De langsigtede problemer med guld

Jeg har aldrig været fan af guld som investering, lige siden jeg var investor i korte bukser. Selvom min første aktie, da jeg var 8 år gammel, var en guldmine, havde jeg indtil for nylig betragtet guld som en "død and."

Så kom Covid og åbenbart eksploderende inflation og pludselig lignede guld en no brainer. Ti procent inflation skulle betyde, at guld stiger med 10%, og sandsynligvis mere, da alle forsøgte at strømme ind i et likvidt aktiv, der er en sikring mod inflation.

Inflationen er svær at undvige, fordi de fleste aktiver er illikvide, og hvis du køber en Renoir, kan det tage dig et år at sælge, og der er alle mulige måder at klippe dig igennem. Guld er ikke så slemt, selvom det ærlig talt er langt fra perfekt, men ikke desto mindre er en klump guld eller sølv temmelig tæt på kontanter, mere end endda et hus.

Under alle omstændigheder er guld, uden at det er en finesse, investering 101 fra inflation.

Jeg købte en masse og fortsatte med at tabe en del penge.

Det fald blev brudt, fordi dollaren blev så stærk, at da jeg vurderer mig selv denomineret i euro og pund, faldt fysiske tal faktisk ikke i min hjemmevaluta, men for enhver amerikaner er det ikke godt og endnu værre er det nagende spørgsmål, hvorfor har' er guld gået gennem taget?

Du kan måske bruge argumentet om, at crypto tog glansen af, men crypto er kollapset, en mere vellykket forudsigelse af mig end guld, så hvem ville søge dækning der fra inflationen? Nej, det er ikke bitcoins skyld.

Her er diagrammet for at genopfriske vores minder:

Så hvad nu?

(BTW jeg er stadig dollarpris i gennemsnit guld, men alle mine guldlagre er for længst væk. Måske skulle det være omvendt, men det er sådan jeg spiller det.)

Inflationen er stadig voldsom og falder ikke fra den ene dag til den anden. Hvad skete der?

Nu vil nogle sige, at det handler om stramninger og stigende renter. Du kan faktisk nu få pæne priser på kortsigtede statsobligationer, men jeg tror på, at det enkle svar er anderledes, og det åbner op for en stor mulighed i fremtiden for at tjene nogle penge.

Der er en storsælger. De sælger med rabat, og at guldet bliver afdækket og behandlet gennem systemet, hvilket presser prisen ned.

Så der er to faktorer her, dollarstyrke og tvungne guldsælgere.

Dollarstyrken er plateau og vil sandsynligvis forblive der, for nu har Europa og Storbritannien og andre synkroniseret sig for at indhente Federal Reserve, og Fed ønsker ikke at brænde verden til grunden eller for den sags skyld er det direkte økonomi ved at stramme for meget og knuse andre valutaer yderligere. Mens en løbsk dollar nu kan være i skak, vil en stramning af pengemængden og faldende inflation ikke gøre guld nogen tjeneste, medmindre stramning ikke har lærebogseffekten i løbet af det næste år eller deromkring. Det virker usandsynligt. Inflationen vil falde, hvis måske ikke så hurtigt som "lovet", men nedsat likviditet vil ikke desto mindre trække på alle aktiver.

Den anden faktor er Rusland. Omvendt, hvis fred bryder ud, vil guldet gå op, da Rusland vil stoppe med at dumpe deres produktion og reserver gennem de asiatiske kanaler, der hvidvasker det, og medmindre der sker et mirakel, vil Rusland stå tilbage med en bunkermentalitet, hvor guld skal hamstres igen.

Dette er dog langt væk. Du behøver kun at se på store guldgravere for at se, at der ikke er nogen spænding for guld i den nærmeste fremtid:

Så for mig er guld fortsat et lavt niveau, og jeg tror, ​​at minearbejderne vil være signalet om en trendændring, når de begynder at stige. Det i sig selv vil sandsynligvis være politisk drevet, hvilket er den stat, vi befinder os i i disse dage, hvor det er politikere, der kalder melodien på markederne frem for økonomi. Det gør det ekstremt svært at forudsige, men det opbygger også et stort træk for fremtiden, og det er disse forstyrrelser, vi skal sætte ud af. Guld vil helt sikkert være en af ​​dem.