Ruslands invasion af Ukraine tilbage i februar udløste en stor markedskrise. Olie- og gaspriserne steg til højdepunkter i flere årtier; kulpriserne steg med næsten 70 % globalt hvedepriserne steg med over 60 %, mens priserne på metaller eksporteret af Rusland, såsom nikkel, palladium og aluminium alle steg markant.
I mellemtiden faldt euroen under paritet med dollaren for første gang i over to årtier på grund af frygt for, at krigen ville udløse en global økonomisk krise.
Nu er der imidlertid stigende tegn på, at forstyrrelsen kan være ved at være slut, idet priserne på råolie, naturgas og fødevarer alle er faldet tilbage til førkrigsniveauet, mens euroen har iscenesat et 7 %-rally over for dollaren i løbet af fortiden. tre måneder til $1.06.
Energipriser tilbage til førkrigsniveauer
Benchmark-oliepriserne steg til knap 130 dollars pr. tønde i marts kun få uger efter, at Rusland invaderede Ukraine. Rusland var den næststørste eksportør af råolie, og sanktioner mod landet pressede udbuddet og drev priserne op. Men oliepriser har været på et støt fald siden juli og handler i øjeblikket omkring deres førkrigsniveau på $80 pr. tønde.
"For en stor del er oliepriserne faldet i de seneste måneder på grund af recessionsfrygt og stigende renter i mange udviklede økonomier. En forværring af situationen i Ukraine kan også give bearish signaler til markedet som følge af den globale økonomiske afmatning", fortalte Jorge Leon, en senior oliemarkedsanalysestrateg hos Rystad Energy, til Yahoo News.
Der er frygt for, at oliepriserne kan falde yderligere på grund af stigende Covid-tilfælde i Kina. Den kinesiske produktionsaktivitet faldt for tredje måned i træk i december, hvilket øgede sandsynligheden for, at olieefterspørgslen kunne svækkes i de første måneder af det nye år.
''Kina har bremset dramatisk i 2022 på grund af denne stramme nul COVID-politik. For første gang i 40 år vil Kinas vækst i 2022 sandsynligvis være på eller under den globale vækst. Det er aldrig sket før. Og ser man ind til næste år i tre, fire, fem, seks måneder, vil lempelsen af COVID-restriktioner betyde bushbrand COVID-tilfælde i hele Kina,” Kristalina Georgieva, administrerende direktør for Den Internationale Valutafond (IMF), har fortalt CBS-programmet.
Credit Suisse siger udsalget er endnu ikke overstået.
"Markedet er fortsat et godt stykke under dets 55-dages glidende gennemsnit og 200 DMA på 89.01 og 100.67, og med et fald i momentum på mellemlang sigt og bekymringer om global vækst, tror vi, at yderligere svaghed sandsynligvis vil følge. Brent vil sandsynligvis med tiden se yderligere nedadgående retning mod 61.8 % retracement på 63.02, hvor vi ville have større tillid til et mere stabilt gulv og til en konsolideringsfase, der opstår".
Endnu et bearish signal: rå futuresmarkeder er gået tilbage. Contango og backwardation er udtryk, der almindeligvis bruges på råvarefuturesmarkeder. Et contango-marked er et marked, hvor futureskontrakter handles til en præmie i forhold til spotprisen. For eksempel, hvis prisen på en WTI-råoliekontrakt i dag er $60 per tønde, men leveringsprisen om seks måneder er $65, så er markedet i contango.
I det omvendte scenario, antag, at prisen på en WTI-råoliekontrakt i dag er $60 pr. tønde, men leveringsprisen seks måneder senere er $55, så siges markedet at være i tilbageskridt.
En simpel måde at tænke på contango og backwardation er: Contango er en situation, hvor markedet mener, at den fremtidige pris er sat til at være dyrere end den nuværende spotpris, hvorimod backwardation siges at forekomme, når markedet forventer, at den fremtidige pris er mindre. dyrere end den nuværende spotpris.
Den nuværende situation betyder derfor, at oliehandlerne tror, at Brent-priserne vil fortsætte med at falde.
Analytikere er over det hele
På dette marked er der dog lige så mange tyre som bjørne, og håndtaget på fremtiden er i bedste fald glat.
Nogle forudser, at den globale olieefterspørgsel kan stige så meget som 4% i det kommende år, hvis verden formår at komme helt ud af Covid-restriktioner.
Hedgefondshandler Pierre Andurand har fortalt Bloomberg at olieefterspørgslen kan stige med 3 millioner til 4 millioner tønder om dagen i 2023 hjulpet af et skift til olie fra gas.
Ligeledes mener nogle analytikere, at mange af de modvinde, der har afbrudt olieprisstigningen i år, herunder Kinas nul-Covid-politik og de koordinerede SPR-udgivelser fra flere regeringer, ikke længere vil være der i 2023. Sammen med sanktioner mod Ruslands olie og gas, bør dette hæve oliepriserne. Han har også forudsagt, at energisektoren vil fortsætte med at klare sig bedre end andre markedssektorer på grund af den høje efterspørgsel efter olie- og gaslagre.
Af Alex Kimani for Oilprice.com
Flere toplæser fra Oilprice.com:
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/oil-market-crisis-sparked-russia-010000748.html