I løbet af de sidste par år har snesevis af amerikanske midstream-virksomheder rettet blikket mod naturgasrørledninger og eksportterminaler, mens de amerikanske naturgas- og LNG-markeder eksploderer, mens råolierørledningskapaciteten fortsætter med at overstige produktionen.
Naturgasprojekter forventes at være den hurtigst voksende rørledningssektor, efterhånden som produktionen stiger, og afskiberne finder nye kunder i Europa og Asien. Nu, som analytikere fortæller til Reuters, handler det om at øge kapaciteten i USA og tilføje nye rørledninger til transport af naturgas til LNG-eksportterminaler.
"Alle har stort set opgivet at lave endnu en langdistancepipeline overalt uden for Texas og måske Louisiana,” Bradley Olsen, ledende porteføljemanager for Recurrent Investment Advisors' midstream-infrastrukturstrategi, har fortalt Reuters.
Europas efterspørgsel efter naturgas er steget i vejret, da EU forsøger at mindske sin afhængighed af russisk naturgas efter sin invasion af Ukraine. Europa har fortrængt Asien som den bedste destination for amerikansk LNG, og nu modtager 65% af den samlede eksport. EU har lovet at reducere sit forbrug af russisk naturgas med næsten to tredjedele inden årets udgang, mens Litauen, Letland og Estland har lovet at helt eliminere russisk gasimport.
Den europæiske gaskrise er først blevet forværret efter Rusland afbrød gasforsyningen til Polen og Bulgarien, tilsyneladende for at undlade at betale for gas i rubler, hvilket fik de europæiske gaspriser til at skyde i vejret. Flytningen markerer en skærpelse af spændingerne og kan reducere forsyningerne til Europa, da mange rørledninger passerer gennem Polen på vej til resten af kontinentet. For at øge forsyningsproblemerne er den russiske Nord Stream 1-rørledning, der forsyner Tyskland, gået offline til planlagt vedligeholdelse. Mens det delvist genoptog driften den 21. juli, frygtede Europa, at det kunne blive forsinket på grund af politisk indflydelse.
Ikke overraskende, Europa er blevet den største importør af amerikansk LNG65% af USA's eksport.
US Energy Information Administration (EIA) har forudsagt, at USA vil overgå Australien og Qatar til blive verdens førende LNG-eksportør i år, hvor LNG-eksporten fortsætter med at lede væksten i amerikansk naturgaseksport og gennemsnitligt 12.2 milliarder kubikfod om dagen (Bcf/d) i 2022. USA pt. andenpladsen i verden i naturgaseksport, bag kun Rusland.
Ifølge EIA forventes den årlige amerikansk LNG-eksport at stige med 2.4 Bcf/d i 2022 og 0.5 Bcf/d i 2023. Energiovervågningen har forudsagt, at naturgaseksporten via rørledning til Mexico og Canada vil stige en smule, med 0.3 Bcf. /d i 2022 og med 0.4 Bcf/d i 2023 takket være mere eksport til Mexico.
I modsætning til naturgas er kapaciteten i råolierørledningerne fortsat langt over produktionen. I øjeblikket er der ~8 millioner tønder per dag af Permisk råolierørledningskapacitet, betydeligt mere end produktionen på 5.5 millioner bpd, ifølge tal fra EIA og Morningstar.
Naturgas- og LNG-projekter
Det centrale Perm-bassin forbereder sig på at udløse en strøm af gas- og gasprojekter for at imødekomme eksploderende efterspørgsel efter LNG og naturgas - kommer lige i tide, i betragtning af at begrænset takeaway-kapacitet forventes at blive stærkt mærket i 2023, hvilket kan føre til negativ prissætning i bassinet.
Energioverførsel LP (NYSE: ET) ser til bygge den næste store rørledning at transportere naturgasproduktion fra Perm-bassinet. Energy Transfer er også begyndt at bygge Gulf Run-rørledningen i Louisiana for at flytte gas fra Haynesville Shale i Texas, Arkansas og Louisiana til Gulf Coast.
Energy Transfer forventes at rapportere indtjening for 2. kvartal den 3. august 2022. Konsensus-EPS-prognosen for kvartalet, baseret på fem analytikere ifølge Zacks Investment Research, er $0.28 sammenlignet med $0.20 for sidste års tilsvarende periode.
Tilbage i maj kom et konsortium af olie- og naturgasfirmaer, nemlig WhiteWater Midstream LLC, EnLink midstream (NYSE:ENLC), Devon Energy Corp. (NYSE: DVN), og MPLX LP (NYSE: MPlX) meddelte, at de havde nået en endelig investeringsbeslutning (FID) for at gå videre med opførelsen af Matterhorn Express Pipeline efter at have sikret tilstrækkelige faste transportaftaler med afskiberne.
Ifølge pressemeddelelsen, "Matterhorn Express Pipeline er designet til at transportere op til 2.5 milliarder kubikfod per dag (Bcf/d) naturgas gennem cirka 490 miles af 42-tommers rørledning fra Waha, Texas, til Katy-området nær Houston, Texas. Forsyning til Matterhorn Express-rørledningen vil blive hentet fra flere opstrømsforbindelser i Perm-bassinet, herunder direkte forbindelser til behandlingsfaciliteter i Midland-bassinet gennem en cirka 75-mile lateral samt en direkte forbindelse til 3.2 Bcf/d Agua Blanca Pipeline, et joint venture mellem WhiteWater og MPLX."
Matterhorn forventes at være i drift i anden halvdel af 2024, afventende myndighedsgodkendelser.
