Vi har ventet et stykke tid i sådan en uge. Det
I disse dage tæller dårlige situationer, der ikke bliver værre, som gode nyheder. Federal Reserve hævede renten med et kvart procentpoint, men det var i det mindste ikke en stigning på et halvt point, og Fed begyndte heller ikke at afvikle sin balance. Ruslands invasion af Ukraine slog videre, men det faktum, at de to modstandere talte sammen, syntes at løfte investorernes humør. Selv Kina erkendte, at panikken i kinesiske aktier var ved at komme over styr.
Dermed blev det, der havde været dårligt, godt - og jo værre det var, jo bedre.
Alibaba Group Holding
(ticker: BABA),
Baidu
(BIDU), og
JD.com
(JD) steg med henholdsvis 25 %, 25 % og 36 % i den seneste uge efter at have mistet mere end en fjerdedel af deres værdier i år til den 14. marts.
ARK Innovation
børshandlede fonde (ARKK) steg 18 % efter et fald på 44 % for at starte året, som
Tesla
(TSLA),
Teladoc Health
(TDOC) og
år
(ROKU) oplevede tocifrede gevinster. Omvendt er
Energi Vælg sektor SPDR
(XLE), den eneste sektor-ETF, der havde en positiv gevinst i 2022, faldt 3.9 % og var den eneste, der sluttede ugen lavere.
Hvis du er en erhvervsdrivende, skal du elske opsætningen. Kun 6 % af halvlederaktierne handler over deres 200-dages glidende gennemsnit, et tegn på, at de er omtrent lige så "oversolgte, som de kommer," skriver John Kolovos, teknisk chefstrateg hos Macro Risk Advisors, som kan lide diagrammerne på
Advanced Micro Devices
(AMD),
Nvidia
(
NVDA
), Og
Broadcom
(AVGO), blandt andre.
Historien tyder på, at et kortsigtet opspring er på vej. Mandag aften, lige efter at S&P 500 var faldet 0.7 %, fortalte Stifel-strategen Barry Bannister investorerne, at de skulle forvente et "relief rally" inden den 30. april, men et der ville svækkes igen fra maj. Han nævnte det faktum, at november til april normalt er stærkere end den foregående maj til oktober. Det har ikke været tilfældet hidtil, hvilket gør markedet "modent til et rally," siger Bannister.
Tilsvarende bemærker folkene hos Bespoke Investment Group, at når Nasdaq stiger 2.5 % i to dage i træk, er det gået videre med at vinde en median 3.4 % i løbet af den næste måned, mere end tre gange den gennemsnitlige stigning på 1 % i alle perioder, der går. tilbage til 1996. Desværre forsvinder disse gevinster over tre måneder, hvilket tyder på, at investorer skal være mere forsigtige end handlende. "[Ofte] oftere end ikke har den slags stævner fundet sted under bjørnemarkeder," bemærker Bespoke.
Er dette et bjørnemarked? Ikke endnu. S&P 500 er i en korrektion, defineret som et fald på mere end 10 %, men mindre end de 20 %, der definerer en bjørn, og er kun faldet med 6.4 % i 2022 efter denne uges rally. BofA Securities Chief Investment Strategist Michael Hartnett kalder dette "bear market våbenhvile-rally." Bankens finansielle stressindikator har haft den fjerdestørste stigning i de seneste 20 år, men i modsætning til tidligere episoder har Fed lidt spillerum til at handle, da inflationen bare er for varm, og renterne stadig er alt for lave.
Kan Fed støtte markedet? "Ikke denne gang," skriver Hartnett.
Det finder vi snart ud af.
Skriv til Ben Levisohn kl [e-mail beskyttet]