The Interchange: Ventures blandede signaler

Velkommen tilbage til The Interchange, den ugentlige TechCrunch-serie, der ser på det seneste - og hvad der er forude - i den globale fintech-industri. Det er en utrolig tid at være finansteknologijournalist. Udover det faktum, at over 20% af alle venture dollars sidste år gik ind fintech opstart, Jeg er især begejstret for de utallige måder, hvorpå denne teknologi hjælper med at øge inklusion over hele verden. Mens pandemien sugede til sig på 1,000 forskellige niveauer, er en af ​​de vigtigste ting, at forbrugere og virksomheder har tvunget mere fintech til at eksistere, og det er en god ting. 

Vil du have The Interchange i din indbakke hver søndag? Tilmelde her.

Ventures tilstand

Rapportering om startups og venture-verdenen på et tidspunkt som dette er en række modsætninger. En dag læser vi om investeringsgiganter som Tiger Global se omkring $17 milliarder i tab. Så åbner jeg min indbakke for at se pitches for ni-cifrede finansieringsrunder (hej, Nøjagtigt) og fødslen af ​​nye enhjørninger (ser på dig, Enhed). 

En dag hører jeg personlige beretninger om VC'er, der trækker term sheets i sidste øjeblik, hvor nogle citerer, at deres egne investorer havde trukket tilbage fra at stille midler til rådighed, hvilket efterlod grundlæggere, der kæmpede for at spare en runde - og står over for. Så den næste, har jeg en grundlægger, der fortæller mig, at deres seneste runde var foregrebet af et stort venturefirma i deres branche.

En dag får jeg en fintech-fokuseret VC, der fortæller mig, at de ikke har investeret i nogen startups siden oktober sidste år. Den næste, jeg har PayPal Venture alums dele nyheder om lukningen af en ny fond på 158 millioner dollars, klar til at støtte omkring to dusin startups i de tidlige stadier gennem deres nye firma, Infinity Ventures.

En dag rådgiver Y Combinator sine porteføljestiftere om at "planlægge det værste”, mens startups over hele kloden kæmper for at navigere i en skarp vending efter et 13-årigt tyreløb. Den næste, Lightspeed Venture Partners er opfordrer stifterne at "forblive optimistisk".

De utallige modstridende signaler er nok til at få nogen til at snurre i hovedet, men som journalister er vi nødt til at tage det hele i opløbet. Jeg er kommet til at indse, ved at rapportere om startups og venturekapital stort set udelukkende i de sidste 5 år - og i mange flere før det i en eller anden egenskab - at intet er sort og hvidt, tingene er ikke altid, som de ser ud. , de kan ændre sig på et øjeblik. For eksempel den fond jeg henviste til? Det lukkede faktisk i oktober sidste år.

Historien fortsætter

Under slutningen af ​​90'ernes dot.com-boom husker jeg, at jeg undrede mig over de latterlige pengebeløb, der blev kastet rundt til startups for nogle gange latterlige ideer. Det skal ikke lyve, der var en lignende stemning i 2021, hvor virksomheder uden omsætning, ingen kunder og i nogle tilfælde endda ingen indtægtsmodel landede millioner af dollars i finansiering. Det gav mig alvorlig angst overhovedet at åbne min indbakke, fordi det store antal pitches var så overvældende, og der var så mange startups, der gjorde så mange lignende ting, at det blev sværere og sværere at skelne dem fra hinanden.

Her er vi i dag. Jeg har en (lidt) mere stille indbakke, VC'er ser ud til at anvende mere (eller i nogle tilfælde, nogle når der var lidt eller ingen) due diligence og værdiansættelser er enten fladt eller kun på vej opad snarere end skyhøje - endda faldende i nogle tilfælde. Der er mange fyringer, kun måneder efter overskrifter om mangel på teknologisk arbejdskraft midt i ansættelsesvanvidelser. I mellemtiden bliver startups holdt til højere standarder, når det kommer til omsætning, kunder og rentabilitet. Der er en panik i luften, som ikke var der før, da alle undrer sig over, hvad der er det næste for stiftere, investorer og startups som helhed. 

Er dette en markedskorrektion eller bare et skift til måden, tingene på bør være? Måske lidt af begge dele. Uanset hvad, tror jeg fintech fortsætter med at være noget af en outlier, i hvert fald for nu.

