Aktiemarkedet 'har knækket i år', siger strateg, og der er 2 ting at holde øje med næste gang

Som en økonomisk afmatning vejer indtjeningen, genopliver virksomheder sloganet "stol på processen", som blev populært af Philadelphia 76'erne i post-Iverson-æraen.

Markederne på deres side er allerede begyndt at prissætte risici for en recession, hvor S&P 500 og Nasdaq faldt ind på bjørnemarkederne i år - et fald på henholdsvis 20% og 32% år til dato - mens Dow er faldet mere end 9%. .

"Markedet går først, så markedet er revnet i år," sagde Liz Young, leder af investeringsstrategi hos SoFi, til Yahoo finance Live (video ovenfor). "Markedet har vist os sin pessimisme. Det har vist os sin reaktion på mikromiljøet."

Markedsfaldet er i vid udstrækning betinget af Federal Reserves aggressive renteforhøjelse og derved bremser økonomien på grund af årtiers høj inflation: Fed-formand Powell erkendte for nylig risikoen for at vippe økonomien ud i en recession, men sagde, at man tænker på at sætte renteforhøjelser på pause på dette tidspunkt ville være "meget for tidligt".

"Indtil vi ser på hinanden følgende måneder med inflation falde på en meningsfuld måde, forventer jeg, at de fortsætter med at stige og fortsætter med at stramme," sagde Young. "Jeg tror, ​​at de er ret komfortable med at stramme måske lidt for langt og så prøve at bede om tilgivelse fra markederne senere med de værktøjer, de skal stimulere."

I mellemtiden foreslog Young, at investorerne skulle se efter to andre tegn på, at konjunkturcyklussen måske er ved at vende.

Indtjeningssammentrækning

En gennemgribende indtjeningssammentrækning kan være den næste sko, der falder, ifølge Young. Markedet har ikke set en bølge af nedjusteringer i sine indtjeningsestimater siden begyndelsen af ​​coronavirus-pandemien.

"Jeg tror, ​​at den del af det, der ikke helt er blevet prissat, er den indtjeningssammentrækning," sagde hun.

I en note fra 4. november skrumpede Goldman Sachs sit indtjeningsmål for S&P 500 for resten af ​​året såvel som gennem 2024. Banken ser nu, at indtjeningen for 2022 kommer ind på 224 USD, ned fra 226 USD. Desuden reviderede strateger hos firmaet deres indtjeningsforventninger for 2023 ned til $224 ($234 tidligere) og til $237 i 2024 (fra $243).

Historien fortsætter

Young tilføjede, at hvis USA skulle falde i en recession, ville hun forvente en nedgang på 10% til 15% i indtjeningen. Samtidig bemærkede hun, at indtjening vaklende ville variere på tværs af sektorer på grund af inflation.

"Vareinflationen vil sandsynligvis falde meget hurtigere og til et mere overskueligt niveau end serviceinflationen, som har tendens til at være mere klistret og inkluderer ting som husleje, og virksomheder har også at gøre med klæbrig løninflation," sagde Young. "Så de sektorer, der er vareintensive og kan drage fordel af, at vareinflationen falder, og råvarepriserne falder, vil sandsynligvis klare sig bedre og vil måske ikke tage et så stort indtjeningslag."

Økonomisk slingre

Den amerikanske arbejdsløshed er i øjeblikket tæt på det laveste niveau på 50 år, og Fed ser stort set et overophedet arbejdsmarked med efterspørgsel efter medarbejdere, der overstiger udbuddet af arbejdsmarkedsdeltagere.

Men det kan ændre sig, da Fed fortsætter med at hæve renten.

"Den sidste brik i puslespillet er, at økonomien vakler, og du ser reelle data i økonomien, arbejdsmarkedet, inflationen falder, at tingene faktisk trækker sig sammen," sagde Young.

Lyspunktet for investorer ville være, at når de økonomiske data snubler, kan aktiemarkedet allerede være i bedring, da aktier har en tendens til at bunde længe før afslutningen på en recession.

Ifølge historiske data fra JPMorgan ser S&P 500 i gennemsnit en bund tre måneder efter begyndelsen af ​​en recession og når et cyklisk lavpunkt 10 måneder før afslutningen af ​​en recession.

"En recession er ret sandsynlig på dette tidspunkt - betyder ikke, at den skal være dårlig, betyder ikke, at den skal være Armageddon," sagde Young. "Recessioner nulstiller konjunkturcyklussen, og det kan være positivt i dette miljø."

Bradley Smith er anker hos Yahoo Finance. Følg ham på Twitter @thebradsmith.

Klik her for de seneste aktiemarkedsnyheder og dybdegående analyser, herunder begivenheder, der flytter aktier

Læs de seneste finansielle og forretningsmæssige nyheder fra Yahoo Finance

Download Yahoo Finance-appen til Apple or Android

Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInog YouTube