Den modsatte sag for Adani Enterprises aktiekurs

Adani Enterprises (NSE: ADANIENT) aktiekursen er fortsat med at vælte i de seneste par uger, mens bekymringerne om det indiske konglomerat fortsætter. Aktien dykkede med over 5 % i fredags og handlede til 1,600, det laveste niveau siden 7. februar. I alt er den styrtet med over 61 % under sit højeste punkt i 2023. Andre dele af konglomeratet som Adani Power, Adani Port, og Adani Green Energy er også faldet.

Den modsatte sag for Adani

Adani Enterprises aktie ser ud til at være et giftigt aktiv i disse dage efter det sønderlemmende angreb fra Hindenburg Research. Med alle de negative overskrifter har aktien fået tæsk, hvilket har trukket Gautam Adanis nettoværdi til omkring 55 milliarder dollars. I 2022 var han den næstrigeste mand i verden med en nettoværdi på over 120 milliarder dollars.

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

Alligevel kan der rejses en modstridende sag om Adani Enterprise-aktier. For det første, mens Hindenburgs rapport var sønderlemmende, anklagede den ikke virksomheden for at have regnskabsproblemer svarende til Enrons. Det tætteste rapporten kom, var, da den fokuserede på virksomhedens revisor, en lille virksomhed i Indien.

Rapporten fokuserede heller ikke på problemer i Adanis kerneforretning, såsom manglende efterspørgsel. I stedet beskyldte den det for at være betydeligt gearet, hvilket kunne se det kæmpe for at betale sin gæld. Men investorer har altid kendt til Adanis gældssituation. Det var ikke noget nyt.

Adani har truffet foranstaltninger for at berolige investorer. For eksempel har virksomheden fortsat sin gæld betalinger en gang. Til tider har virksomheden foretaget sine kuponbetalinger før tid. Virksomheden arbejder også på at reducere sine vækstprognoser og reducere sin nettogæld til EBITDA fra 3.2. Yderligere har det bremset sine investeringer og opkøb.

Den mest modstridende sag for Adani er, at virksomheden i modsætning til Evergrande har nogle værdifulde aktiver, som stadig genererer betydelige ressourcer. For eksempel er det en førende aktør i den indiske havne- og energiindustri, som forventes fortsat at levere pengestrømme.

I mellemtiden overvejer virksomheden at hente et stort fire revisionsfirma til at kigge i sine bøger. En anden sandsynlig katalysator er MSCI's beslutning om at udskyde sin free float af sine opdateringer. 

Adani aktiekursteknik er bekymrende

I sidste uge skrev jeg, at Adani-aktien havde dannet en sjældent dødskorsmønster, hvilket pegede på mere svaghed. Det synspunkt var nøjagtigt, da aktien har bevæget sig lavere siden da. Det kunne også fortsætte med at falde og genteste det laveste år til dato på 1,020 INR, hvilket er omkring 37 % under det nuværende niveau.

Men på lang sigt kan vi ikke udelukke en situation, hvor Adani Enterprise-aktien stiger, efterhånden som investorerne køber dykket.