i den bagerste halvdel af 2023, fortsætter.

For at fremme denne fortælling ser Verdensbanken tidligt i morges i sin seneste Global Economic Prospects Report nu, at den globale økonomi vokser med 1.7 % i 2023 i forhold til dens 3.0 % prognose fra seks måneder siden og 2.7 % i 2024. Den skarpe nedtur det nu ser fremad forventes at være udbredt, med prognoser i 2023 nedreviderede for 95 % af avancerede økonomier og næsten 70 % af vækstmarkeder og udviklingsøkonomier.

For at være ærlig er nedskæringen til denne prognose slet ikke overraskende i betragtning af PMI og relaterede data i de seneste måneder. Tværtimod ser vi Verdensbankens prognoser meget som Den Internationale Valutafond, et par takter bag det, der udspiller sig på det økonomiske dansegulv.

Halvleder industri

Det samme kan siges med Semiconductor Industry Association (SIA), som netop annoncerede det globale halvlederindustrisalg i november faldt med 2.9 % MoM (et fald på 9.2 % YoY).

SIA delte også, at det er enig i World Semiconductor Trade Statistics Organisations prognose for, at det globale chipsalg vil falde med 4.1 % i 2023 til 556.5 milliarder dollars. Igen, ingen overraskelse i betragtning af, hvad vi har hørt i december fra Micron (MU) og gårsdagens december-omsætningsmangel hos Taiwan Semiconductor (TSM). Dette sætter scenen for kvartalsresultater og vejledning i morgen fra Taiwan Semiconductor, men føjer også til grundene til, at vi er bliver på sidelinjen med chipbeholdninger for nu.

For os er den iøjnefaldende nyhed her til morgen, at Apple (AAPL) planlægger at begynde at bruge sine egne brugerdefinerede skærme i mobile enheder så tidligt som i 2024. Dette bygger på sin chip-indsats for sine Macs, iPads og iPhones, der har presset Intel (INTC) og snart Qualcomm (QCOM) og Broadcom (AVGo) ud fra Apple-haloen, tilføjer Samsung (SSNLF) og andre til blandingen.

Vi vil være på udkig efter flere detaljer om dette, men ud over at reducere afhængigheden af ​​teknologipartnere, er det endnu et skridt i at fjerne mellemmanden, hvilket er et potentielt positivt for marginerne nede ad vejen. Indtil videre fortsætter vi med at vurdere AAPL deler en tre, men efterhånden som efterspørgselsbilledet bliver klarere, vil vi se på at gense denne vurdering.

Endelig, i et forsøg på at udfordre Amazon (AMZN) og Walmart (WMT) , Bedste køb (BBY) tilbyder gratis forsendelse på alle ordrer, uden et minimumsforbrug, for dem, der tilmelder sig Best Buys medlemskabsprogram. Tidligere skulle en ordre være på $35 eller mere for at kvalificere sig til den gratis forsendelse. Helt ærligt forstår vi flytningen, men stiller spørgsmålstegn ved, hvor vellykket Best Buy vil få sit udvalg af produkter, der ærligt talt er langt mindre end dem hos Amazon og Walmart.