Bloomberg i sidste uge rapporteret, med henvisning til anonyme kilder, at Biden-administrationen undersøgte muligheden for at genstarte inaktive raffinaderier for at øge brændstofproduktionen og tæmme priserne.
I mellemtiden kører raffinaderier med en udnyttelsesgrad på over 90 procent, hvilket ifølge industriens insidere er en uholdbar rate. Og i orkansæsonen, hvis der er skader på raffinaderiet, kan det blive rigtig grimt med brændstofforsyningssituationen.
Velkommen til energiverdenens downstream-mareridt.
USA har mistet omkring 1 million bpd i raffineringskapacitet siden 2020, ifølge en Reuters indberette som også citerede en analytiker, Paul Sankey, for at sige, at dette betød, at landet er i, hvad der reelt er en strukturel mangel på sådan kapacitet. På verdensplan har raffineringskapacitet skrumpet med over 2 millioner bpd siden 2020.
Ifølge Det Internationale Energiagentur er det slet ikke noget problem. IEA anslåede, at den globale raffineringskapacitet faldt med 730,000 bpd sidste år, og at raffinaderidriften i år ville være ca. 1.3 millioner bpd lavere globalt end, hvad de var i 2019. Grunden til, at det ikke ville være noget problem for IEA, er, at efterspørgslen efter olie ses som 1.1 millioner bpd lavere end i 2019.
Ikke alle er dog så rolige, især i USA, hvor detailpriserne på brændstof slår rekorder, mens raffinaderierne konvertere deres raffinaderier til biobrændstofproduktionsanlæg.
"Det er svært at se, at raffinaderiudnyttelsen kan stige meget," fortalte Gary Simmons, kommerciel chef for Valero, til Reuters. "Vi har været på denne 93% udnyttelse; generelt kan du ikke opretholde det i lange perioder."
Interessant nok, på trods af ubalancen i udbud og efterspørgsel, som har skubbet sprækkespredningerne til det højeste i årevis, ser raffinaderierne ikke ud til at planlægge nye kapacitetsforøgelser. Årsagerne: tid og investorfølelse.
"Investorer ønsker ikke at se virksomheder hælde penge ind i organisk olie- og gasvækst," sagde Jason Gabelman, direktør hos Cowen, til Marketplace i sidste måned. Ud over dette er bygningen af et nyt raffinaderi en langvarig og dyr bestræbelse, som få raffinaderier synes at mene er berettiget på trods af de rekordstore spredninger. Også investorer er blevet mere utålmodige og ønsker ikke at vente på afkast fra projekter som nye raffinaderier.
Samtidig er efterspørgslen efter raffinerede produkter fortsat stærk: USA's brændstofeksport kører i rekordfart, og mange af dem går til Europa, der ligesom USA reducerede sin raffineringskapacitet i løbet af de sidste to år, men nu har brug for nye kilder til olieprodukter, efter at den indledte en nødkurs for at mindske sin afhængighed af russisk olie og brændstoffer.
Apropos Rusland, har sanktioner resulteret i en væsentlig reduktion af raffineringskapaciteten, hvor Reuters estimerer så meget som 30 procent i tomgang, med omkring 1.2 millioner bpd i kapacitet, der sandsynligvis vil forblive offline indtil slutningen af året, ifølge JP Morgan.
Relateret: Rusland siger, at det vil finde andre oliekøbere efter EU-forbud
I mellemtiden har raffineringskapaciteten været stigende i Asien og Mellemøsten. I Asien har de nye tilføjelser toppet 1 million bpd, ifølge en Bloomberg kortlægge, mens den nye raffineringskapacitet i Mellemøsten siden 2019 er nået op på omkring en halv million tønder dagligt.
Balancen mellem raffineringskapacitet har altså ikke bare ændret sig, men også flyttet geografisk. USA eksporterede for to uger siden 6 millioner bpd i raffinerede olieprodukter. Efter at EU godkendte en embargo på russisk råolie og -produkter, om end "i princippet" indtil videre, er chancerne for, at efterspørgslen efter import fra USA vil stige yderligere, hvilket belaster de amerikanske raffinaderier endnu mere.
Så er det tid til orkansæsonen, og selvom Gulf Coast er heldig i år, er raffinaderilukninger i forventning om storme, der kommer i land, stort set garanteret, baseret på hvad vi har set tidligere.
Dette lover ikke godt for brændstofpriserne, som er blevet et stort problem for regeringer på begge sider af Atlanten. Der er en vis følelse af ironi i, at den ene, selvom på ingen måde den eneste, årsag til kapacitetsubalancen er investorernes fokusskifte fra olie og gas til alternative energikilder.
Som tingene ser ud, kunne raffinaderier opbygge mere raffineringskapacitet, men investorer er uvillige til at deltage i den langsigtede vækst i olieindustrien, som Marketplaces Andy Uhler udtrykte det. Hvad dette udmønter sig i er højere brændstofpriser i længere tid, indtil efterspørgslen begynder at aftage, hvilket sandsynligvis ville ske ved et højere prisniveau.
Men på kort sigt, hvor køresæsonen snart er i fuld gang, vil situationen med raffineringskapacitet sandsynligvis gøre en masse liv sværere. Og mens benzin er i overskrifterne på grund af de millioner af chauffører, der skal betale meget mere ved pumpen, større problem forbliver diesel – det brændstof, som fragtbranchen er afhængig af for at bringe varer fra producenter til forbrugere over hele verden.
Af Irina Slav for Oilprice.com
Flere toplæser fra Oilprice.com:
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/oil-industry-downstream-nightmare-stay-230000148.html