The Lesson of Blackstone's Retail Real Estate Fund: Likviditet Matters.

Den seneste flytning af


Sort sten


gigantisk detailejendomsfond for at begrænse indløsninger efter anmodninger om udtræk af store størrelser er et wake-up call for investorer i en engang så varm sektor, som nu kan blive udsat for mere lovgivningsmæssig kontrol.

Blackstone Real Estate Income Trust, kendt som BREIT, skulle ikke byde på overraskelser. BREIT på 69 milliarder dollar, førende blandt ikke-handlede fonde, var en måde at opnå solide afkast på, et tykt udbytte på 4 % og ekspertisen hos verdens førende kommercielle ejendomsinvestor. Til gengæld ofrede investorerne likviditet - de kunne kun trække deres investeringer tilbage fra fonden, som ikke handler på en børs, op til 2 % af indre værdi om måneden og 5 % i kvartalet. I et stykke tid virkede det; fonden gav et afkast på 9 % i år til oktober og 13 % årligt siden starten for næsten seks år siden.