Der har været endnu en rekordhøj optagelse i mængden af kontanter, som investorer gemmer i en stor Federal Reserve-facilitet.
Fed parkerer overskydende likviditetsreserver fra banker i den omvendte genkøbsfacilitet. En omvendt repo, eller RRP, hjælper centralbanken med at føre pengepolitik ved at sælge værdipapirer til modparter for at blive købt tilbage til en højere pris senere - i det væsentlige fungerer som et kortfristet lån.
RRP-faciliteten blev ramt med $2.367 billioner den 28. september, højere end den tidligere rekord på $2.359 billioner sat den 22. september.
Investorer holder fast i deres pålidelige kontanter for at slippe af med den nuværende økonomiske usikkerhed - men det ser ikke ud til, at markedet snart vil vende tilbage til det normale.
Gå ikke glip
Investorer gemmer deres penge væk til opbevaring
Stigende renter har fået investorer til at trække sig tilbage med at tage risici - S&P 500 er dykket i tre på hinanden følgende kvartaler - hvilket betyder, at de nu vender sig til veje med lavere risiko og sikrere afkast.
Indtast kontanter og kontantlignende aktiver. Investeringer som pengemarkedsfonde, som er investeringsforeninger med fast forrentning, der investerer i kortfristede, lavrisikogældsbeviser, har været et sikkert sted for investorer i perioder med høj volatilitet.
Finansministeriet har skrumpet sin likviditetssaldo fra omkring 1.6 billioner dollars i begyndelsen af 2022 til omkring 300 milliarder dollars (tilbage til niveauet før pandemien). Faldet i udstedelse af regninger betyder, at investorer har haft brug for et sted at lægge deres ekstra kontanter - og det sted har været RRP-faciliteten.
Siden marts har eksperter fremskrevet, at RRP-forbruget ville stige for at hjælpe med at normalisere kontantforsyningsniveauerne.
Hold dig på toppen af markederne: Gå ikke glip af de seneste nyheder og en konstant strøm af handlingsrettede ideer fra Wall Streets bedste firmaer. Tilmeld dig MoneyWise Investing-nyhedsbrevet nu gratis.
Så i juli, for at forklare stigningen i RRP-deltagelse, pegede Fed på større investeringer fra pengemarkedsfonde og løbende reduktioner i udstedelse af skatkammerbeviser, hvilket påvirkede udbyttet af andre investeringsmuligheder, der var tilgængelige for disse fonde.
Hvorfor dette er et dårligt tegn for markedet
Fed betaler i øjeblikket en dag-til-dag-rente på 3.05 % pr. 22. september - den højeste rente siden 2013. Den steg fra 2.30 % efter centralbanken hævede for nylig renten med 0.75 procentpoint.
En stigning i den omvendte reporente begrænser likviditeten og hjælper med at korrigere inflationen.
Men når banker og andre finansielle institutioner tidligere har henvendt sig til Feds store lånefaciliteter, har dette været en klar indikator for økonomisk ustabilitet. Det var belastninger på repo-markedet tilbage i 2007, der førte til den finansielle panik det år, der førte til finanskrisen i 2008.
Optagelsen af RRP-faciliteten kan fortsætte med at stige afhængigt af udbuddet af kortsigtede investeringer og efterspørgsel fra pengemarkedsfonde, bemærkede Fed-embedsmænd på mødet i juli.
Bank of America-strateger rapporterede for nylig, at investorstemningen er den værste, den har været siden 2008. Og banken forventer, at kontanter og råvarer vil fortsætte med at klare sig bedre end obligationer og aktier.
For ugen til og med den 21. september havde kontanter indstrømmet 30.3 milliarder dollars ifølge data fra EPFR Global.
Eksperter forudser, at markedet vil forblive ustabilt resten af året, mens frygten for en recession næste år fortsætter med at tårne sig op, hvilket yderligere skræmmer investorerne.
Hvad skal man læse næste gang
Husdemokrater har officielt udarbejdet et lovforslag, der forbyder politikere, dommere, deres ægtefæller og børn at handle med aktier - men her er hvad de stadig er lov til at eje og gøre
Milliardæren Carl Icahn advarer om, at 'det værste er endnu ikke kommet' - men da et publikum bad ham om lagervalg, tilbød han disse 2 'billige og levedygtige' navne
Falder du i Amerikas under-, middel- eller overklasse? Hvordan din indkomst hænger sammen
Denne artikel indeholder kun oplysninger og bør ikke opfattes som råd. Den leveres uden nogen form for garanti.
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/feds-reverse-repo-just-hit-174500795.html