Kraften ved CPG bringer et stabilt investeringsafkast til VC-fonde

Næsten 70% af USA's økonomi er drevet af forbrugernes forbrug. Alligevel er venturekapitalinvesteringer primært fokuseret på tech.

Nogle, som Springdale Ventures, ser en mulighed i at finansiere virksomheder i den tidlige fase forbrugeremballerede varer (CPG) plads. Venturekapitalfirmaet investerer i alt fra mad og drikkevarer til varige varer og fra nødberedskab til abonnementsbøger til børn. "Alt, hvad du vil finde i husholdningen, der gør livet bedre, er det, vi investerer i," sagde Genevieve Gilbreath, medstifter og generel partner (GP) hos Springdale.

Gilbreath er en serieiværksætter, der grundlagde to eksport-/importtilskudsvirksomheder. Efter at hun havde solgt det andet selskab, ønskede hun at begynde at investere i forbrugermærker og støtte iværksættere gennem deres tidlige stadier, så Gilbreath kom til SKU som administrerende direktør. Det er det førende acceleratorprogram for forbrugerproduktstartups i USA. Det var der, hun mødte sin medstifter af venturefonden, Dan Graham.

Graham havde en digital skilteprintervirksomhed kaldet Build a Sign, som han spændte og solgte til Vistaprint for ni cifre. "Min baggrund er i de fysiske produkter på tværs af alle [distributions] kanaler, men overvejende naturlige kanaler, som Whole Foods," sagde Gilbreath. "Hans baggrund er meget mere fokuseret på e-handel og direkte til forbrugeren for fysiske produkter."

"Vi så et stort hul i markedet for finansiering af CPG-virksomheder i tidlige stadier," sagde Gilbreath. Der var en masse tidlige tech-fonde, men ikke forbruger-fokuserede fonde, især i Austin. Forbrugerskaleringsmærker forsøger at rejse penge fra teknologifonde eller engle. Men, "de fleste [teknologiske] investorer ved ikke hvad der skal til for at skalere et [forbruger]mærke eller have netværkene til at være virkelig hjælpsomme."

Springdale Ventures blev lanceret i 2019. Parret satte sig for at rejse en fond på $20 millioner, men rejste $27 millioner. Den første fonds kommanditister (LP'er) var alle velstående enkeltpersoner (HNWI) og små familiekontorer.

"Vi investerede i 28 mærker," sagde Gilbreath. Duoen indsamlede primært penge fra folk, der kendte dem. “Lidt ligesom venner-og-familie-runden for en startup. De er velhavende mennesker, der kender og stoler på os."

Gilbreath og Graham er i øjeblikket ved at rejse deres anden fond. De har nogle resultater fra den første fond, men har ikke haft nogen exits. "Vi er stadig ret unge," sagde hun. "De fleste af vores investeringer er kun omkring halvandet år gamle."

"Nu sigter vi mod en fondsstørrelse på 60 millioner dollars med et hårdt loft på 85 millioner dollars," sagde Gilbreath. Parret har rejst 40 millioner dollars. "Vi investerede i vores første virksomhed i januar," sagde Gilbreath. Mange af LP'erne fra den første fond vender tilbage. "Vi har også personer med høj nettoværdi uden for vores netværk, flere større familiekontorer og små institutioner."

"Vi taler med en masse institutioner, både små og store," Gilbreath. "der er et væld af nye lederprogrammer [på disse institutioner]."

Pensionsfonde, banker, investeringsforeninger, hedgefonde, forsikringsselskaber og legater har nye managerprogrammer, hvor de investerer i den første, anden og endda tredje fond under en vis tærskel. Tærsklen for at investere i de fleste nye managerprogrammer er, at fonden skal være mellem 50 millioner og 150 millioner dollars. Springdales første fond ville ikke have kvalificeret sig, men dens anden fond kvalificerer sig til nogle.

De fleste VC'er mener, at teknologi er det eneste sted, hvor der er afkast. "Det er en fuldstændig blindspot," understregede Gilbreath. Hun ser på investering i forbrugervirksomheder gennem to linser. For det første fra et markedsmæssigt perspektiv: Næsten 70 % af USA's BNP kommer fra forbrugere. Sektoren er groft underfinansieret. For det andet fra et afkastperspektiv. Det investeringsafkast (ROI), som du får fra CPG-startups, er meget mere konsistent på tværs af fonden end teknologifonde. I modsætning til teknologiinvesteringer, hvor du måske får et hjem, men ofte slår ud, er der meget mere sammenhæng med investeringer i forbrugerprodukter. Tænk masser af doubler og tripler.

Mange forbrugerprodukter og -tjenester er dagligvarer. De nyder godt af en konstant efterspørgsel under recessioner og andre nødsituationer, såsom pandemier. Der er flere kvinder og BIPOC-stiftere i CPG end i teknologi. "Der er en meget mere forskelligartet gruppe af enkeltpersoner, der ønsker at starte disse virksomheder og have de nødvendige færdigheder," sagde Gilbreath.

"På det tidspunkt, hvor vi investerer i produkter, har de en god tilpasning til produktmarkedet," sagde Gilbreath. "De har en base af forbrugere og begynder at skalere. Der er så mange exitmuligheder for forbrugermærker. Selv i en nødstedt situation vil købere stadig være derude."

Der har været uventede og forventede vejspærringer for at rejse fonden. "Nogle af vores høj-netto-individer, som forpligtede sig, siger nu, at på grund af aktiemarkedets tilstand og deres likviditet ønsker de at reducere beløb eller holde pause i forpligtelsen," sagde Gilbreath.

"Størstedelen af ​​personer med høj nettoværdi, der investerer i fonde, er hvide mænd," sagde Gilbreath. Men kvinder har en bedre forståelse af forbrugerrummet. "Mens kvinder i stigende grad bliver personer med høj nettoværdi, vil det tage tid for kulturelle normer omkring kvinder og investeringer at ændre sig." Kvinder får at vide, at de ikke er gode investorer, og virkeligheden er, at de er det bedre investorer end mænd.

Springdales' nuværende minimumsinvestering er $500,000. Der er behov for lavere investeringskrav for at tilskynde kvinder til at investere som LP. Midler over $10 millioner er begrænset til 99 akkrediterede investorer. Nioghalvfems små checks bringer dig ikke ret langt. "Jeg ser på, hvordan vi kan gøre dette," sagde Gilbreath. Det kunne være at have en parallel fond, der er mindre end $10 millioner og kan have 249 akkrediterede investorer.

Hvordan genovervejer du, hvordan du rejser penge?