Billedkreditter: Infinity Ventures

Ugentlige nyheder

Dramaet mellem Plaid og Stripe fortsatte i denne uge med førstnævnte annoncering en udvidelse uden for sit kernetilbud af kontotilknytning for første gang siden starten i 2013. Nyheden om, at Plaid bevæger sig ind i identitets- og indkomstbekræftelse, bedrageriforebyggelse og kontofinansiering var ikke helt chokerende i betragtning af, at opstarten havde foretaget et par opkøb inden for de sidste 18 måneder. Det var i høj grad efterspurgt, ifølge CEO og medstifter Zach Perret, fra kunder og et ønske fra sin side om at "eje mere af kontofinansieringsprocessen." Og det sætter Plaid endnu mere i en konkurrenceposition med betalingsgiganten Stripe.

I mellemtiden havde Stripe sine egne nyheder og tog than afbryder Data Pipeline, et infrastrukturprodukt, der vil lade sine brugere skabe links mellem deres Stripe-transaktionsdata og datalagre, som de opbevarer i Amazon Redshift eller Snowflakes Data Cloud.

Som vores egen Ingrid Lunden udtrykker det, understreger tiltaget, hvordan Stripe positionerer sig som mere end blot en betalingsudbyder. Det har ambitioner om at være et større finansiel service- og datakraftcenter, en "finansiel infrastrukturplatform for virksomheder" med egne ord. Er det ikke det, Plaid er? 

Så i det væsentlige bliver Plaid mere som Stripe og Stripe bliver mere som Plaid. Slet ikke forvirrende. 

Plaids seneste træk er mindre uventede, end de kan se ud på overfladen - ud over de relaterede nylige opkøb, det har foretaget. Husk på, at Visa næsten købte Plaid for 5.3 milliarder dollar før den aftale faldt fra hinanden i begyndelsen af ​​2021 på grund af regulatoriske bekymringer. Den potentielle kombination fik først et højere kompleksitetsniveau, da den i november 2020justitsministeriet sagsøgt for at blokere Visas foreslåede køb af Plaid. DOJ hævdede, at Visa købte Plaid for at eliminere en konkurrent i verden af ​​online debettransaktioner. Visa afviste denne påstand og anførte, at Plaid ikke var et betalingsselskab og derfor ikke en direkte konkurrent.

Men en af ​​de ting, der kom frem på det tidspunkt, var faktisk Visa gjorde se Plaid som en potentiel konkurrent med én direktør likening opstarten til en "vulkan" på øen, hvis muligheder på det tidspunkt kun var "spidsen, der viste sig over vandet", og advarede om, at "det, der ligger under, er dog en enorm mulighed - en der truer Visa." Og da de udførte due diligence i opkøbsprocessen, blev Visas ledende medarbejdere angiveligt bekymrede over Plaids planer om at tilføje "en meningsfuld pengebevægelsesvirksomhed inden udgangen af ​​2021."

Når du ser tilbage på den historie, er Plaids seneste produktmeddelelser næppe en overraskelse. Hvis noget, spekulerer de fleste af os på "Hvad tog dem så lang tid?" For mere om Alex Wilhelms og mit bud på emnet, se head link..

I mellemtiden, i Mexico, detailmæglerstartup Flink, som hævder at være den første i sit hjemland til at tilbyde brøkdele af aktier direkte fra New York Stock Exchange, sagde, at den vil købe Vifaru Casa de Bolsa, med forbehold for godkendelse fra National Banking and Securities Commission (CNBV, ved dets akronym på spansk). Hvorfor er dette en big deal? Det er første gang i Mexico, at en startup køber et mæglerfirma under tilsyn af regulerende myndigheder. Når aftalen er afsluttet, siger Flink, at den vil skabe nye finansielle produkter "for millioner af mexicanere at investere."

”Hos Flink er vores mission at skabe et meget mere retfærdigt økosystem, hvor alle kan få adgang til finansielle kvalitetstjenester. Derfor er denne transaktion et stort skridt i retning af at opfylde vores mål om at skabe ægte finansiel inklusion i landet og regionen,” siger Flink CEO og medstifter Sergio Jiménez Amozurrutia i en pressemeddelelse.

Det er ikke første gang, at en startup har erhvervet en eksisterende finansiel institution. I september 2020 skrev jeg om, hvordan mobilbank starter op Jiko Group købte Mid-Central National Bank i Wadena, Minnesota. I det tilfælde godkendte både Federal Reserve og Office of the Comptroller of the Currency og Federal Reserve Bank of San Francisco transaktionen. Men det var en proces. "Aftalen kom efter 3 års 'strenge' R&D, test og revision, sagde virksomheden."

