Det er en levende rød i porteføljen af aktionærerne i Carvana, online brugtbilsplatformen.
På et år har deres aktier mistet det meste af deres værdi, hvilket uden tvivl giver dem indtryk af, at de har investeret i en øreaktie.
Og alligevel, Carvana (CVNA Få gratis rapport havde vind i sejlene i slutningen af 2021.
Virksomheden var Amazons modstykke i bilindustrien.
Det var blevet stedet, hvor forbrugerne gik for at købe eller sælge et brugt køretøj. Virksomhedens forretningsmodel var i perfekt symbiose med en økonomi, der var rykket online på grund af begrænsningerne for at begrænse spredningen af pandemien.
Sektoren for brugte biler havde et dårligt ry, men Carvana lovede at ændre det med sin innovative forretningsmodel i håbet om, at det ville vinde tillid hos kunder, der leder efter et brugt køretøj. Det Tempe, Arizona-baserede firma siger, at det har fundet den formel, der vil gøre køb af en brugt bil til en tilfredsstillende transaktion for sine kunder.
Kvikskranke Carvana ønsker at være one-stop-shoppen for brugte biler. Faktisk tilbyder virksomheden sine kunder en nøglefærdig indkøbsløsning: Den tager sig af synet af de biler, det køber til videresalg, reparationer om nødvendigt, finansiering og salg. Intet originalt på nuværende tidspunkt, med nogle brugte bilforhandlere, der tilbyder de samme tjenester i dag.
Her kommer forskellen: opgørelsen er tilgængelig gennem virksomhedens virtuelle katalog. Hvert køretøj kan ses under et glas takket være patenteret 360-graders billedteknologi. Kunden kan få leveret sin bil hjem til sig.
De kan også gå til en af de gigantiske Carvana-automater, der findes i mere end 25 amerikanske byer, for at tage deres nye indkøb i besiddelse. Ja, samlingen af 24 brugte bilautomater er en Carvana-specialitet.
Ved hjælp af en af disse automater kan kunden nemt hente sin nye bil, mens den afleverer den gamle. Alternativt vil Carvana levere de købte køretøjer direkte til forbrugerne. Hvert køretøj leveres med syv dages returret.
Denne model gav Carvana en fordel, fordi det amerikanske brugtbilsmarked er ekstremt fragmenteret: der er i øjeblikket omkring 43,000 brugtbilsforhandlere, hvoraf næsten to tredjedele er uafhængige.
Problemet er, at virksomheden ikke så ud til at have forudset modvind: Nedturen på brugtbilsmarkedet er især en evt. recession og en pludselig rentestigning, som ville gøre billånsfinansiering dyr, repræsenterer en normalisering af det nye marked.
Manheim Used Vehicle Value Index, som overvåger priserne på brugte biler solgt på amerikanske engrosauktioner, oplevede et fald på 15.6 % i november, fra rekordniveauer i januar.
Mange bilproducenter som Tesla (TSLA Få gratis rapport har f.eks. for nylig reduceret deres priser og er gået så langt som at tilbyde store rabatter til forbrugerne, et tegn på, at udbuddet af nye biler er større end efterspørgslen. Stillet over for attraktive nye tilbud eller kampagner er det logisk at overveje, at forbrugerne vil forlade brugtmarkedet.
En recession truer Ifølge Cox Automotive anslås det, at detailsalget af brugte biler faldt 1 % i november i forhold til måneden før og er et fald på 10 % år-til-år. Det anslås også, at det samlede brugte marked sandsynligvis ville afslutte året med et fald på 12%, fra tallet på 40.6 millioner i 2021.
Alt dette er det modsatte af, hvad der skete under pandemien: På det tidspunkt havde manglen på chips stor indflydelse på lagerbeholdningerne hos bilproducenter, som ikke kunne producere så meget, som de ønskede. På efterspørgselssiden ville forbrugere, der ønskede at undgå offentlig transport og enhver overfyldt transportform, skifte til at købe et køretøj, så længe pengene var til rådighed. Den føderale regering havde oversvømmet økonomien med stimulanser i form af checks til husholdningerne.
Alt dette resulterede i en stigning i brugtbilspriserne. I 2021 havde brugtbilsmarkedet en stigning på 41 %, en reel rekord. Carvana kunne derfor smile, for denne situation var en rigtig god forretning for firmaet.
Sådan er det ikke længere i dag. Carvanas model er baseret på, at virksomheden skal sælge flere brugte køretøjer, end den køber. Ikke alene har virksomheden solgt færre biler, men den har også oplevet, at værdien af bilerne i sit lager er faldet. Denne tendens er ikke ved at stoppe, da mange økonomer og virksomhedsledere forventer en recession i 2023.
Som følge heraf oplever virksomheden, der havde en meteorisk stigning, nu et lige så dramatisk fald. Aktien har tabt 98.4% af sin værdi og handles i øjeblikket til $3.72. Det er ikke længere langt fra en ørebeholdning. Markedsværdien er fuldstændig kollapset, fra $41 milliarder i december 31, 2021 til over $600 millioner i øjeblikket.
'Væsentlig likviditet' Spørgsmålet er nu ikke længere, om Carvana vil komme sig, men mere, hvornår virksomheden vil indgive kapitel 11-konkurs. En gruppe af kreditorer - private equity-firmaet Apollo Global Management (AAM.PA , og Pacific Investment Management, kendt som Pimco - har allerede taget føringen i at underskrive en pagt om at forhandle sammen for at forsøge at få deres penge i likvidations- eller konkursbehandlingen.
Disse investorer besidder omkring $4 milliarder af Carvanas $6 milliarder usikrede gæld. Virksomheden siges også at være i diskussioner med advokater og investeringsbanker for at undersøge mulighederne for at forvalte sin gæld.
"Carvana er ikke involveret i nogen samarbejdsaftale mellem obligationsejere, og vi vil ikke behandle nogen spørgsmål, der opstår fra handlinger foretaget af sådanne obligationsejere," sagde en talsmand til TheStreet den 7. december.
"Vi har betydelige likviditet at få os derhen. Dagens nyheder ændrer på ingen måde denne strategi.”
Problemet er, at Fed planlægger at fortsætte med at hæve renten i 2023.
Kilde: https://www.thestreet.com/technology/the-dramatic-fall-of-carvana-the-amazon-of-used-cars?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo