Konkurrencen om dominans af elektriske køretøjer

Nøgleforsøg

• Tesla dominerer i øjeblikket el-markedet, men hvis GM kan sætte gang i salget af elbiler, siger analytikere, at det er klar til at tage over ved udgangen af ​​årtiet.
• På trods af at det er en virksomhed dedikeret til elbiler, scorer Tesla dårligt på ESG (miljø, social og styring), mens GM topper listen for bilproducenter.
• GM har evnen til at skalere uden prisudslip, kvaliteter, der skaber tillid blandt forbrugerne, men Tesla viser ikke i øjeblikket.

Der er ingen tvivl om det - Tesla dominerer markedet for elektriske køretøjer (EV). Men kan Tesla holde på sin dominerende andel af markedet? Eller vil den miste fodfæstet til den 100 år gamle bilgigant – GM?

På papiret er GM bedre positioneret til at skalere, tiltrække ESG-orienterede investorer og liste køretøjer til en pris, som amerikanske forbrugere faktisk har råd til. Så hvad venter de på?

Markedsandel

Lige nu er langt mindre end 10% af bilsalget elbiler. I 2021 satte præsident Biden et nationalt mål om at få elbiler op over 50 % af det samlede salg i 2030. Mens mange autochefer mente, at dette var et opnåeligt mål, forbliver brancheanalytikere mindre optimistiske. Uanset hvad, er dette en industri, der vil vokse betydeligt i løbet af de næste otte år.

I øjeblikket har Tesla 66% af markedsandelen inden for elbiler, mens GM kun hævder sølle 6%, og halter bagefter både Ford og Volkswagen.

Det forventes dog at ændre sig. I 2030 vurderer LMC Automotive, at GM vil overgå alle andre elbilsproducenter med 18.3 % af markedsandelen, hvilket efterlader Tesla i støvet med kun 11.2 %, efterfulgt af Volkswagen og Ford.

Hvorfor? GM har stordriftsfordelen i forhold til Tesla. Og i forhold til andre store bilfirmaer har de en etableret platform i stedet for at ændre benzinslugende køretøjer til elbiler med et batteri slået på. GM har udviklet en platform kaldet Ultium, som centrerer elbilernes systemer og placerer batterierne direkte i køretøjsrammen.

Nu hvor de har et system på plads, forventes produktionen at stige hurtigt og mere jævnt end tidligere. Tesla har ikke den samme kapacitet til at fremstille køretøjer i denne skala, og mangler den allerede eksisterende produktionsinfrastruktur, på trods af at de kun laver elbiler.

Virksomhedens økonomi

Tesla er uden tvivl den mere profitable virksomhed i øjeblikket. I 2. kvartal af 2022 var dens nettooverskud 2.3 milliarder dollar, en stigning på 98 % år over år. GM's nettoresultat i samme periode var kun $1.7 milliarder, et fald på 40.3% år over år.

Dette kan virke forvirrende, fordi GM har mere etablerede systemer på plads, de solgte 578,639 køretøjer i Q2 2022 mod Teslas 254,695 leverancer. (Leveringer er den målestok, der svarer nærmest til salg, som Tesla udgiver.)

Så hvorfor var Tesla så meget mere rentabel? Der er mange faktorer, hvoraf den ene er, at Tesla ikke bruger noget på markedsføring - at skære en enorm udgift fra. Det har også hævet priserne på sine køretøjer i de seneste år.

Men en anden stor bidragyder til Teslas nuværende rentabilitet er regulatoriske kreditter.

Teslas regulatoriske kreditter vil møde faldende efterspørgsel

I Californien og 13 andre stater er bilproducenter forpligtet til at foretage en vis procentdel af deres salg i elbiler. Når de ikke gør det, er de nødt til at købe regulatoriske kreditter fra andre bilproducenter, der har et overskud af kreditter.

Fordi Tesla udelukkende handler med elbiler, har den et lager af lovpligtige kreditter, som det derefter sælger til andre bilproducenter - som GM.

Lad os tage et kig på, hvor virkningsfulde disse kreditter er for Teslas bundlinje. I 2020 var Teslas nettoindkomst $862 millioner, mens andre bilproducenter betalte Tesla $1.58 milliarder for regulatoriske kreditter i samme periode, hvilket betyder, at Tesla ville have haft en negativ nettoindkomst uden dem.

I 2021 var Teslas nettoindtægt for året $5.64 milliarder, inklusive $1.47 milliarder i regulatoriske kreditter solgt. Disse kreditter udgjorde ikke så stor en del af overskuddet i 2021, som de gjorde i 2020, men 26 % af nettooverskuddet er stadig betydeligt.

Da andre bilproducenter som GM opskalerer EV-produktionen, vil de ikke længere have et så stort behov for at købe disse kreditter fra Tesla, hvilket samtidig øger GM's bundlinje og sænker Teslas.

Virkninger af inflationsreduktionsloven

Inflationsreduktionsloven reviderer den ikke-refunderbare skattefradrag på $7,500 for forbrugere, hvis de køber den rigtige type elbil. Den største ændring er, at mindst 40 % af de råmaterialer, der bruges i batteriet, skal komme fra Nordamerika, og selve køretøjet skal være lavet i Nordamerika. Kravet på 40 % stiger trinvist til 80 % i 2027.

Hvis batteriprocentkravet ikke er opfyldt, vil forbrugerne kun være berettiget til en kredit på $3,750.