For nylig, Plaid medstifter William Hockey - som forlod virksomheden i 2019 - købte en samfundsbank (Northern California National Bank eller NorCal) for 50 millioner dollar sidste år. Han omdøbte det til Column, hans seneste opstart, som han mener er den første finansielle institution af sin art: en "finansiel infrastruktur"-bank.

Jeg synes, det er lidt fascinerende, når fintechs køber etablerede virksomheder, og jeg forventer, at vi kun vil fortsætte med at se mere af det.

Også i sidste uge, Square fortsætter med at integrere Afterpay i sit tilbud, ved udvider køb nu, betal senere (BNPL) funktionalitet til personlige sælgere, hvilket betyder, at forbrugere nu kan bruge BNPL til at foretage køb hos lokale virksomheder i USA og Australien. Aftalen på 29 milliarder dollar blev afsluttet i januar.

Også i en verden af ​​BNPL, London-baserede Zilch - som blev vurderet til 2 milliarder dollars i november sidste år - annoncerede sin lancering på det amerikanske marked. Lancering med over 150,000 forhåndsregistrerede kunder, siger Zilch, at dets ankomst til USA følger en enorm vækstperiode, der nåede over 2 millioner kunder i løbet af de 18 måneder siden den blev lanceret i Storbritannien 

I andre (store) BNPL-nyheder rapporterede Wall Street Journal, at Klarna sigter mod at rejse op til 1 mia fra nye og eksisterende bagmænd i en handel, der kunne værdiansætte virksomheden "til næsten en tredjedel mindre end $ 45.9 milliarder værdiansættelse det opnåede for knap et år siden,” eller i værdien i den lave $30-milliard-interval, post-penge. Det har TC's egen Alex Wilhelm tanker om. Læs dem link..

I mellemtiden meddelte Revolut-medstifter Nik Storonsky, at han planlægger at lancere sin egen venturefond, drevet af kunstig intelligens, for at konkurrere med "legacy" venturekapitalinvestorer, rapporterer Forbes. Storonsky sagde, at han selv sammen med andre vil investere omkring 200 millioner dollars i Quantum Light Capital fond.

Og cryptocurrency-børsen FTX sagde, at den lancerer aktiehandelsfunktioner til sine kunder gennem sin amerikanske afdeling. Virksomheden, ledet af medstifter og milliardær Sam Bankman-Fried, sagde, at dets lancering vil starte i privat beta-tilstand for en udvalgt gruppe af kunder, der er valgt fra en venteliste før en fuld udrulning i slutningen af ​​2022. Anita Ramaswamy giver os alle detaljerne link..

Plaid medstiftere William Hockey og Zach Perret. Billede Credit: Plaid

Finansiering og M&A

I sidste uge dækkede jeg (eksklusivt) to forhøjelser, der var relateret til markedet for boligejendomme, som er et stigende interesseområde for VC'er på det seneste. I dette tilfælde var begge lejer-fokuserede. Først og fremmest skrev jeg om Arrived - en proptech, der rejste $25 millioner i en serie A-finansieringsrunde ledet af Forerunner Ventures for at give folk mulighed for at købe andele i enfamiliehuseje med "så lidt som $100." Tilbagevendende støttespillere omfattede Bezos Expeditions, Jeff Bezos' personlige investeringsselskab; Good Friends, en venturefond, der drives af CEO'erne og medstifterne af Warby Parker, Harry's og Allbirds, samt Spencer Rascoff, medstifter og tidligere CEO for Zillow.

Konceptet med fraktioneret ejendomsinvestering er ikke nyt. Men det, der skilte sig ud ved Arrived er, at det hævder at være det første i området, der er "fuldt SEC-kvalificeret", hvilket betyder, at det har godkendelse fra Securities and Exchange Commission til at tilbyde aktier i individuelle boliger. Med andre ord er det i det væsentlige at skabe husbørsnoteringer eller at gøre huse offentlige. Som tidligere ejendomsreporter kan jeg ikke lade være med at nørde, når tech og fast ejendom krydser hinanden. Især når virksomheder giver almindelige amerikanere større adgang til at investere på en måde, de ikke kunne før.

