Teaterannoncesælger National CineMedia Inc. forbereder sig på kapitel 11-arkivering

Biografer har fortsat kæmpet efter COVID-XNUMX, da mange forbrugere har vænnet sig til at streame film i deres eget hjem og nu måske kun går ud i teatret for at se actionfilm med stort budget. Dette problem i filmindustrien er smittet over til en anden sektor – reklame på filmskærme.

Dette segment er domineret af National CineMedia Inc., som i bund og grund er et bureau, der sælger annoncer, leverer dem til biograferne og derefter deler indtægterne. Virksomheden tilbyder et pre-movie-show i 57 førende og nationale teaterkredse, som ejer 21 skærme drevet af over 1,700 teatre og er alle blandt de 50 bedste udpegede markedsområder, eller DMA'er, som udpeget af Nielsen.

Men ikke alene kæmper National CineMedia Inc. med annoncesalg på grund af lavere billetsalg, nogle af dets største kreditorer betaler ikke deres regninger til tiden, herunder Cineworld Group PLC, ejeren af ​​Regal Cinemas, som har indgivet en ansøgning om kapitel 11 konkurs.

Ironisk nok havde Regal en ejerandel på 23.6 % i selskabet i november sidste år. Men i betragtning af, at dets moderselskab Cineworld Group PLC er i en kapitel 11-procedure, har det ringe kontrol over, hvilke regninger der betales, indtil en konkursdommer godkender en rekonstruktionsplan.

Selvom teaterejere har en stor andel i selskabet, er det offentligt ejet og handles under tickeren NCMI. Det faldt 26.2 % i dag, eller 4 cents, og lukkede på 10 cents pr. aktie i forventning om, at det også bliver nødt til at indgive ansøgning om kapitel 11. Det har hyret advokatfirmaet Latham & Watkins LLP som omstruktureringsrådgiver, mens dets operationelle datterselskab National CineMedia LLC (som National CineMedia Inc. ejer 48 % af) hyrede det magtfulde advokatfirma Paul Weiss Rifkind Wharton & Garrison LLP. FTI consulting er blevet ansat som omstruktureringsrådgiver, mens Lazard Ltd. er deres investeringsbankmand.

Det bedste, som virksomheden sandsynligvis kan håbe på på dette tidspunkt, er, at senior långivere vil modtage aktieposter i virksomheden, mens alle de eksisterende aktieejere vil blive udslettet.

National CineMedia har endnu ikke rapporteret sin indtjening for fjerde kvartal 2022. Selvom selskabet oplevede en markant forbedring i de første tre kvartaler af 2022 sammenlignet med 2021, taber de stadig mange penge. Det, sammenholdt med det faktum, at det har problemer med forfaldne tilgodehavender, har sat virksomheden i en likviditetsklemme.

I de første tre kvartaler af 2022 steg omsætningen med 208.2 % fra 51.1 millioner USD for de første tre kvartaler af 2021 til 157.5 millioner USD. Driftsresultatet blev forbedret, men der var stadig et driftsunderskud på 21.2 millioner USD for de ni måneder, der sluttede 29. september 2022, et fald fra 76.6 millioner USD for de ni måneder, der sluttede 20. september 2021.

Justeret OIBDA (Operating Income Before Depreciation and Amortization, et mål som mange medievirksomheder bruger til at måle rentabiliteten) var $15.2 millioner for de første ni måneder, der sluttede den 29. september 2022, fra negative $43.1 millioner for de ni måneder, der sluttede den 20. september 2021.

Virksomheden gav vejledning for fjerde kvartal af 2022 og sagde, at den forventer en samlet omsætning i intervallet $85-$95 millioner sammenlignet med Q4 2021, hvor den genererede $63.5 millioner. Justeret OIBDA forventes at komme ind på $32-$42 millioner for 4. kvartal 2022 mod $18.4 millioner for denne metric i fjerde kvartal af 2021.