'Det pandemiske boom i boligsalg er forbi': Renter på realkredit stiger til det højeste niveau siden 2009, da Fed presser boligmarkedet

Dette repræsenterer det højeste punkt for det benchmark 30-årige realkreditprodukt siden august 2009. For at sætte det i sammenhæng: Sidste gang realkreditrenterne var så høje, Barack Obama var blot måneder inde i sin første periode som præsident, var nationen i dybet af den store recession og Instagram var endnu ikke lanceret.

"Sidste gang realkreditrenterne var så høje, Barack Obama var blot måneder inde i hans første periode som præsident, var nationen i dybet af den store recession, og Instagram var endnu ikke blevet lanceret."

Den gennemsnitlige rente på det 15-årige fastforrentede realkreditlån steg 12 basispoint i løbet af den seneste uge til 4.52 %. Det 5-årige stats-indekserede hybride rentetilpasningslån var i gennemsnit 3.96 %, en stigning på 18 basispoint i forhold til ugen før.

Realkreditrenterne er nogenlunde benchmarked til renten på den 10-årige statsobligation
TMUBMUSD10Y,
3.042 %.
Men forskellen mellem den gennemsnitlige rente på det 30-årige realkreditlån og det 10-årige statskasse er blevet udvidet på det seneste.

Siden slutningen af ​​den store recession har spændet mellem de to i gennemsnit været 1.7 procentpoint, men i øjeblikket ligger det over 2%. Hvis spændet var tættere på historiske niveauer, ville det 30-årige fastforrentede realkreditlån stadig være under 5 %.

Federal Reserve er i høj grad skyld i, at realkreditrenterne steg i et hurtigere tempo, end man ellers kunne forvente, ifølge analyse fra Odeta Kushi, vicecheføkonom hos titelforsikringsselskabet First American
FAF,
-3.36%.
Investorer, der køber realkreditsikrede værdipapirer, har allerede indregnet forventninger om, at Federal Reserve vil fortsætte med at hæve renten i løbet af dette år i deres syn på realkreditmarkedet.

Långivere skal derfor hæve de priser, de tilbyder forbrugerne, så de kan fortsætte med at sælge deres lån til investorer - disse salg er det, der genererer de midler, der bruges til at producere flere realkreditlån.

"Mens nogle yderligere Fed-stramninger allerede er indbygget i dagens gennemsnitlige realkreditrenter, er det fortsat sandsynligt, at et vedvarende inflationspres vil presse realkreditrenterne endnu højere i de kommende måneder," sagde Kushi.

At hæve de korte renter er ikke den eneste måde, hvorpå Fed påvirker realkreditmarkedet. Centralbanken har selv været køber af pantesikrede værdipapirer siden begyndelsen af ​​pandemien. Så nu, hvor Fed vil skrumpe sin balance af obligationer, inklusive disse værdipapirer, kan der være en indvirkning på likviditeten på realkreditmarkedet. Långivere skal udligne forskellen ved at hæve renterne.

Allerede nyere boligmarkedsdata har vist den massive effekt, stigningen i priserne har haft på boligkøbere. "Det pandemiske boom i boligsalg er forbi, og aktiviteten er tilbage på præ-pandemisk niveau," skrev Mizuho Securities amerikanske økonom Alex Pelle og cheføkonom Steven Ricchiuto i et forskningsnotat.

Det er klart, at overkommelighedsudfordringerne som følge af stigende priser og højere priser har afkølet efterspørgslen blandt boligkøbere. Ikke desto mindre er boligannoncer stadig få og langt imellem. Det betyder, at boligpriserne sandsynligvis vil fortsætte med at vokse - omend i et langsommere tempo - da selv med en reduceret pulje af købere, er der ikke nok ejendomme til at vokse rundt, siger analytikere.

Og der er potentialet for, at stigende renter også kan lægge en dæmper på udbuddet af boliger til salg. "Eksisterende boligejere er rentelåst, når deres eksisterende realkreditrente er under den gældende markedsrente på realkreditlån, fordi der er en økonomisk hindring for at sælge deres hjem og købe et nyt hjem til en højere realkreditrente," sagde Kushi.

De fleste økonomer forudser, at boligmarkedet balancerer ud, hvilket betyder, at budkrige og uforudsete begivenheder snart kan blive en saga blot.