Som følge heraf har vi revideret lavere vores olieprisprognose for resten af dette år – selvom vi, i betragtning af at lagrene er på historisk lave niveauer, stadig tror på, at priserne vil forblive høje, samtidig med at OPEC's ledige kapacitet begrænses og usikkerhed om, hvordan russisk strømme vil udvikle sig, når EU-forbuddet træder i fuld kraft, bør også begrænse nedsiden på mellemlang sigt.
Vi har sænket vores Brent-prognoser for tredje kvartal 2022 og fjerde kvartal 2022 fra $118 pr. tønde og $125 pr. tønde til henholdsvis $100 og $97. Vores Brent-prognose for hele 2023 er blevet revideret ned fra $99 pr. tønde til $97 pr. tønde.
Warren Patterson
Boliger rammer en vejspærring
Makroopdatering
Ned Davis Research
August 19: I andet kvartal trak faldet i boliginvesteringerne 0.7 procentpoint fra den reale BNP-vækst, det største i to år. Startende tredje kvartal på en sur note, faldt boligstarterne i juli næsten 20 % fra deres cykliske top i april, det største fald på tre måneder i 12 år, eksklusive pandemien.
Boligbyggerens stemning for august faldt til det laveste niveau siden juni 2014, også eksklusive pandemien, hvilket giver anledning til bekymring for en boligrecession. [Dette] tyder på en yderligere svækkelse af byggeaktiviteten i de kommende måneder.
På efterspørgselssiden har det kraftige fald i boligoverkommelighed i år bremset boligefterspørgslen, mens faldet i ansøgninger om realkreditlån tyder på flere ulemper.
Den cykliske afmatning i boligsektoren vil sandsynligvis trække den bredere økonomi i samme retning. Salg af enfamiliehuse har en tendens til at føre detailsalget med omkring seks måneder og tyder på en langsommere vækst i forbruget i resten af dette år.
Veneta Dimitrova
Vurdering af mRNA-ledere
Insights
Harding Loevner
August 18: De 38 til 40 milliarder dollars i omsætning, der
moderne
,
Biontech
hver forventer at generere fra starten af 2021 gennem 2022 repræsenterer sandsynligvis deres kommercielle højvandsmærke. Det vil også efterlade hver enkelt med tæt på 20 milliarder dollars til at udvikle nye lægemidler.
Efterhånden som Covid-19 bliver endemisk, kan hver virksomheds løbende Covid-omsætning beløbe sig til omkring 5 milliarder dollars om året. Begge vil søge at styrke denne base gennem nye bivalente skud.
På dette tidspunkt står Moderna og BioNTech over for lidt konkurrence inden for mRNA, takket være deres co-eksklusive licens til et nøgleaspekt af teknologien og deres årelange knowhow i at mestre mRNA's mange idiosynkrasier. Mens der er åbenlyst overlap mellem deres markeder, kortlægger Moderna og BioNTech meget forskellige veje.
I BioNTechs hovedfokusområde – kræft – er belønningerne høje, chancerne for succes lave, og virksomhedens tidlige resultater kun halvdårlige. Alligevel giver tilpasningsevnen af dens teknologi en høj grad af løfte.
David Glickman
S&P 500-mål: 4800
Markedsstrategi radarskærm: Månedlig diagrambog
Oppenheimer Asset Management
August 18: Vi siger ofte, at der ikke er noget "helt klart" signal, der lyder, når det er et godt tidspunkt at købe aktier. Men for langsigtede investorer og dem, der har kontanter til at arbejde, tilbyder det brede marked på disse niveauer muligheder. Vi kan ikke sige, at markedet endegyldigt har nået bunden på disse niveauer, og heller ikke at risikoen for bjørnemarkedet måske ikke fortsætter i nogen tid fremover, men med så mange dårlige nyheder, der allerede tilsyneladende er prissat, er de potentielle fordele ved at investere på disse niveauer ser mere attraktive ud i forhold til risiciene.
Selv i lyset af usikkerhed og potentialet for risici for recession, forbliver vores langsigtede udsigter for den amerikanske økonomi og aktiemarkedet markant bullish. Vi mener, at de grundlæggende økonomiske forhold i USA forbliver på solidt grundlag. Væksten bør begynde at komme sig, understøttet af forbrugernes efterspørgsel og erhvervsinvesteringer og langsigtede tendenser drevet af teknologi og innovation...
Vi forventer fortsat, at en voksende amerikansk økonomi vil bidrage til et globalt opsving, efterhånden som importefterspørgsel trækker varer og tjenester ind fra hele verden. Vi forventer, at positiv vækst i virksomhedernes indtjening, en vigtig drivkraft for aktievurderinger, fortsat vil vise robusthed i et udfordrende miljø. Den 7. juli 2022 indledte vi et kursmål på 4800 for
S & P 500
ved udgangen af 2022. Vores kursmål er baseret på vores indtjeningsfremskrivning på 230 USD for årets indeks. Vores kursmål forudsætter en pris/indtjening-multipel på 20.9 gange.
John Stoltzfus
Berkshires seneste køb
Glenview opdatering
Glenview Trust
August 16:
Berkshire Hathaway
tilføjede cirka 3.8 milliarder USD i nettoaktiekøb til sin børsnoterede portefølje i andet kvartal. Det er bemærkelsesværdigt, at en stor del af investeringerne blev foretaget i to energiselskaber,
Occidental Petroleum
,
Chevron
.
På trods af de kraftige kursfald på aktierne i andet kvartal, sænkede Berkshire købstempoet efter at have tilføjet omkring 40 milliarder dollars i første kvartal.
Warren Buffetts udtalelse på dette års årsmøde virker stadig passende: “Berkshire har ikke været god til timing. Den har været rimelig god til at finde ud af, hvornår den får noget godt for pengene. Om noget vil de nogle gange gerne have, at det skal forblive billigt, så de generelt kan købe mere, hvis de kan lide det."
Buffett var tro mod sit ord, da hver aktie med øget beholdning i det seneste kvartal enten var en ny tilføjelse i det foregående kvartal eller havde købt yderligere aktier i første kvartal.
Bill Stone
For at blive overvejet for dette afsnit, skal materiale med forfatterens navn og adresse sendes til [e-mail beskyttet].