(Bloomberg) — En svimlende stigning i Kinas teknologiaktier forsvinder hurtigt, efterhånden som vækstbekymringer er i centrum på trods af en række indtjeningsbeats.
Mest læst fra Bloomberg
Nasdaq Golden Dragon China-indekset er faldet 16 % fra det højeste i januar for at nærme sig et bjørnemarked, hvor dets 63 medlemmer mistede en samlet markedsværdi på 190 milliarder USD i perioden. Alibaba Group Holding Ltd. førte til faldet, selv efter at firmaet rapporterede bedre end forventet kvartalsoverskud.
Tabene afspejler den bredere forsigtighed omkring kinesiske aktiver, da langvarige bekymringer vender tilbage til forgrunden efter et rally, der er drevet af vendingen af de strenge Covid-begrænsninger. Regulatoriske risici er dukket op igen efter forsvinden af en højprofileret tech dealmaker, mens nedskydningen af en påstået spionballon har forværret spændingerne mellem USA og Kina.
"Pludselig er der bare så mange faktorer at bekymre sig om," sagde Paul Pong, administrerende direktør hos Pegasus Fund Managers Ltd. "Omkostningskontrol hjalp deres tidligere indtjening, men margin-udhulende priskrige intensiveres i Kina," sagde han og tilføjede at meget volatile navne er under pres fra globale risici såsom amerikanske renteforhøjelser.
Nasdaq Golden Dragons tab skal ses i sammenhæng med et mere end 80% spring fra et lavpunkt i oktober, efterhånden som Kinas økonomi genåbnede, og optimismen voksede om, at et undertrykkelse af sektoren lakker mod enden.
Selv solid virksomhedsindtjening har ikke kunnet dæmpe investorernes bekymringer. Af de ni kinesiske teknologivirksomheder, der har rapporteret kvartalsresultater, leverede fem omsætnings- eller profitbeats, herunder Baidu Inc., Alibaba og Vipshop Holdings Ltd.
JD.com Inc., Bilibili Inc. og Trip.com Group Ltd. er blandt de virksomheder, der skal offentliggøre deres indtjening inden udgangen af marts.
Geopolitiske risici står højt på investorernes liste over bekymringer, efter at USA skød en kinaballon ned, som det påstås blev brugt til spionage. Derudover har den amerikanske udenrigsminister Antony Blinken sagt, at Beijing overvejede at forsyne Rusland med våben til dets krig i Ukraine, i et skridt, der sandsynligvis vil øge spændingerne.
Læg dertil denne måneds pludselige forsvinden af dealmaker Bao Fan, hvilket har sendt kuldegysninger gennem landets erhvervselite og har rejst ny tvivl om, hvorvidt præsident Xi Jinpings indgreb mod den private sektor har kørt sin gang.
"Selvom indtjeningssæsonen har fået en positiv start, med takter fra Alibaba og Baidu, ser markederne ud til at prissætte mere risiko, da geopolitiske bekymringer, højere Fed-renter og industrikonkurrence påvirker værdiansættelser," sagde Marvin Chen, analytiker hos Bloomberg Intelligens.
Der er også aktiespecifikke faktorer i spil.
For Alibaba kan dets potentielle investeringer i nye forretningsmuligheder dæmpe effektiviteten af omkostningskontrolindsatsen, skrev Morgan Stanley-analytikere inklusive Gary Yu i en note i sidste uge.
Baidu's mål om at gå i balance i sin AI-skyforretning er senere end forventet, mens dens ChatGPT-lignende bot vil øge omkostningerne på kort sigt i mangel af en klar strategi fra firmaets side om at skabe overskud, siger analytiker Esme i Macquarie Capital Ltd. Pau.
Nogle investorer er ligeledes ikke imponerede. Jennison Associates søger ikke at genoprette sin position på de store kinesiske teknologivirksomheder til tidligere niveauer i betragtning af de aftagende vækstudsigter og stigende regulatoriske risici.
"Mange af disse virksomheder er meget afhængige, og det kan endda være efter ønske, af kinesiske regerings politiske beslutningstagere," sagde Raj Shant, porteføljespecialist hos Jennison. "Og det er svært at sige, at nogen virkelig ved, hvad de politiske beslutningstagere rent faktisk tænker, og hvad deres prioriteter er."
Dagens tekniske diagram
Nvidia Corp. er en klar vinder i dette års kunstig intelligens-vanvid, med dets aktie, der forlænger et stærkt år-til-dato-rally, efter at chip-selskabet gav positive udsigter for omsætningen for indeværende kvartal. Næsten 30 mæglerselskaber har hævet deres kursmål siden onsdagens annoncering, hvor konsensus er steget med omkring 25% til $249.18 i løbet af den seneste måned, ifølge data udarbejdet af Bloomberg.
Top tekniske historier
Twitter Inc. afskedigede flere medarbejdere sent lørdag i en ny bølge af nedskæringer, der skulle begrænse omkostningerne hos det sociale netværksselskab, der nu ejes af Elon Musk.
Den finske 5G-udstyrsproducent Nokia Oyj har redesignet sit logo for at forhindre folk i at forbinde det med mobiltelefoner - en virksomhed, den forlod for næsten ti år siden.
En industrigruppe, der repræsenterer verdens største mobiltelefonoperatører, annoncerede en ny forenet grænseflade, der vil give udviklere universel adgang til alle deres netværk, hvilket fremskynder leveringen af nye tjenester og produkter.
Kinas lithiumindustri er på vej, da dens største produktionshub – ansvarlig for omkring en tiendedel af verdens forsyning – står over for omfattende lukninger midt i en regeringsundersøgelse af miljøovertrædelser.
Xiaomi Corp. afslørede trådløse augmented reality-briller i det seneste forsøg på at skabe momentum i en arena, der endnu ikke er blevet mainstream.
Kinas statsdrevne medier fremhæver ofte landets store præstationer og store ambitioner i det ydre rum, herunder dets rumstation og planlagte forskningsforpost på månen. Men der er én ting, den plejer ikke at nævne: Rusland, dets nærmeste partner i rummet.
–Med assistance fra Charlotte Yang, Ishika Mookerjee og Subrat Patnaik.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/rally-chinas-technology-stocks-fading-110118095.html