En indkøbskurv ses i et supermarked, da inflationen påvirkede forbrugerpriserne på Manhattan, New York City, USA, 10. juni 2022.
Andrew Kelly | Reuters
Hvis inflationen har været den største trussel mod den økonomiske vækst i USA, så burde julis data give tegn på, at der i det mindste er en vis lettelse i pipelinen.
Priserne var lejlighed for måneden som målt af de elementer, som Bureau of Labor Statistics sporer for sit forbrugerprisindeks. Det var første gang, det samlede mål ikke havde en stigning fra måned til måned siden maj 2020, hvor det bredt fulgte mål viste et beskedent fald.
For blot en måned siden udviste CPI sin hurtigste 12-måneders stigning siden november 1982, efter en tendens, der var med til at få den økonomiske vækst til at falde i første halvdel af året, hvilket satte fart tale om en recession.
Men med i det mindste den kortsigtede tendens, der indikerer, at hastigheden af prisstigninger aftager, er den økonomiske optimisme i gang.
Ingen recession lige nu
Markowska, hvis prognoser i år har været nøjagtige, ser solid vækst på kort sigt, herunder en vækstrate på 3 % i tredje kvartal. Atlanta Federal Reserve GDPNow-måler, som sporer økonomiske data i realtid, pegede på en vækstrate på 2.5 % i en onsdagsopdatering, en stigning på 1.1 procentpoint fra den sidste den 4. august.
Markowska forventer dog også, at presset vil intensiveres i 2023, med en recession sandsynligvis i den bagerste del af året.
Der var faktisk lidt for begge argumenter i CPI-rapporten.
Det meste af afdæmpningen i inflationen kom på grund af et fald i energipriserne. Benzinen faldt 7.7 %, det største månedlige fald siden april 2020. Brændstofolie faldt 11 %, da energirelaterede råvarepriser faldt med 7.6 %.
Prisstigninger på transporttjenester kom også fra kog, og flypriserne faldt med 7.8 % for at vende en tendens, der har set billetterne til en stigning på 27.7 % i løbet af det seneste år.
Men der var få andre tegn på inflationsfald i rapporten, med fødevareomkostninger særligt høje. Fødevareindekset steg faktisk 1.1% på måneden, og dets 10.9% tempo over de seneste 12 måneder er det højeste siden maj 1979.
Det vækker bekymring på steder som City Harvest, som hjælper med at fodre trængende New Yorkere, der er blevet særligt hårdt ramt af prisstigninger, der begyndte sidste år.
"Vi ser mange flere børn komme ind i madkamrene," sagde Jilly Stephens, organisationens administrerende direktør. "Fødevareusikkerhed havde været uoverskuelig, selv før pandemien ramte. Nu ser vi, at endnu flere mennesker henvender sig til madkamre på grund af de stigende priser."
Stephens sagde, at antallet af børn, der søger fødevarehjælp, omkring fordobles et år efter Covid-pandemien ramte, og organisationen kæmper for at følge med.
"Vi er altid optimistiske, fordi vi bliver støttet af utroligt generøse New Yorkere," sagde hun.
Folk bliver ved med at bruge
Efterhånden som inflationen aftager, forventer Silver, at det diskretionære forbrug vil stige.
I centrum for bekymringer om global vækst er Federal Reserve og bekymrer sig om det sine renteforhøjelser med det formål at kontrollere inflationen vil bremse økonomien så meget, at den falder i recession.
Efter onsdagens rapport skiftede handlende deres indsats til at forvente, at Fed kun ville hæve et halvt procentpoint i september, snarere end den tidligere tendens mod 0.75 procentpoint, et skridt, som Rieder sagde, kunne tage fejl.
"Vedholdenheden af stadig solide inflationsdata, der er vidne til i dag, kombineret med sidste uges stærke arbejdsmarkedsdata, og måske især de stadig solide lønstigninger, placerer Feds politiske beslutningstagere solidt på vejen mod en fortsættelse af aggressive stramninger," skrev han.
Kilde: https://www.cnbc.com/2022/08/10/the-easing-of-inflation-pressures-is-giving-the-economy-some-breathing-room-for-now.html