WhiteWaters administrerende direktør Christer Rundlof fremhævede virksomhedens partnerskab med de tre pipeline-selskaber i udviklingen af "trinvis gastransport ud af Perm-bassinet, efterhånden som produktionen fortsætter med at vokse i det vestlige Texas." Rundlof siger, at Matterhorn vil give "premium markedsadgang med overlegen fleksibilitet for Permian Basin-afsendere, mens de spiller en afgørende rolle i at minimere opbrændte mængder".
Matterhorn slutter sig til en voksende liste af pipeline-projekter designet til at fange voksende mængder af Permian-forsyninger til at sende til downstream-markeder.
I begyndelsen af denne måned afslørede WhiteWater planer om at udvide Whistler Pipeline's kapacitet med omkring 0.5 Bcf/d, til 2.5 Bcf/d, med tre nye kompressorstationer.
Kilde: Natural Gas Intelligence
Selvom virksomhederne ikke har afsløret omkostnings- og indtægtsestimaterne for Matterhorn, vil et projekt i den størrelsesorden sandsynligvis give år med forudsigelige pengestrømme til disse producenter - som i øvrigt alle er højtudbyttebetalere.
Oklahoma-baserede Devon, en af de Permians bedste producenter, sagde for nylig, at den forventer, at Perm-produktionen vil nå op på næsten 600,000 boe/d i andet kvartal. Den nye pipeline vil hjælpe med at støtte virksomheden, da den øger sin produktion i Perm i de kommende år. DVN-aktien giver i øjeblikket (Fwd) 7.3% og har afkastet 54.3% år-til-dato.
MPLX har flere andre udvidelsesprojekter under opførelse. Virksomheden siger, at det forventer at afslutte byggeriet på to forarbejdningsanlæg i år, og for nylig nåede de en endelig investeringsbeslutning om at udvide sin Whistler Pipeline. MPLX-aktien giver saftige 9.2% (Fwd), men aktien har kun opnået et 2.1% YTD-afkast.
Devon Energy er forventes at rapportere indtjening for andet kvartal 2 den 1. august 2022. Selskabet forventes at rapportere EPS på $2.29, godt for 281.67% Y/Y-vækst. Enlink vil rapportere den 3. august 2022 med konsensus-EPS på $0.06 mod $-0.04 for sidste års sammenlignelige kvartal, mens MPLX LP forventes at gøre det den 2. august 2022, hvorved det har en konsensus-EPS på $0.82 sammenlignet med $0.66 om året siden.
I mellemtiden har EnLinks pengestrøm været stigende takket være højere råvarepriser. Virksomheden har øget sit investeringsområde fra $230 millioner-$260 millioner dollars op til $280 millioner-$310 millioner, hvilket burde drive væksten på kort sigt.
Tilbage i maj, Kinder Morgan Inc. (NYSE: KMI) datterselskab lancerede en åben sæson for at måle afsenderens interesse i at udvide 2.0 Bcf/d Gulf Coast Express-rørledningen (GCX).
I mellemtiden har KMI allerede gennemført en bindende åben sæson for Permian Highway Pipeline (PHP), med en fundamentafsender allerede på plads til halvdelen af den planlagte udvidelseskapacitet på 650 MMcf/d.
På onsdag, KMI rapporterede Q2 Non-GAAP EPS på $0.27, slået med $0.01; GAAP EPS på $0.28 var in-line, mens omsætningen på $5.15 mia. (+63.5% Y/Y) slog med $1.34 mia.
For hele regnskabsåret 2022 forventer KMI at generere en nettoindkomst på 2.5 mia. USD og udlodde udbytte på 1.11 USD pr. aktie, en stigning på 3 % fra det deklarerede udbytte i 2021.
I LNG-rummet, i maj, US Department of Energy godkendt yderligere LNG-eksport fra den planlagte Golden Pass LNG Terminal i Texas og Magnolia LNG Terminal i Louisiana, da USA søger at øge LNG-eksporten til Europa.
Ejes i fællesskab af Exxon Mobil (NYSE: XOM) og Qatar Petroleum, forventes Golden Pass LNG-eksportprojektet på $10 milliarder at blive operationelt i 2024, mens Magnolia LNG, ejet af Glenfarne Group, vil komme online i 2026. De to terminaler forventes at producere mere end 3B cf/dag naturgas, selvom Magnolia mangler endnu at underskrive kontrakter med kunder.
Tidligere var amerikanske LNG-udviklere uvillige til at bygge selvfinansierede likvefaktionsanlæg, som ikke er sikret af langsigtede kontrakter fra europæiske lande. Ukraine-krigen har dog blotlagt Europas bløde underliv, og den barske virkelighed tvinger en nytænkning af deres energisystemer. Tyskland, Finland, Letland og Estland har for nylig udtrykt ønske om at komme videre med nye LNG-importterminaler.
Exxon forventes at rapportere indtjening for 2. kvartal den 29. juli, hvorved USA's største uafhængige olieselskab forventes at realisere en EPS på $3.41 pr. aktie, hvilket afspejler en år-til-år-stigning på 210%.
I Maj, DoE godkendte udvidede tilladelser forum Cheniere energi's (NYSE: LNG) Sabine Pass-terminal i Louisiana og dens Corpus Christi-fabrik i Texas. Godkendelserne giver terminalerne mulighed for at eksportere, hvad der svarer til 0.72 milliarder kubikfod LNG om dagen til ethvert land, som USA ikke har en frihandelsaftale med, inklusive hele Europa. Cheniere siger, at faciliteterne allerede laver mere gas, end der er dækket af tidligere eksporttilladelser.
Cheniere forventes at rapportere indtjening for 2. kvartal den 4. august, hvor EPS forventes at klokke ind på $2.76, godt for en stigning på 411.11 % i forhold til året før.
Af Alex Kimani for Oilprice.com
Flere toplæser fra Oilprice.com:
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/companies-taking-advantage-america-lng-000000486.html