Trenden er din ven, eller det siger de. Men lige nu er der ingen tendens, du kan stole på.
Overvej aktiemarkedet den seneste ferieforkortede uge. Gennem de første tre dages handel er
Det er ikke kun aktieindekserne, der ikke fulgte trenden - det gjorde obligationsrenterne også. Den 10-årige rente så ud til at være på vej ned efter handel på 3.13 % den 6. maj. Men efter at have lukket på 2.748 % den 27. maj steg den tilbage til 2.955 % fredag efter en stærkere end forventet jobrapport antydet, at frygten for recession kunne være overdrevet.
"Vækstforskrækkelsen, der bragte de 10-årige statsrenter ned fra at nå 3%" aftager, "da arbejdsmarkedet forbliver solidt," forklarer Quincy Krosby, aktiestrateg hos LPL Financial. Det hjælper med at stige renterne igen.
Det er ikke nemmere at finde en trend i amerikanske virksomheder.
microsoft
(ticker: MSFT) skære dens udsigter, skyder skylden på den stærke dollar, mens
Delta Air Lines
(DAL) fortalte investorerne, at indtægterne endelig ville tilbage til 2019-niveauer, midt i en stærk rejseefterspørgsel.
Tesla
(TSLA) CEO Elon Musk blev rapporteret at have sagt det Virksomheden skal eliminere 10 % af sin arbejdsstyrkeSom
Ford Motor
(F) og
Walmart
(WMT) annoncerede planer til ansætte tusindvis af arbejdere.
Selv trendy aktier har problemer med at forblive på den måde.
Apple
(AAPL), efter at have lignet et bolværk i et skræmmende tech-bånd, faldt 2.85 % i den seneste uge efter Morgan Stanley rejste bekymringer om sin App Store. Det er nu faldet med 18 % i 2022. Momentumaktier – pr. definition de bedste resultater – er også blevet ramt, med
iShares Edge MSCI USA Momentum Factor
børshandlede fonde (MTUM) falder 20 % i 2022.
Men det er de skiftende langsigtede tendenser, der virkelig skal holdes øje med, ifølge Richard Bernstein, grundlægger af Richard Bernstein Advisors. Han bemærker, at tech og de tech-lignende virksomheder inden for kommunikationstjenester og forbrugerdiskretionære sektorer profiterede af lave renter, lav inflation og for mange penge, der søger et hjem. Nu har økonomien at gøre med høj inflation, stigende renter og en Federal Reserve, der dræner likviditet fra markedet. De aktier, der klarer sig bedre, vil ikke være de samme, som gjorde det så godt før, selvom investorerne er tilbageholdende med at opgive deres tidligere vindere.
"Den ledelse, der går ind på et bjørnemarked, er sjældent, hvis nogensinde, lederskabet, der kommer ud," forklarer Bernstein. "På grund af denne tommelfingerregel ser vi bjørnemarkeder som perioder med ekstreme muligheder."
Men det vil kræve tålmodighed – og at afvise fortidens tendenser. For Stifel-strategen Barry Bannister betyder det at favorisere aktiv forvaltning frem for indeksfonde, international fremfor USA og små aktier frem for store. Mere end noget andet vil succes på aktiemarkedet betyde at "navigere et årti med generations-makroskifte," skriver han.
Er du klar til at få en ny ven?
Skriv til Ben Levisohn kl [e-mail beskyttet]