Kaninens år hopper til det

Nøglenyheder

Asiatiske aktier var blandet natten over, da centralbankmøder vil dominere denne uge, da Taiwan klarede sig bedre, mens Hongkong-noterede internetaktier blev ramt af profittagning.

Faldet i Hongkong-aktien blev forværret af fastlandinvestorer, der solgte sunde 881 millioner dollars i Hongkong-aktier via Southbound Stock Connect, selvom Hang Seng-indekset holdt sig over 22k-niveauet. Med Kinas genåbning på fuld visning, havde vi sandsynligvis nogle køb-rygtet/sælg-nyhederne-handler efter stærk år-til-dato præstation. Weekendretorik fra amerikanske politikere om øgede investeringsforbud, halvlederforbud og sandsynligheden for krig om Taiwan kan have været en faktor, selvom Taiwans stærke dag ikke helt passer til den fortælling. Da vi rejste på arbejde i sidste uge, advarede vi amerikansk politisk retorik som en fortsat risiko, selvom overskrifter har haft mere bark end bid indtil videre.

Hongkongs mest handlede aktier målt i værdi var Tencent, som faldt -6.7%, Alibaba, der faldt -7.08%, og Meituan, der faldt -0.8%. Nøglen vil være, om investorerne drager fordel af faldet i Hongkong-aktierne, da data stadig tyder på, at mange investorer er undervægtede i forhold til kinesiske aktier.

Baidu faldt -0.8% og "overkonkurrerede" på rapporter om, at virksomheden vil lancere et ChatGPT-lignende tilbud. I mellemtiden faldt JD -5.57% efter at have annonceret et tilbagetræk fra indsatsen i Sydøstasien. Indenlandske kinesiske investorer var langt mindre pessimistiske end deres udenlandske modparter, da fastlandets aktiers første dag i kaninåret viste små stigninger, selvom de ikke var i løbet af dagen.

Data fra den ugelange ferie ser stærke ud med 308 millioner indenrigsrejser, en stigning på +23 % fra 2021, hvilket er 88.6 % af præ-pandemi-niveauer i 2019, da flyselskaber flyttede 9 millioner mennesker, hvilket er en stigning på +80 % år-til-år, og næsten præ-pandemi, 2019-niveauer, ifølge Yicai. Salget af biografbilletter kom dog ikke tilbage til 2019-niveauet, med 6.5 milliarder RMB fra 7.8 milliarder RMB.

Premier Li var i nyhederne for udtalelser, der støtter forbrug som handelsministeriet, og kaldte 2023 "året for forbrugsløftet". Shanghais regering annoncerede 32 foranstaltninger for at nå sit BNP-mål på 5.5 %, herunder subsidier til elektriske køretøjer og husholdningsapparater, ifølge en mediekilde i Hong Kong. Udenlandske investorer købte fastlandsaktier til en værdi af 2.76 milliarder dollars i løbet af natten via Northbound Stock Connect, med en skævhed mod store/mega cap vækstaktier.

Hang Seng og Hang Seng Tech-indeksene faldt -2.73% og -4.84%, henholdsvis på volumen, der steg +10% fra fredag, hvilket er 162% af det 1-årige gennemsnit. 73 aktier steg, mens 436 aktier faldt. Hovedbestyrelsens korte omsætning steg +101% fra fredag, hvilket er 168% af 1-års gennemsnittet. Værdifaktorer "overkonkurrerede" vækstfaktorer, da large caps gik ud over small caps. Alle sektorer var negative, da forbrugsvarer faldt -1.25%, mens kommunikation faldt -5.72%, forbrugsgoder faldt -5%, og teknologi faldt -4.19%. Telecom var den eneste positive sektor, mens forbrugerservice, software og detailhandel var blandt de værste. Southbound Stock Connect-volumenerne var høje, da investorer fra fastlandet solgte Hongkong-aktier for -881 millioner dollars i dag. Tencent var et betydeligt salg via Southbound Stock Connect, Meituan var et lille nettokøb, og Kuaishou var et lille nettosalg.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board steg henholdsvis +0.14%, +1.16% og +0.24% på volumen, der steg +42.25% fra sidste fredag, hvilket er 118% af det 1-årige gennemsnit. 3,596 aktier steg, mens 1,064 aktier faldt. Vækstfaktorer klarede sig bedre end værdifaktorer, mens small caps oversteg store caps. De bedst præsterende sektorer var forbrugsvarer, som steg +1.81 %, teknologi, som steg +1.6 %, og forbrugsgoder, som steg +1.49 %. I mellemtiden faldt kommunikationen -2.48%, energien faldt -1.84%, og fast ejendom faldt -1.39%. De bedste undersektorer var autodele, bilindustri og rumfart/militær, mens catering, kontorartikler og ædelmetaller var blandt de værste. Northbound Stock Connect-volumen var høj, da udenlandske investorer købte fastlandsaktier til en værdi af 2.76 milliarder dollars med en bias mod mega/large-cap vækstaktier. CNY steg i forhold til den amerikanske dollar i løbet af den sidste uge, statsobligationer steg, og kobber faldt -0.66%.

Sidste nats forestilling

Major kinesisk bymobilitetsporing

Vi bør forudse en stigning i trafik og metroforbrug, efterhånden som arbejdere vender tilbage fra ferie.

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY pr. USD 6.75 mod 6.79 den 1
• CNY pr. EUR 7.36 mod 7.34 den 1/20
• Afkast på 10-årig statsobligation 2.91 % mod 2.93 % den 1.
• Afkast på 10-årig China Development Bank Bond 3.08 % mod 3.09 % den 1.
• Kobberpris -0.66% natten over