Jeg skrev også om Belong, en tresidet markedsplads, der leverer tjenester til husejere, der både er udlejere og lejere.

Fra et husejerperspektiv tilbyder Belong boligadministrationstjenester, som det siger gør det nemmere at eje en lejebolig. For eksempel, hvis en lejeejendom trænger til en reparation, har opstarten et internt vedligeholdelsesteam, der kan håndtere dem på en udlejers vegne. Det giver også boligejerne finansielle værktøjer til at styre deres investering, samt garanteret husleje den første i hver måned. Og det vil også hjælpe en ejer med at reparere en ejendom og få den i udlejningsklar stand.

På lejernes side siger Belong, at det har skabt et system, der giver dem en måde at bygge boligejerskab på selv. For eksempel får beboerne ved hver engangsbetaling af husleje omkring 3 % af lejeprisen tilbage, som akkumuleres på en konto med det formål at blive brugt til en udbetaling ved køb af bolig - men kun hvis den er brugt at købe en bolig gennem sin platform. Ser du, virksomheden fungerer også som ejendomsmægler. 

Tilhører bare sikret $ 80 millioner - 50 millioner dollars i egenkapital og 30 millioner dollars i debet. Fifth Wall foregreb runden, som også omfattede deltagelse fra gentagende bagmænd Battery Ventures, Andreessen Horowitz og GGV Capital. 

Min yndlingslinje i denne historie var fra Belong CEO og medstifter Ale Resnik, som sagde, at en del af virksomhedens mål er at få lejere til ikke at føle sig som "andenklasses borgere." Der er en større historie her om, hvorfor startups med fokus på lejemarkedet ser ud til at tiltrække venture-dollar. En af dagene vil jeg skrive det.

I mellemtiden fortsætter infrastrukturen med at hive de store penge ind. Xendit, en betalingsinfrastrukturplatform for Sydøstasien, indsamlet 300 millioner dollars i ny finansiering. Selskabets nye værdiansættelse blev ikke oplyst, men det ramte enhjørning-status i sin sidste finansieringsrunde i september 2021. Og, BaaS startup Unit lukket på en runde på $100 millioner til en værdi af 1.2 milliarder dollars. Når vi taler om infrastruktur, annoncerede betalingsinfra-startup Finix nogle nye produktnyheder sidste uge, herunder det faktum, at det nu er en registreret betalingsfacilitator og har udvidet sine muligheder for personlige betalinger og tilføjet svindelovervågning i realtid.

I Latinamerika, UnDosTres, en mexicansk fintech-virksomhed arbejder på sendetid top-ups, servicebetalinger og underholdningskøb, annoncerede, at det lukkede på en $30 millioner serie B ledet af IDC Investments.

Og Nomad, et brasiliansk fintech-selskab, der tillader brasilianere at åbne en 100 % digital bank-/investeringskonto i en nordamerikansk bank, indsamlet $ 32 millioner kun 9 måneder efter deres første runde. Stripes førte den seneste finansiering. Virksomheden siger, at det har samlet 300,000 kunder på mindre end 18 måneders drift. Apropos Brasilien, tjek ud denne funktion Det gjorde jeg på Neon, en digital bank med 16 millioner kunder i sit hjemland med fokus på arbejderklassen.

Trellis, et firma, der ønsker at hjælpe folk med at betale færre penge for deres bilforsikring og gøre det nemmere at skifte med deres API, indsamlet $ 5 millioner fra Amex Ventures.

Caribou, en fintech, hvis mission er at hjælpe folk med at tage kontrol over deres bilbetalinger, lukket på 115 millioner dollars i en "overtegnet" serie C-finansieringsrunde, som vurderede virksomheden til 1.1 mia. Goldman Sachs Asset Management ledede finansieringen, udvidede sine tjenester på tværs af det bilfinansielle landskab, og lancerede for nylig sin digitale bilforsikringsmarkedsplads.

Det var det for denne uge...Jeg ønsker jer alle en dejlig søndag og en kommende uge. Tak fordi du læste med!

PS Dette nyhedsbrev er et igangværende arbejde, så jeg eksperimenterer med forskellige formater, længder osv. Jeg har med vilje gjort denne udgave en smule kortere end den forrige. Jeg er altid åben for konstruktiv feedback, så lad mig vide, hvis der er noget, du gerne vil se mere - eller mindre - af.

Billedkreditter: Xendit