Virksomhedskonkurser er normalt ret kedelige affærer. Det er ikke tilfældet med FTX, der indtil for to uger siden blev set som kryptovalutaens gyldne barn, men nu ser ud til at have været en kæmpe Ponzi-ordning.
Alt dette har fået FTX's nye vicedirektør, John Ray III, til at erklære dette for det værste togvrag, han nogensinde har set. Og det siger virkelig noget, eftersom Ray er en omstruktureringsekspert, der har stået i spidsen for nogle af de mest berygtede konkurser i historien – inklusive energigiganten Enron i 2001, en sammenligning som nogle tilskuere har foretaget, især bl.a. tidligere finansminister Larry Summers.
De forbandende ord kom fra Rays såkaldte førstedagserklæring. (Det er et tegn på, hvor kaotisk denne konkurs har været, at den ansøgning, der normalt indgives på den første dag, bliver indgivet på sjette dag i processen.)
"Aldrig i min karriere har jeg set et så fuldstændigt svigt af virksomhedskontrol og et så fuldstændigt fravær af troværdig finansiel information, som det skete her," skrev Ray i Delaware-domstolens sag. Derefter tilbød han sin dom over det tidligere ledelsesteam, inklusive den vanærede grundlægger og tidligere administrerende direktør Sam Bankman-Fried. "Fra kompromitteret systemintegritet og mangelfuldt regulatorisk tilsyn i udlandet til koncentrationen af kontrol i hænderne på en meget lille gruppe af uerfarne, usofistikerede og potentielt kompromitterede individer, er denne situation uden fortilfælde."
Denne beskrivelse er ikke en overraskelse givet detaljer, der er siveret ud om FTX de seneste dage, herunder rapporter om, at Bankman-Fried drev hele operationen fra sin penthouse uden en bestyrelse, og at topledere var engageret i stofbrug og polyamori.
Ikke desto mindre er nogle af detaljerne i balancen chokerende. Ray har kvitteringerne, og han er sparsom med FTX's manglende, ja, kvitteringer. Som Ray udtrykker det: "En af de mest gennemgående fiaskoer i FTX.com-virksomheden er især fraværet af varige registreringer af beslutningstagning."
Ray bemærker, at FTX ikke har en regnskabsafdeling, og at det ikke har været i stand til at udarbejde en komplet liste over der arbejdet for FTX Group på andragendet eller vilkårene for deres ansættelse."
Som statsautoriseret revisor Genevieve Roch-Dector har bemærkede, FTX ydede store personlige lån til sin direktion og traf store virksomhedsbeslutninger via chat med mange beskeder slettet kort efter. Rays vantro skriger fra siden: "medarbejdere i FTX Group indsendte betalingsanmodninger gennem en online 'chat' platform, hvor en forskellig gruppe af supervisorer godkendte udbetalinger ved at svare med personlige emojis."
Med hensyn til brugen af virksomhedens midler til at købe ting til FTX-ansatte, har Ray ligeledes få kvitteringer til at hjælpe sit detektivarbejde. "Jeg forstår, at FTX-koncernens virksomhedsmidler blev brugt til at købe boliger og andre personlige ejendele til medarbejdere og rådgivere. Jeg forstår, at der ikke ser ud til at være dokumentation for visse af disse transaktioner som lån, og at visse fast ejendom blev registreret i disse medarbejderes og rådgiveres personlige navn i Bahamas' optegnelser."
Hvilket lille papirspor der er, finder Ray for eksempel upålideligt FTX's berygtede balance. "Fordi en sådan balance blev fremstillet, mens debitorerne blev kontrolleret af Mr. Bankman-Fried," skriver han, "har jeg ikke tillid til den, og oplysningerne deri er muligvis ikke korrekte på den angivne dato."
Alt dette udgør en massiv hovedpine for Ray, som har til opgave at ordne dette rod og skal identificere aktiver, der kan allokeres til investorer og kreditorer - en opgave, der vil blive endnu sværere i betragtning af en rapport fra Semafor, som Bankman-Fried har overført store pengebeløb eller krypto ud af børsen i sidste uge, muligvis på legat fra den bahamanske regering. I mellemtiden, i modsætning til typiske konkurssager, indeholdt FTX-ansøgningen ikke en liste over større kreditorer, sandsynligvis fordi virksomheden ikke har nogen idéer om sine egne forpligtelser.
I andre højprofilerede konkurser, der involverer svindel, som Enron, har advokater som Ray været nødt til at tyde papirspor, der har til formål at vildlede regulatorer og revisorer. Men i tilfældet med FTX vil der ofte ikke være noget papirspor overhovedet – hvilket gør både Rays opgave og den kriminelle risiko, Bankman-Fried udgør, så meget stejlere.
Der er måske ikke engang et emoji-spor.
Denne historie blev oprindeligt vist på Fortune.com
Mere fra Fortune:
Pandemic Housing Bubble brister - KPMG siger, at priser, der falder 15 %, ser 'konservative' ud
Den amerikanske middelklasse er ved slutningen af en æra
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/enron-man-charge-restructuring-ftx-215252158.html