GM, Tesla og de fleste EV-producenter køber et flertal af disse materialer uden for Nordamerika, med de største markeder i Asien, men der er også nogle i Afrika, Europa, Australien og Sydamerika. Det betyder, at de fleste elbiler kun vil kvalificere sig til kreditten på $3,750 - især da de krævede procenter stiger i de kommende år.

En anden nøglefunktion ved skattefradraget er, at den kun er tilgængelig for personer med en indkomst på $150,000 eller mindre (den grænse hopper til $300,000 eller mindre for par). Det er også kun gyldigt for biler, der koster $55,000 eller mindre, og lastbiler, der koster $80,000 eller mindre.

Ideen er at tilskynde bilproducenter til at producere biler til en overkommelig pris til almindelige amerikanere i stedet for at opretholde status quo for elbiler som luksusvarer.

Dette skifter, hvem bilproducenter kan markedsføre denne kredit til, da elbiler i øjeblikket er på den dyre side. Når vi holder de to selskaber op ved siden af ​​hinanden, har GM sænket priserne på sine elbiler på det seneste, mens Tesla har hævet dem.

Chevy Bolt er i øjeblikket prissat til $26,595. Teslas eneste model, der i øjeblikket ville kvalificere sig til denne skattefradrag, er den bare-bones Model 3 med baghjulstræk, som i øjeblikket er prissat til $46,990. Denne prisforskel er ikke kun vigtig for skattefradraget – den er vigtig på grund af de indkomstniveauer, skattefradraget sigter mod.

Prisforskellen på 20,000 USD betyder, at flere amerikanere kunne drage sig mod GM's produkt frem for Teslas.

Plus, GM vil frigive den første Silverado EV i efteråret 2023. Dens anslåede listepris starter ved $39,900 - godt under $80,000 loftet for EV-lastbiler.

Den gode nyhed for producenterne er, at der plejede at være et loft på 200,000 køretøjer på denne kredit, som nu er blevet fjernet. Dette giver så mange forbrugere som muligt mulighed for at kræve skattefradraget, så længe de falder inden for indkomstgrænsen.

ESG Outlook

Efterhånden som ESG-investeringer (environmental, social, governance) bliver mere og mere populær, har GM bedre appel til investorer.

Dette kan være overraskende, da du ville antage, at den "miljømæssige" komponent i ESG ville være mere end nok til at placere Tesla øverst på listen. Men i maj 2022 blev virksomheden smidt ud af S&P 500 ESG-indekset.

Der var flere faktorer, der spillede ind. For det første, mens Tesla producerer elektriske køretøjer og profiterer af grøn energiproduktion, har den faktisk ingen plan om at gøre virksomheden COXNUMX-neutral.

Det har overtrådt EPA's Clean Air Act i årevis og forliges med agenturet i februar 2022. Virksomheden bliver også undersøgt af staten Californien for sin håndtering af affald.

På den sociale og regeringsmæssige side af tingene har Tesla været igennem et par retssager på det seneste, der demonstrerede racediskrimination på arbejdspladsen, og Elon Musk er selv kommet i problemer med National Labor Relations Board på grund af hans anti-fagforenings holdninger og uretfærdig arbejdspraksis.

GM på den anden side planlægger ikke kun at være CO2040-neutral i XNUMX, men beder også sine leverandører om at give det samme løfte. Det investerer også aktivt i at udvide sin serie af elbiler, selvom investeringen i øjeblikket er ret lille.

GM har også ekstremt stærke målinger på styringssiden af ​​ligningen. Ledet af administrerende direktør Mary Barra, er halvdelen af ​​GM-virksomhedens bestyrelsespladser besat af kvinder. Derimod er kun to af Teslas bestyrelsesmedlemmer – eller 29 % – kvinder.

GM har også et anonymt whistleblowing-system opsat for medarbejdere, så de kan rapportere uredelighed uden at skulle bekymre sig om gengældelse.

Især i elbilernes verden kan ESG-investorer have stor indflydelse på aktiekurser og virksomhedspolitikker. Baseret på den måde, virksomhederne drives på i dag, ville GM helt klart komme i top, når de vejer disse ESG-værdier.

Tesla vs. GM: GM kan have en lysere fremtid

Man skulle tro, at en virksomhed, der udelukkende er dedikeret til elbiler, ville have en lysere fremtid på elbilmarkedet, men alle tegn tyder på, at GM er klar til at overtage markedet inden for tiåret, hvis det kan designe biler, der begejstrer forbrugerne og løfter sit elbilsalg.

På grund af virksomhedens evne til at skalere, manglende afhængighed af regulatoriske kreditter, stærke ESG-standarder og vilje til at prissætte sine køretøjer til et mere overkommeligt niveau for almindelige amerikanere, kan GM være den nye markedsleder i 2030.

På nuværende tidspunkt er Tesla det mere spændende mærke, med en meget offentlig person ved roret til skubbe innovation og tiltrække toptalenter.

Hvis du ønsker at investere i grøn teknologi som elbiler uden at investere i et enkelt produkt eller en virksomhed, så overvej Q.ai's Clean Tech investeringssæt. Vejledt af AI hjælper disse kits med at holde øje med virksomheders økonomi, aktiekurser og følelser. Dette giver dig mulighed for at investere i virksomheder, der bekæmper klimaforandringerne uden at løfte en finger.