Tekststørrelse
Olieproducenternes aktier kan se nogle stigninger forude.
Callaghan O'Hare / Bloomberg
Olieprisen ser ud til at stige. Der er to generelle grupper af olieaktier, der kan spille den mulighed – en med potentielt stor opside og en mere sikker gruppe, der stadig giver masser af løfter.
Med lidt over $71 pr. tønde forbliver WTI-råolie over et nøgleniveau for "støtte" i højtresserne. Råvaren er fortsat med at se købere komme ind på det niveau for at støtte den i omkring halvandet år. Det købspres bør fortsætte, da økonomien ser ud til at være på vej til at stabilisere sig næste år efter at have set en aftagende vækst i år.
Federal Reserve forventes i vid udstrækning at sætte sine rentestigninger på pause på sit politiske møde den 13.-14. juni, da inflationen har vist tegn på afkøling, selvom endnu en renteforhøjelse er mulig i juli som følge af det stærkere end ventede arbejdsmarked . Under alle omstændigheder betyder en afslutning på Feds pengepolitiske stramning, at olien kan blive ved med at stige.
Det burde medføre aktiegevinster for udvalgte olieproducenter, især de højest "følsomme" olielagre, som vinder mest, når oliepriserne stiger. Årsagen er stigende oliepriser betyder stigende salg, og fordi disse virksomheder har mange faste udgifter, har overskuddet en tendens til at stige endnu hurtigere, når salget stiger. Det gælder især for mindre olieproducenter.
På det seneste har olieaktier som en hel gruppe set mindre opad end normalt, når prisen på råvaren stiger. Det skyldes, at aktierne allerede er steget fra lavpunkter i de tidlige dage af Covid-19-lockdowns, da olieprisen ramte bunden. Det er derfor, de højeste følsomme olieproducentaktier er et kig værd - de kan stadig få et løft fra et udbrud i oliepriserne, mens mindre følsomme aktiers gevinster kan være mindre spektakulære.
Ovintiv
(OVV), med en markedsværdi på $8.3 milliarder, har været en af de højest følsomme olieaktier i Gerdes Energy Researchs dækningsunivers. Ifølge analytiker John Gerdes skulle værdien af firmaets estimater for Ovintivs frie pengestrøm have en følsomhed på omkring 55 % over for olieprisen. WTI er steget omkring 5 % siden slutningen af maj, hvor den nåede sit vigtigste støtteniveau, mens Ovintiv-aktien er steget næsten 8 %, meget bedre end
Energy Select Sector SPDR Fund
's
(XLE) en stigning på omkring 3 % i løbet af de seneste to handelsdage.
En anden olieproducent at overveje er den mindre
Kosmos Energi
(KOS), med en markedsværdi på 2.8 milliarder USD. Den har en følsomhed på næsten 35 % over for olieprisen, siger Gerdes, og aktien er steget omkring 11 % i løbet af de sidste to sessioner. Investorer, der søger større belønning fra stigende råoliepriser, kunne også se på olieproducenten på 5.4 milliarder dollars.
Matador Ressourcer
(MTDR), som har en følsomhed på godt 30 %.
Problemet er, at det hele fungerer omvendt. Hvis oliepriserne - og salget - falder, ville disse lagre og deres overskud teoretisk falde hårdest.
Derfor viser Gerdes også aktier med lavere følsomhed, men stadig ret høj opside, givet sine estimater af fremtidige overskud. Værdien af pengestrømme for de 63 mia
EOG Resources
(EOG) har en følsomhed på lige under 25%, men Gerdes ser mere end 50% opside til værdien af sine fremtidige overskud.
ConocoPhillip
s (COP) – en oliemajor med en markedsværdi på 120 milliarder dollars – har en følsomhed på omkring 25 %, med en opside til værdien af dens indtjening på omkring 40 %, siger Gerdes. De 23 milliarder dollars
Diamondback Energy
(FANG), med en følsomhed på lidt over 25 %, har tæt på 45 % opside.
Naturligvis er olielagrene allerede begyndt at stige. Investorer vil måske fange dem nu, eller købe på enhver svaghed, hvis olieprisen – og aktierne – snubler.
Skriv til Jacob Sonenshine på [e-mail beskyttet]
Kilde: https://www.barrons.com/articles/wti-oil-stock-price-fed-16715937?siteid=yhoof2&yptr=yahoo